【缩量震荡回补缺口，下周能否共振上行？】

一、缩量震荡回补缺口，下周能否共振上行？

   周五，沪深两市双双低开，开盘后一度拉升翻红，但随后金融股的回落带领指数走低翻绿。此后，部分题材股发力，指数虽然绿盘运行，但个股仍涨多跌少。午后，指数整理中再创日内新低，不过尾盘小幅回升下，整体震荡报收十字星。盘面上，光伏设备、纺织服装、医药商业、互联网服务、电源设备、美容护理、文化传媒、电网设备、游戏、通信服务、塑料制品、软件开发等行业涨幅居前；贵金属、汽车整车、房地产、燃气、航运港口、船舶制造、煤炭、钢铁、银行、 证券、航天航空、水泥建材等行业小幅回调。题材股方面，抗菌面料、国资云概念、千金藤素、web3.0、数据中心、乳业、东数西算、知识产权等涨幅居前，REITs概念、稀缺资源、汽车一体化压铸、统一大市场、供销社概念等跌幅居前。

   消息上，1、预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间；中国当前通胀率约2%，这尤其得益于粮食的丰收和能源价格的稳定。中国天然气和石油价格与国际水平基本一致，煤炭价格保持平稳，大力发展可再生清洁能源，这对中国电价保持基本稳定发挥了重要作用。预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间。

   2、房企重组首单来了！万科、华夏幸福、世茂股份等跃跃欲试！12月1日晚间，陆家嘴发布公告称，陆家嘴集团正在筹划涉及公司的重大资产重组事宜。公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买陆家嘴集团及其控股子公司持有的位于上海浦东陆家嘴金融贸易区及前滩国际商务区的部分优质股权资产，并募集配套资金。

   3、正在组织研究编制大型风光基地及送出配套新型储能技术导则；近期国家能源局正在组织研究编制大型风光基地及送出配套新型储能的技术导则，下一步将结合各方面的反馈意见修改完善后争取年内印发。刘亚芳进一步称，上述导则将为各地提供全面调查分析原因，落实国家有关政策要求，提出具体举措，分门别类尽快化解建而不用的矛盾，相关电网企业要按照有关文件要求，加快完善储能设施并网技术和管理规范。

   热点上，纺织服装走强：凤竹纺织、云中马、如意集团、众望布艺、安奈儿涨停，南山智尚、泰慕士、搜于特、美邦服饰等涨幅居前。医药商业走强：嘉事堂、赛力医疗涨停，英特集团、药易购、海王生物、达嘉维康、漱玉平民、开开实业等涨幅居前。云办公概念走强：会畅通讯涨逾10%，人民网、金桥信息、卓朗科技、ST鹏博士涨停，三五互联、初灵信息、致远互联等涨幅居前。光伏概念走强：海得控制、意华股份、科华数据等多股涨停，永福股份涨超18%，科士达、乾景园林、新风光等涨幅居前。

   状态上，近期的中字头、国资改革、房地产、大消费等板块就明显是消息刺激使然。大盘突破2900~3100点底部箱体，预计经过震荡后将拓展上行空间。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。短期，海内外环境边际改善，有助于提振市场信心的同时扩展反弹空间。而与此同时，低位价值品种带领指数冲关之际，外资也迎来大幅回流，两市成交重新突破万亿，仍有望刺激和提振价值股持续表现。

   短期金融地产持续带动大盘上行，一度逼近3200点之际，指数冲高回落，价值股也迎来修整。那么，价值股的行情还能否延续，这里是短期的调整还是波段的结束呢？此次价值股上行的背景，除了政策对于地产板块的提振和带来的修复之外，实际上全市场估值修复的预期也在增强。10月以来，全市场无论是相对还是绝对估值都已经迎来历史底部，而随着多方提振以及稳经济政策的不断释放，市场估值修复预期不断提升，金融等低估值价值股的修复行情得到市场青睐。12月首个交易日，北向资金再度大幅净流入A股114.5亿元，而11月整体情况来看，北向资金全月大幅回流，单月净流入额达600.95亿元，为今年以来月度净流入额第二高点，仅次于6月。北向资金大幅流入以及持续回流之下，无论从信心还是真金白银上，对于价值股的提振也是不言而喻的。大环境改善下市场风险偏好提振，有利于价值股的估值修复。而政策提振以及外资回流之下，市场交投热情提振，价值股仍有上行的基础和空间。在短期整理之后，一旦新的增量资金入场，价值类品种仍有望带领指数冲关！

   操作上，市场继续呈现震荡调整格局，盘中两市行业及题材再现轮动，科技、消费板块走强带动市场冲高，盘中周期、金融板块呈现分化，旅游、酒店餐饮、软件服务、电气设备、互联网、矿物制品等行业受到热炒，地产、保险、煤炭、银行等行业呈现回落，盘中两市行业呈现局部分化和轮动。短期来看，市场依旧受情绪面影响，外围市场波动叠加内部板块轮动，对短期市场情绪产生影响，盘中随着主力资金的高低切换以及调仓，市场也呈现出窄幅波动，盘中金融、地产以及其他周期行业的回调引发主板市场窄幅波动，而科技、消费板块的活跃推升创业板市场反弹，凸显当前市场的轮动。从目前市场整体运行趋势看，市场整体趋势呈现向上，中期修复格局不改，短期调整无碍于整体趋势上行，盘中市场窄幅波动在于周五非农报告公布前，市场情绪保持相对谨慎。不过，外围因素对短期市场干扰程度有限，A股市场有望在稳增长政策提振以及央行全面降准和个人养老金试点启动等利好提振以及公募基金、海外资金等长期资金回流A股市场的刺激下，市场有望迎来阶段性修复行情。短期继续重点关注科技（信创、软件、智慧政务、信息安全、数字货币、芯片）、医药（中药、疫苗、医疗保健）、工业母机、高铁、消费（供销社）等题材轮番表现。

近期强势股【中锐股份、毅昌科技、人民网、阳光乳业、英飞拓、安奈儿、三元股份、燕塘乳业、嘉事堂、通润装备、永顺泰】持续连板，连板股留意：海得控制、贵州三力、浙数文化、精伦电子、高乐股份

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