【股指分化延续调整，筑底行情仍未结束？】

一、股指分化延续调整，筑底行情仍未结束？

  

   周一，沪深两市开盘不一，沪指小幅高开，而深成指微微低开。开盘后，传统板块一度走强带领沪指上行，而新能源的走低压制创业板，并拖累深成指下行。此后，消费板块整体走低，两市整体冲高回落。午后，传媒以及家电等板块发力下，指数小幅回升，但仍于前一个交易日收盘位置徘徊，整体报收十字星。盘面上，文化传媒、旅游酒店领涨，教育、通信服务、游戏、医药商业、纺织服装、通信设备、消费电子、汽车服务、计算机设备、中药、公用事业、商业百货等行业涨幅居前；贵金属、光伏设备、风电设备、酿酒行业、电池、玻璃玻纤、装修建材、保险等行业跌幅居前。题材股方面，影视概念、在线旅游、知识产权、数字阅读、虚拟数字人、6G概念、广电等涨幅居前；鸡肉概念、猪肉概念、CEO、水产养殖、白酒、HIT电池、固态电池、重组蛋白等小幅回调。

   消息上，1、增强对A股市场的信心、决心和耐心；近段时间，A股波动有所加大，一些投资者心绪跟着跌宕起伏、焦虑难安。这反映出部分资金对目前形势的认识不够清晰，甚至存在情绪上的宣泄。拨开障目的迷雾，清醒认识，坚定信心、决心和耐心，是当前市场参与各方的首要任务。

   2、合理缩减外资准入负面清单进一步取消或放宽外资准入限制；商务部表示，下一步，持续扩大市场准入。合理缩减外资准入负面清单，进一步取消或放宽外资准入限制。发挥自贸试验区、海南自由贸易港、国家服务业扩大开放试点示范、国家级经济技术开发区等开放平台先行先试和引领作用，对照国际高标准经贸规则，深化相关领域改革，稳步推进制度型开放。

   3、新能源汽车再迎政策支持 国常会最新部署来了；今年以来我国经济运行实现良好开局，但经济恢复的基础尚不稳固，6月2日召开的国务院常务会议对优化营商环境、发展新能源汽车产业等领域做出部署，进一步稳定社会预期，提振发展信心，激发市场活力，推动经济运行持续回升向好。

   热点上，传媒板块走强：凡拓数创20cm涨停，百纳千成涨逾10%，大晟文化、北京文化、天地在线、中广天择、中国出版、人民网涨停，中原传媒、皖新传媒、奥飞娱乐等涨逾7%。旅游酒店走强：峨眉山涨停，长白山、九华旅游、金马游乐、黄山旅游、西藏旅游、大连圣亚、天目湖、三特索道、桂林旅游、锦江酒店等涨逾3%。中药板块走强：九芝堂涨停，康缘药业大涨8%，东阿阿胶、昆药集团、江中药业、羚锐制药、康恩贝等涨幅居前。

   状态上，自从上证指数短暂冲破3400点后就展开调整，锂电、风电、光伏等新能源赛道短暂反弹后再度下行，中特估板块走低，人工智能概念持续分化；市场调整压力继续释放，上证指数处于筑底震荡阶段。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期阶段性牛市行情。今年以来A股主线是人工智能与国资改革，人工智能板块经过调整后再度上行，国资改革板块则持续调整。人民币汇率破7是近期市场调整的主导因素，调整的主导力量则是中字头与新能源赛道股。鉴于外围市场持续走强，预计A股将维持强势震荡格局，投资者可逢低布局中报预增板块的补涨机会。短期，指数连续调整下多重积极信号显现，增量政策预期以及市场重心回升下，阶段筑底反弹或已经开启。不过，内部基本面回升有待观望以及海外风险不确定性下，这里回升的空间整体要降低预期。

   全天，指数分化，沪指冲高回落以及探底回升下，以十字星报收，表明当前多空双方势均力敌，双方似乎都在等待情绪的变化。不过，指数震荡中整体重心在抬升，阶段筑底的迹象逐步明显。对于市场来说，随着海内外宏观影响因素的减弱，短期市场风险偏好是有提振的，也或将导致指数阶段筑底回升。不过，对于增量政策的起到以及具体的预期，可能是回升行情好坏的重要影响因素，而鉴于规模性增量政策预期概率不大，指数反弹的空间也或相对有限。而与此同时，在可能的结构性行情当中，对于板块的选择还是需要慎重的。具体来说，由于海外仍有不确定性以及国内基本面的回升仍需等待，投资者还是需要尽量考虑景气度回升以及全年业绩增长较为明确的板块，同时在指数阶段震荡筑底的过程中，适当配置和博弈。而整体的机会，或许还需等待市场做多信心进一步的回升或再做新的定夺。

   操作上，市场呈现出震荡调整格局，盘中两市行业及题材再现局部轮动，科技、周期板块呈现局部走强，金融、农业、消费板块出现分化。从近期市表现来看，市场强弱格局较为明显，沪市整体强于深市，指数方面，沪指近期持续在在3200点以及年线附近反复震荡，技术支撑较为明显，而深成指和创业板指则继续在低位反复磨底，从指数运行趋势看，沪指以呈现出趋势转势迹象，深成指和创业板指仍有待进一步夯实低位技术支撑。从行业板块和市场风格来看，消费、周期类行业整体表现强势，而成长类行业呈现出结构性分化，市场整个风格以价值成长与估值修复为主。不过，当前市场整体人气呈现持续回暖，场外资金的持续回流以及市场情绪回升，提振整个市场回暖。而近期外围市场大涨，美债危机解除以及人民币短期升值提振整个市场情绪，在内外因素不断向好下，A市场市场有望迎来阶段性修复行情。因此。在操作策略上，建议投资者继续关注政策利好提振的行业，中线布局经济复苏预期下的消费和投资带来市场机会。

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