【高开低走特显受压，短期是否修复意向？】

一、高开低走特显受压，短期是否修复意向？

   周四，A股冲高回落，股指全线收跌。盘面上，保险、煤炭、公用事业、电网设备、软件开发、航运港口、银行、电力、橡胶制品、工程建设等涨幅居前，电池、医药商业、电子化学品、游戏、半导体等行业回调。题材股方面，海南板块、数字货币、TOPCon电池、数据确权、财税数字化等涨幅居前，屏下摄像、3D摄像头、混合现实、AI手机等跌幅居前。

   消息上，1、扩内需亟盼新一轮逆周期调节举措落地；当前，有必要出台新一轮逆周期调节的增量举措。财政政策方面，需要增加政府支出力度，特别是中央政治局会议确定“经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费”，财政支出(尤其是中央财政层面)有必要在这两大领域进一步加大强度、加快支出进度。货币政策方面，增量政策的着力点应在减轻居民部门、企业部门利息支出负担上再下功夫；尽管央行近日表示“存贷款利率进一步下调面临一定约束”，但约束状态并非静态不变。

   2、印发意见推动保险业高质量发展 培育真正耐心资本；日前印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》。《若干意见》明确，发挥保险资金长期投资优势。培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环。

   3、A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增；回购计划数量和金额较上年同期均翻倍增长。公司大股东、实控人、董监高等踊跃增持，计划增持金额较上年同期亦大幅增加。以回购、增持计划金额上限计算，前8个月发布的回购、增持计划，可为A股带来1938亿元“活水”。

   热点上，光伏、风电等新能源板块冲高回落，海南本地股大幅上涨。华为产业链震荡，鸿蒙概念方向领涨。上海国资改革题材退潮，深圳国资改革接力表现。高位股午后退潮，大众交通、老百姓等跌停。海南板块，康芝药业、海南瑞泽、海南海药、海南发展、双成药业、欣龙控股涨停。华为产业，梦网科技、久其软件涨停，常山北明、法本信息、网达软件、东方国信等快速跟涨。

   状态上，孔明认为A股经过二次探底后，市场风险进一步下降。短期，行情则主要受到外围市场波动、人民币汇率波动及外围地缘政治因素影响。对于投资者而言，仍需保持谨慎；避免过度集中于某一行业或个股，分散风险；同时要做好持久战的准备。具体方向上，中线可关注维持高景气度的半导体、消费电子等板块，但要注意短期波动；短线方面，国企改革、证券、华为概念等板块有望继续保持活跃。


   承接昨日观点，我们提到市场短期或迎来结构性机会，这里主要指短线可能出现的反弹。从今日市场走势来看，虽然 “股王” 贵州茅台股价创近两年来新低，但短期市场的反弹依然在酝酿与运行之中。在此过程中，市场还涌现出一些积极现象：首先，创业板行情得以延续。其次，沪指日日新低的“魔咒”被打破。今天不一样，我们看到计算机、通信等题材股继续活力四射，煤炭、银行、电力等红利资产也纷纷上行。银行和非银行板块一起表现的场景，在最近并不多见，显示市场整体情绪有所回升；随着成交额再度极度萎缩以及个股热情的回升，市场短期的反弹以及结构性机会值得期待。但需要注意的是，即便反弹如期来临，我们对反弹的高度和持续性仍需降低预期，毕竟当前市场尚不具备持续反弹以及大幅提振的基础。

   操作上，对于短线投资者来说，我们看好短期市场的小反弹，可适当进行个股机会博弈，重点关注美联储降息预期下相对占优的可选消费和科技等板块。而对于波段和中线投资者，国内基本面修复不强以及海外流动性未实质性释放之前，依然建议保持观望，耐心等待此轮调整结束信号的来临。今天焦点是：新能源车、锂电池、华为等。

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