【A股延续缩量整理，短期难改调整趋势？】

一、A股延续缩量整理，短期难改调整趋势？

   周五，沪深两市高开，盘中一度拉升，上午更多时间都保持在红盘上方运行。不过，午后整体有所走弱，指数盘中多次回撤翻绿下，整体表现较弱。全天，指数高开震荡下小幅走弱，延续短期的调整趋势。盘面上，消费电子、航天航空领涨，游戏、计算机设备、通信服务、互联网服务、软件开发、电子元件、通信设备、光学光电子、汽车服务、汽车零部件等涨幅居前；光伏设备、化肥、房地产服务、电力、公用事业、电子化学品、能源金属、钢铁、化学原料、汽车整车等跌幅居前。题材股方面，存储芯片、汽车新品、EDA概念、天基互联、汽车拆解、高带宽内存、中芯概念、氮化镓、AI芯片、空间站概念、6G概念、光刻胶等涨幅居前；基本金属、租售同权、黄金概念、稀缺资源、小金属、绿色电力、鸡肉概念、中超概念、虚拟电厂、民爆概念等跌幅居前。

   消息上，1、进一步中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品关税减让；自2024年6月15日起，对原产于台湾地区的附件所列润滑油基础油等134个税目进口产品，中止适用《海峡两岸经济合作框架协议》协定税率，按现行有关规定执行。

   2、在集成电路、航空航天等重点领域推动创新产品应用 提高创新设备投资规模占比5个百分点；多部门印发《上海市推动工业领域大规模设备更新和创新产品扩大应用的专项行动》。创新重点产品进清单。围绕智能制造装备、能源装备、专用装备、重大装备等高端装备领域推出50类标志性产品，发布后定期更新。

   3、多地布局低空经济蓝海：地方政府产业基金加速进场；自3月份全国两会将低空经济写入政府工作报告以来，各城市开始竞逐低空经济发展第一城，抢滩低空红利。目前已有17个省（直辖市、自治区）将与低空经济有关的内容写入2024年政府工作报告。此外深圳、广州、成都、苏州、珠海、赣州等城市也将低空经济写进政府工作报告。而以深圳、合肥、广州、成都等为代表的20多个省市地方政府密集出台政策支持低空经济发展和生态打造，抢抓低空经济发展的机遇期。

   热点上，机器人概念震荡走强：智微智能涨停，斯菱股份、通光线缆、新亚电子、亿道信息、贝斯特等涨幅居前。消费电子大幅走强：超频三、信音电子20cm涨停，雷神科技、智迪科技、英力股份涨逾10%，智微智能、亿道信息、得润电子、春秋电子等涨停。

   
   状态上，上证指数上攻3200点遇阻，回踩3100点寻求支撑，高股息板块分化回调，成长股接力反弹，但市场成交量较为低迷。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股已逐步探明市场底并震荡上行，建议逢低布局。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场已恢复活跃，未来A股的吸引力将进一步提升。当前市场在安全性与成长性之间轮动，周期股走势已经出现分化。

   重心整体走低下，最新公布的制造业PMI数据又低于预期，内需不足的同时，市场新的提振动力缺失。在估值修复行情的尾声，随着市场轮动的加快以及赚钱效应的减弱，指数震荡以及调整或将延续。建议波段投资者保持观望，耐心等待市场新的方向选择。随着近期IPO审核的重启以及特别国债的发行，市场流动性边际收紧，也不利于市场进一步的表现。而此前市场的上行，多得力于政策预期以及外资的回流，但当前距离7月重要会议仍有时间，在此之前，市场诸多不利因素下，调整可能延续。中期的战略投资者，在经济向好趋势下，当前仍是逢低播种的好时机。

 操作上，市场呈现出弱势震荡，盘中两市行业再现轮动。近期市场呈现持续回调，股指回踩年线后受到技术性支撑，但板块依旧呈现出短期轮动，盘中周期、金融、科技、消费、军工板块活跃带动市场反弹，盘中沪指再返3100点上方，不过，盘中热点板块再现频繁切换，凸显短期市场资金分歧。目前，市场整体趋势仍以弱势调整为主，股指上行仍面临较大技术压力，后期市场3100~3200点区间调整概率较大，且修整的时间有望拉长。建议关注顺周期行业和大消费的主题，关注建筑、建材、钢铁、煤炭、电力等周期性行业以及新质生产力下的低空经济、人工智能、智能机器，半导体、非银金融、新能源光伏、风电、汽车等赛道机会。

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