【大盘缩量险守3100，节后A股何去何从？】

一、大盘缩量险守3100，节后A股何去何从？

   周二，今日市场并未延续此前的上行，全天沪指冲高回落，深成指以及创业板指则是低开震荡，短期迎来小幅调整。此前两个交易日，市场突然发力并持续上行，这在历次的节前还是比较罕见的。盘面上，化学制药、中药、家电、生物制品、公用事业、包装材料、医药商业、食品饮料、医疗器械、美容护理、酿酒、银行、农药兽药等涨幅居前；工程咨询服务、旅游酒店、航天航空、汽车整车、光伏设备、电源设备、电池、风电设备、电源设备、房地产、水泥建材、保险等跌幅居前。题材股方面，生物医药、生态农业等板块走强，低空经济、在线旅游、光伏、航母概念等领跌。

   消息上，1、预计5月后更多核心城市有望出台政策加码；节前多地密集出台楼市新政。当前政策覆盖范围及支持力度更胜以往，预计5月以后更多核心城市有望出台政策加码。

   2、央行公开市场净投放4380亿元；为维护月末流动性平稳，央行今日以利率招标方式开展了4400亿元逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。今日有20亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放4380亿元。

   3、两部门印发《数字经济2024年工作要点》；国家发展改革委办公厅，国家数据局综合司印发《数字经济2024年工作要点》。其中提出，适度超前布局数字基础设施，深入推进信息通信网络建设，加快建设全国一体化算力网，全面发展数据基础设施。

   热点上，家用电器走强：奥马电器、长虹美菱、朗迪集团、金海高科涨停，科沃斯、海尔智家、火星人、海信家电、格力电器等涨幅居前。中药板块走强：华神科技涨停，生物谷、中恒集团、佐力药业、马应龙、贵州三力、大唐药业涨逾3%。银行板块走强：常熟银行涨逾8%，浦发银行、青岛银行、成都银行、江苏银行、浙商银行涨逾2%。

   状态上，上证指数突破3100点后或构筑箱体震荡，投资者可以把握节奏，高抛低吸。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股已逐步探明市场底并震荡上行，建议逢低布局。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场已恢复活跃，未来A股的吸引力将进一步提升。财报季结束后，题材股有望恢复活跃，投资者可以在5月重点关注军工、机器人、新能源等成长赛道股。

   劳动节前夕，A股和港股突然发力，罕见的上行打乱市场以往规律。这种变化的核心是外资大幅的回流以及国内政策预期的提振。不过，当前国内需求不足下经济修复依然不强，而外资大幅流入也多为被动属性，指数更强的上行仍需基本面和情绪面的共振。节后A股将何去何从？预期短期市场情绪回升下，五一节后市场仍有冲高，但基本面未夯实下难有大行情。为何行情没能持续？一方面，市场预期的房地产重磅政策迟迟未出；另一方面，此前担忧日元持续贬值以及海外资产高企下，国际资金再平衡下配置中国资产引发外资的回流。今日国内经济数据也有所抑制。劳动节后指数仍有冲高的可能，但在国内经济修复弱势以及海外情绪不强之下，市场还未形成有效的上行共振，全面牛市仍需等待，更多的还是结构性行情。仅从历史上看，近十年来五一劳动节后首日，指数上涨概率为60%，但节后一周上涨概率仅为40%，整个五月也是涨跌参半。而如果在此期间，预期不济，北向资金回流放缓，还需留意基本面不强以及情绪回落下的抑制，并谨防指数的冲高回落！

   操作上，市场继续呈现出震荡调整，两市行业再现轮动。市场经历此前长时间的横盘调整后，短期呈现出放量突破，市场中期趋势开始呈现由弱转强，市场情绪面也随之转暖，随着近期市场的普涨以及赚钱效应的增强，投资者风险偏好也大幅提升。目前，沪指已站上年线和3100点，而短期获利盘回吐叠加五一长假节日效应，市场技术性回踩概率较大。不过，市场中期趋势向好，短期调整无碍于市场后期走强。随着近期财报季的结束，市场将进入到业绩空窗期，而未来机会方面，将继续以政策驱动和事件刺激为主。因此，在投资机会方面，建议投资者继续关稳增长政策下的大消费主题，关注新质生产力下的低空经济、人工智能、智能机器以及新能源赛道的新能源汽车、动力电池、光伏、风电等题材机会。

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