央行持续增持黄金，金价却连续走弱，后市行情解析

  国内央行已经连续多月增持黄金，但目前市场对于黄金新一轮上涨的信心，始终没有被彻底点燃。上周到本周，金价持续震荡回落，整体走势偏弱。

  首先看资金面核心信号，全球最大黄金ETF依旧保持连续减持态势，尤其是6月5日当天，单日减持力度高达5吨以上。机构资金持续流出，直接反映在盘面上，国际黄金这两天快速跳水，累计下跌超100美金，空头势头明显。白银走势同样不容乐观，ETF持仓连续减持，虽然单次减持幅度不大，但胜在持续性强，白银价格跌幅甚至比黄金更夸张。

  再看地缘局势，近期以色列对黎巴嫩发动新一轮空袭，伊朗也随即做出回应，区域冲突持续升级，整体局势不利于各方谈判，地缘风险不断发酵。但本次特朗普主动出面调停，反复呼吁各方停火、保持克制。

  不难看出，特朗普迫切希望从中东局势中抽身。美伊长期拉扯对峙，导致国际油价始终无法回落，全球输入型通胀随时间不断走高，这也直接加大了美联储后续的降息难度。

  回顾上周五公布的美国就业数据，失业率、薪资年率、薪资月率全部符合市场预期，唯独非农就业人口数据大幅翻倍，远超预期，是典型的重磅利空黄金的数据，充分印证了当下美国就业市场的超强韧性。

  结合此前美联储官员的表态来看，逻辑非常清晰：美国就业数据强劲，市场就会升温加息预期；就业数据疲软，才会给到美联储降息空间。加息的目的是给过热的就业市场降温，降息则是为了刺激就业、托底经济。如今就业韧性十足，市场美联储加息情绪快速升温，甚至有机构预判年内大概率会落地一次加息动作。

  不过大家要理性看待，目前所有加息言论都只是市场预期，并非既定事实。真正能够定调后市货币政策的核心节点，是6月18日前后沃什上任后的首次利率决议与新闻发布会，届时才会明确新一轮货币政策的整体方向。

  结合当下市场综合环境，ETF持续减持、霍尔木兹海峡解封无望、地缘通胀持续发酵，多重利空叠加，金价短期快速下跌。但对中长期看涨黄金的投资者来说，深度回调带来的低位，恰恰是优质的布局机会。

  同时大家要关注原油端的变化，目前欧佩克已经启动原油增产。随着原油产量持续提升，霍尔木兹海峡封锁带来的能源冲击会持续弱化，后续油价逐步回落至80、90下方是大概率事件，这也会逐步缓解全球输入型通胀压力，为后续黄金反弹铺路。

  还有一个关键中长期利好：国内央行已经连续19个月增持黄金，且现阶段增持力度，对比此前金价1200低位区间时，提升了两到三倍，国家购金力度持续加码。这也提醒我们普通投资者，黄金适合作为家庭资产的压舱石，用于资产保值配置。但务必结合自身情况，只用闲置资金布局，不加杠杆、严控风险，理性投资。以上仅为个人观点，理财有风险，投资需谨慎。

  接下来看今日技术面详细分析，本轮行情结构已经发生明显改变，我也同步调整了整体交易思路。非农利空落地后，金价有效跌破4366、4368前期关键低点，全新下跌结构正式成型。

  从指标来看，无论是一小时小周期，还是四小时大周期，MACD快慢线全部运行在0轴下方负值区间，明确的加速下跌信号。但我们依旧坚持原有思路，依托低位优势点位，轻仓试错看涨，博弈超跌反弹。

  日内短线整体思路以高空为主，短期压力关注4420、4353两个关键位置。低位多单务必谨慎对待，日内核心支撑锁定4300关口。

  4300是历史关键需求支撑位，前期金价下探4080低位后快速反弹，回踩确认的核心区间就在4300上下5美金。这个位置聚集了大量买盘支撑，也是本轮下跌的关键看涨需求区。

  操作上重点留意，一小时级别不实体跌破4300，就可以依托此位置试多看反弹；一旦盘面实体跌破4300支撑，空头将再度加速，后续大概率看向4100低位区间，这一点务必做好风控规避。

  四小时级别来看，行情持续创新低，此前预判的波段反转位置需要进一步下移。本轮下跌结构，是谐波交易中的三重等比推进下跌形态，三波下跌幅度基本对等。

  现阶段新的波段反转预判区间在4160-4190，本周价格如果回落至此区间，可以尝试布局波段多单。但防守一定要做好，一旦有效跌破4150，本轮波段看涨思路直接失效，果断止损离场。

  整体盘面目前空头加速信号明确，操作上只依托关键支撑、压力位短线参与，不盲目重仓、不逆势扛单。

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  温馨提示：内容仅为客观财经科普，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。