【缩量再创年内低量，A股何时迎来拐点？】

一、缩量再创年内低量，A股何时迎来拐点？

   周三，沪深两市双双低开，开盘小幅上行后随即跳水，此后震荡走低。午后，两市整体回落中，创业板和深证指不断刷新年内新低，同时也再次跌回三年前位置。尾盘，指数阶段反抽，但整体力度博弈，始终于绿盘位置运行，全天的继续缩量整体，延续重心回落行情。盘面上，房地产、银行、通信服务、水泥建材、纺织服装、农牧饲渔、石油、互联网服务等行业小幅上涨，旅游酒店、铁路公路、电源设备、能源金属、汽车整车、半导体、商业百货、煤炭、电池等行业跌幅居前。题材股方面，人脑工程、华为昇腾、水产养殖、东数西算、减肥药、数据安全、猪肉概念、CPO概念涨幅居前，培育钻石、阿兹海默、星闪概念、在线旅游、麒麟电池、光刻机、汽车一体化压铸、中芯概念等跌幅居前。

 消息上，1、我国经济将回升向好、长期向好；随着存量政策与增量政策叠加发力，政策效应不断累积，积极因素不断增多，我们完全有理由相信，我国经济将回升向好、长期向好。目前，内外部看空中国、唱衰中国的杂音不少，我想说的是，这种论调过去从来没有实现过，现在和未来也注定不会实现。

   2、央行回应“人民币贬值”！四部门集体发声：唱衰中国从没实现过；国新办举行经济形势和政策国务院政策例行吹风会，国家发改委副主任、工信部运行监测协调局局长、财政部国库司司长、人民银行货币政策司司长出席会议，并对近期外界关注经济形势运行热点问题作出回应。

   3、四大万亿城市一起出手 多地楼市利好来了；两大省会城市发布楼市新政，其中武汉市宣布取消二环线以内住房限购政策，西安市二环以外区域取消限购。此外，无锡全市域取消限购政策，青岛将执行“认房不认贷”。这四个城市2022年GDP均超万亿。

   热点上，通信服务板块走强：南凌科技涨逾10%，超讯通信、润建股份、吉大通信、世纪鼎利、中富通等涨幅居前。华为概念股午后拉升：捷荣技术冲击涨停，神思电子涨超10%，润和软件、软通动力、格林精密、中富通、九联科技等纷纷冲高。光伏概念午后走强：罗普斯金涨停，华东重机、国林科技、三峡新材、润建股份、铭普光磁、锦浪科技等涨幅居前。

   状态上，对于A股持续调整，人民币汇率贬值，北向资金出逃影响较大。近期市场密集释放利好：保险公司偿付能力监管标准优化，融资保证金比例下调有望为A股带来可观的增量资金；多个城市宣布取消住房限购政策，8月以来多项经济数据进一步证明国内经济复苏，央行降低存款准备金率释放长期资金；多重利好消息对A股正向刺激。不过目前市场成交平淡，没有明显增量资金入场，预计A股将反复磨底。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期慢牛行情。短期，行情则主要受到汇率因素影响。投资者可逢低布局中报预增板块以及新能源车、机器人、人工智能等上半年活跃板块的超跌反弹机会，以及资源、消费等蓝筹板块的补涨机会。

   短期看，三大指数重心不断走低，创业板之后深成指也迎来三年多新低，而且创业板的低点还在不断刷新。与此同时，两市成交持续低迷，已经连续跌破7000以及6000亿关口亿，短期交投热情跌至冰点。成交低迷和指数走低是多原因造成的，信心恢复以及拐点的来临仍需时日。不过，波段看，持续调整后成交持续萎缩，也往往是阶段变盘的信号之一，而临近美联储议息会议以及重要的节假日，市场观望情绪升温，短期成交骤减，节假日前可考虑逢低低吸，博弈节后的整体反弹。但是持续的缩量并非一定会迎来拐点。因为如果市场持续弱势，缩量之后仍有缩量，而缩量阴跌实际上是市场最难受的时刻。以时间换空间的方式调整。而博弈市场拐点的，还应结合基本面做全面的判断，或等待更多信号的出现。

   操作上，市场延续近期震荡调整格局，盘中两市行业再现分化。从近期市场表现来看，沪深两市整体呈现出震荡筑底格局，盘中两市行业轮动引发市场资金高低切换，市场风格也随板块的轮动频繁切换，价值与成长呈现短期交替。近期周期、消费、科技、农业、金融板块轮动凸显市场弱势格局，不过，市场整体调整空间有限，股指始终在3100点上方进行技术调整，说明下方有较强的承接资金在托底市场。在稳增长政策调控下，消费和投资依然是带动经济增长的核心引擎，因此，中长期机会上，建议继续关注大消费和大基建板块的主题机会，短期看好白酒、医药、食品饮料、旅游、酒店餐饮、交通服务、新能源车的板块机会。

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