全球股市上涨，黄金会下跌吗？

全球股市上涨，这个对黄金有没有影响呢？我们要知道，股市跟黄金是非线性关系，但是股市持续走涨也势必会给黄金带来压制。可以看到全球股市在经历川普上任后出现的下跌截止到了4月初左右，而黄金的上涨也在四月中冲高到3500之后便开始了长期的震荡，中间一些避险情绪和风险事件出现也没有导致再超过这个价格，说明资金流入股市是给黄金带来了一定的压制的。

股市上涨通常反映经济复苏预期增强，投资者风险偏好上升，资金从黄金等避险资产流向股市，理论上对金价形成压制。不过当股市上涨伴随地缘风险升级或通胀预期升温时，两者可能出现同涨。同时降息周期时，对股市和黄金都属于利好的，降低黄金持有成本，给股市带来更好的流动性，也是一样会同涨！

那么现在经济是否是走好了呢？不知道，但是现在全球除日本以外，都处于降息节奏中，所以股市的上涨也因为这个受到较好的走涨，虽然降息也利好黄金，可黄金推高到此价格更多还是由风险导致的，所以黄金没有上涨，或者上涨幅度碾压不过前高就是因为风险不够，那么它的上涨动能就不够，这也是我不看好大涨的原因。

什么情况下股市能让黄金下跌呢？我认为在经济有重大利好方向时就会，例如8 月美股科技股领涨（纳指创历史新高）、欧洲 STOXX 600 指数周涨幅达 2.11%，短期确实引发黄金市场部分资金流出。例如AI出现新的突破，而AI的运用能大幅影响到各业时，资金自然就会向股市流入。当然，这也是直接或者间接的带动经济的上涨！

如果黄金真有大跌的时候，要么是世界的风险消散，要么就是技术的全新突破。前几天看到机器人在篮球场上打拳击，虽然稍显呆笨，但动作流畅、形态拟人。说明技术还在不断进步，而最近也看到多个机器人即将在近些年融入生活的信息，如果这能使经济再进入一段高速增长，那么黄金下跌也便是自然的了。

总结来说当前全球股市上涨对黄金的压制作用有限，实际利率下行、地缘风险常态化、央行购金持续性及通胀黏性构成黄金的四大支撑支柱。短期金价可能因股市上涨出现一定回调，但中长期仍处于结构性牛市通道。后续我们就关注美联储议息会议，俄乌冲突以及关税变化便可。至于美债危机的事情，下次咱们再重新谈一谈风险！