【A股再度窄幅震荡，消化获利明天再攻？】

一、A股再度窄幅震荡，消化获利明天再攻？

   周四，今日市场双双高开，券商板块大幅高开之后展开回落，带领指数跳水翻绿。此后，指数震荡回升，重新翻红。指数围绕昨日收盘附近上下震荡。午后，指数红盘上方震荡，尾盘小幅回落。盘面上，酿酒、生物制品、半导体领涨，食品饮料、计算机设备、医疗器械、医疗服务、贵金属、化学制药、煤炭、美容护理等行业涨幅居前；教育、航天航空、多元金融、能源金属、证券、光伏设备、船舶制造、保险、采掘、电池、有色等板块展开调整。题材股方面，Chiplet概念、AIGC概念、CRO、啤酒概念、创新药等领涨；券商概念、刀片电池、智慧政务、大飞机、盐湖提锂等跌幅居前。

   消息上，1、美联储宣布加息25个基点符合市场预期；美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间，加息幅度符合市场预期。这是美联储自去年3月开启本轮加息周期以来连续第八次加息，累计加息幅度为450个基点。本次加息后，美国基准利率水平再次刷新2008年金融危机以来的峰值。

   2、全面实行股票发行注册制改革启动；证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。对主板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。维持主板现行投资者适当性要求不变。

   3、并购重组热度高 市场活跃度料提升；1月近80家上市公司发布或更新重大重组事件公告。中国证券报记者梳理发现，今年以来，并购重组交易模式更加丰富，“A并A”、吸收合并、协议收购、资产置换等交易模式不断涌现。专家认为，随着并购重组注册制改革稳步推进，优质标的通过并购重组实现证券化意愿增加，2023年并购重组市场有望更加活跃。

   热点上，半导体板块冲高：瑞芯微、同兴达涨停，寒武纪、北方华创、易天股份、天岳先进、气派科技等涨幅居前。饮料制造走强：香飘飘、中葡股份涨停，燕京啤酒、金种子酒、海南椰岛、张裕A、伊力特、舍得酒业等涨逾5%。CRO概念走强：新天地、泓博医药涨逾8%，睿智医药、康龙化成、诺思格、阳光诺和、泰格医药等涨幅居前。零售股午后拉升：步步高涨停，人人乐涨超6%，徐家汇、中百集团、百大集团、重庆百货等涨幅居前。 

   状态上，隔夜美股展开反弹，今天A股小幅高开。受到全面注册制改革启动利好刺激的券商板块高开。北向资金午后继续小幅流入，全天净流入超25亿元；南向资金小幅净卖出，年内南向资金累计呈现净卖出。后市，通过做多港股进而带动A股上涨的局面可能发生改变。此外，因全面注册制改革启动，市场3元以下的低价股出现普跌，或许炒差炒小的局面将告一段落。上证指数3300点一线压力仍需化解，市场成交量逐步恢复，但结构性行情的特征依旧明显，建议投资者对近期涨幅较大的个股注意减仓。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素，但这三大因素已经逐步改善，A股有望步入牛市行情。近期人民币持续升值，外资积极做多中国资产，“漂亮50”等权重股表现出色，中线仍可积极关注。在连续上行之后，当前成长风格逐步崛起，而价值风格高位震荡以及回落，需适当留意可能的风格转向。

   全面注册制一旦实施，市场生态或发生较大变化，上市公司数量会大幅增加，当然退市公司也会增加，但更多的优质公司将受宠。价值投资理念，可能会有大的进步和提升，并逐步深入投资者的投资行为中。而从市场角度，全面注册制改革启动，券商利好首当其冲，尤其是经纪业务和承销业务重大影响下，有望提振券商业绩。其次，注册对于创投概念股利好。此外，注册制下，稳定性强的优质蓝筹股整体利好，对于优质的科技成长股，也会有一定得提振。券商的高开回落，或许更多的是对此前获利的一次短期了结，但向好趋势或仍将延续。市场当前的现状是，海内外宏观环境边际改善之际，国内经济复苏预期不断加固，市场向好的趋势未变。指数经历去年11月以来的上行之后，短期出现了积极的变化，无论是情绪还是成交都有较大的提升，有利于指数的纵深表现。但需要留意的是，连续上行之后，指数面临一定的分化，尤其是价值风格向成长风格切换的趋势。这点，春节之后中证1000以及国证2000指数持续表现而上证50和沪深300指数走弱就是很好的佐证。此前估值修复行情过程中，价值股普遍占优，但随着经济复苏预期加固以及企业盈利探底回升预期加强，成长板块有望逐步回升，在结构性行情当中逐步表现，建议对此前涨幅较大的价值风格标的进行减持，同时逢低增配成长板块的龙头品种。

   操作上，市场呈现出高位震荡调整格局，盘中两市行业及题材再现结构性分化，科技板块盘中呈现局部走强，金融、军工、周期、消费板块盘中出现分化，软件服务、半导体、互联网、医药、医疗保健等行业受到热炒，证券、保险、航空、地产、银行等行业呈现走弱，盘中两市分化迹象明显。近期市场持续高位震荡调整，市场短期分歧开始加大，盘中主力资金调仓以及短线资金获利回吐引发市场盘中波动，市场整体情绪呈现谨慎，盘中行业板块轮动以及近期热点的退潮，凸显市场高位调整格局下的结构性行情。短期来看，市场或在主力资金调仓以及情绪面影响下呈现出高位的反复横盘震荡，以消化近期的获利盘同时进行技术性修整。目前影响市场的利空因素相对较少，美联储加息步伐放缓以及对市场整体情绪影响有限，而北向资金大规模的持续净流入以及两融杠杆资金的持续回升，将继续助推人气回升。在外围干扰因素减弱以及宏观经济面改善背景下，A股市场有望继续保持原有的震荡攀升节奏，因此，在操作策略上，建议投资者把握好市场的调整节奏，逢低继续关注市场结构性机会，进行短线低吸高抛操作，重点关注大基建、大金融以及大消费行业的轮动性机会，关注新、半、军板块等结构性机会。

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