破而后立，补缺并不是坏事

今天两市低开后冲高回落弱势震荡下行，hua为事件不断升级，市场对于猫姨站的担忧也随之加剧，早盘各大指数全线低开，开盘后沪深股通资金快速流出，指数迅速扩大跌幅，10点后逐渐走稳并形成一波盘中反弹，11点前沪指一度接近翻红，但深市各指数同步性较差，同时大盘量能低迷反弹难以持续，午盘前遇阻再度回落整理，午后延续弱势深市各指数很快创出盘中新低，大盘呈现单边震荡下行节奏，盘中抵抗力度微弱，尾盘持续走低，收盘时各大指数全线下跌，深市三大指数跌幅均超过2.5%，沪指和50指数跌幅也都超过1%，成交量微幅萎缩。

今天的走势符合预期，在持续地量和短期均线压制的情况下大盘出现了单日下杀的走势，虽然沪指还没有创出新低，但目前的压力显然比前两周更大了，中小创指数更是疲弱不堪已经创出调整新低，沪指回补2月份缺口的可能性在不断加大。

昨天已经分析过蓝筹股和题材股目前各自的处境，蓝筹股的压力很明显来自于外资的持续流出，在猫姨站结果不明的情况下外资的避险意愿很强烈，当然从长期来看全球资金必然还会不断增加A股的配置比例，年内MSCI指数还将进行两次权重提升，将A股的纳入因子提高至20%，同时富时罗素指数也会将A股纳入其全球股票指数体系，目前阶段性的外资撤离并不会影响这种长期增量的趋势，但是就短期而言这种压力还是无法忽视的，在资金流出的情况扭转之前，蓝筹股必然还会持续承压（当然这也并非单纯针对A股，港股的情况也非常类似）；而题材股的问题显然是在大盘持续回调的情况下场内资金和市场情绪都发生了很大的变化，资金不足使得题材之间相互争夺资金，呈现残酷的存量博弈格局，持续性和板块效应都完全无法和2、3月份相比，这两方面都承受了巨大的压力大盘的反弹当然很难加强。

但是通过去年以来的走势也可以看出，弱势的调整固然痛苦，但这也是A股刮骨疗毒从根本上洗牌，彻底重塑市场估值体系的过程，远的不说就说最近一年多的时间里，市场的两极分化实际上越来越明显了，优秀的公司在低迷的市况下仍然反复走强，茅台股价逼近千元大关，长春高新的股价也已经站上了300元，百元股长期保持在十余支，可是另外一端2元以下的个股也已经多达40支，这还没有算上近期退市、暂停上市的多家公司，这是真正正确的道路，就是让市场充分发挥作用，好的公司必然会有好的表现，而垃圾公司也必然走向应有的定位，管理层不再对市场的炒作过多干预，而是下大力气建设完善制度体系、打击造假、强化退市、设立适合现代企业机制的上市规则，吸引更多的优秀公司，这样虽然见效慢，但确实是行之有效的长期利好，那么看清楚了这种长期的变化之后，面对当前的弱势又有什么可怕的呢？坚持耐心低吸优质品种并长期持有，下跌实际上是提供了更好的买入机会。

预计周五大盘继续下探，沪指或将考验2月份缺口区域的支撑，但是相比勉强抵抗但反弹乏力的现状而言，补缺未必是坏事，所谓不破不立，很多资金都在等待补缺进场，之前两次大盘都在2月缺口上沿位置获得支撑并发动了两次反弹，但结果也都是无功而返而且高点在持续降低，可以想象如果大盘仍然不补缺，那么反弹的力度依然很难加强。策略上仍以急跌低吸为主，特别是如果大盘回补2月缺口应敢于积极低吸，但如果依然维持抵抗走势就不要盲目抄底。我自己今天继续进行差价和调仓，目前仓位仍是65%（15%融资买入）。

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