上行无力就要向下砸出空间

周五大盘冲高回落弱势调整，HK局势好转港股有所反弹，但早盘开盘后大盘反而很快走低表现疲弱，整理至10点半后曾出现一波快速拉升，各大指数纷纷翻红，但上攻持续性不足午盘前再度回落，午后表现更加弱势，指数震荡走低，2点后加速下挫尾盘跳水，收盘时各大指数全线收跌，50指数和沪指跌幅在0.5%左右，沪指失守2900点关口，深市各指数跌幅均超过1%，成交量略有放大。

周五的走势弱于预期，但也并不算意外，上周我指出虽然大盘在2900点一线暂时稳住了阵脚，但是市场的核心问题并没有解决，如果就此展开反弹，毫无疑问仍然难以突破3000点一线的阻力区，而且沪指的表现明显弱于中小创，上方均线密集区已经形成了反压，无法快速突破就只能再向下寻求支撑打开运行空间了。

现在市场最核心的问题还是核心优质品种已经遇到了明显的上涨阻力，虽然还有个别公司能够创出新高，但对于板块以及核心资产整体的带动力明显减弱了（例如茅台），并且已经有一些优质品种出现了力度不小的回调，这也反映出接近年底今年赚的盆满钵满的主流资金开始考虑保住利润的想法，短期内这种局面都很难有根本性的改观。所以总体来看大盘进入了瓶颈期，想要打开上行空间绝非易事，如果把目光放的远一些，到明年上半年市场的整体环境才可能出现大的转变，包括毛衣毡休止、货币政策放松、通胀压力降低、公司盈利好转等等，这意味着年底阶段很难有大的行情，大盘也将以震荡整理为主，这样的情况下板块个股也难有整体性的大机会。

虽然指数的波动幅度并不大，大盘跌破了国庆后的三角形整理下轨，但震荡的区间也只是向下拓展了几十点，不过个股的差异是巨大的，实际上近期大盘能够维持在2900~3000点主要是依靠优质蓝筹白马的力量，如果抛开这些核心资产的话，市场中大多数中小市值个股的重心还在继续降低，一些垃圾股、问题股更是不断创出新低。就像我在近期指出的那样，现在搭上主流资金的顺风车才是最好的策略，但即使是这些核心优质品种，如果较长时间无法创出新高，跌破长期上升趋势线也同样要先离场观望，市场迟迟打不开上行的空间就必然要向下砸出运行的空间，在市场重心不断提升的阶段积极进取是可以的，但在整体上行乏力重心降低的阶段就必须以防御为主了。

预计下周大盘将继续惯性下探寻求可靠支撑，沪指可能会考验年线附近支撑，但连续大幅杀跌的风险不大，个股仍将差异化发展，大盘能否走稳还是首先要看50指数的表现，在美股新高港股企稳外资继续流入的情况下蓝筹股有望率先走稳，这是有利于大盘企稳的，但也正如上面分析的那样，年底将至11月MSCI因子提升的日子也即将到来，外资能否继续保持流入状态需要密切关注。策略上应坚定低吸优质核心资产，不盲目追涨，控制仓位等待大盘企稳，远离垃圾股、问题股。我自己周五进行了差价操作并小幅加仓，目前仓位90%（50%融资买入）。

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