恐怕还要挖个坑才有转机

周二两市低开后冲高回落弱势震荡调整，隔夜美股继续下挫，三大股指盘中跌幅一度达3%，受此影响早盘A股全线低开，开盘后创业板迅速回升翻红，虽然50指数表现较弱再度下探但市场紧张情绪有所缓解，回落企稳后再度震荡反弹，10点后大盘震荡横盘整理至午盘前继续回升，午盘各大指数均接近翻红，然而午后大盘无力继续上攻逐波震荡回落走低，2点后逐渐加速跳水跌幅扩大，尾盘各大指数均跌破早盘低点，收盘前略有回升，收盘时各大指数全线收跌，沪指、50指数、沪深300指数跌幅均超过1%，深市三大指数跌幅略小，成交量略有萎缩。

今天的走势符合预期，尽管早盘低开后一度冲高，但难以扭转颓势午后再度震荡走低，将早盘的反弹成果回吐并创出盘中新低，整体仍然是弱势调整的格局，如果说有什么积极的地方那就是盘中出现了明显的反抽抵抗，减缓了调整速度，没有形成恐慌破位杀跌，但不足之处也很明显，就是昨天谈到的持续性太差，盘中的冲高无法持续最终形成回落跳水，这样的走势不但难以提振市场信心，反而会不断消耗有限的做多能量，打击市场情绪，这是典型的抵抗性走势，而且仍然没有出现明确的企稳信号。

目前市场的整体状况近期已经多次分析过，8月底以来市场持续走弱的最主要原因还是上半年的三大主线科技、医药、消费陆续见顶回调，实际上这些抱团品种的瓦解松动从7月份就已经开始出现，在7、8月份市场充分挖掘了涨幅落后的低位品种，并且启动了低估值蓝筹权重股，维持了市场的局部活跃度和指数的相对稳定局面，但进入9月份后大部分低位板块都已经经过轮动补涨，继续上行的动力明显减弱，而抱团品种却在加速崩塌，直到近期白酒板块这个最后的堡垒也已经开始进入回调期，市场的表现就更加弱势，反弹的持续性也不断减弱，只能维持弱势抵抗的震荡格局。那么结论也很明确，低估值的蓝筹品种或许能维持指数的横盘震荡局面，但并不能独立推动大盘上行，市场想要完全企稳还要等待三大主线站稳，并且企稳后仍然需要时间震荡修复形态和情绪，所以短期内就不要幻想大盘能很快重拾升势向上突破了，而在此期间其他板块都难以取代三大主线的核心地位，只能在三大主线调整期填补空缺维持局部活跃度。

连续两天回调后各大指数都已经将周五的反弹成果回吐，很显然市场并没有主动上攻的信心和能力，但是在调整时也不断出现抵抗和反抽，这样市场涨跌都很难持续就形成了拉锯的局面，出现这种情况的原因近期也已经分析过很多次，主要是两点：一是低估值蓝筹品种有较强的抗跌性，虽然上涨时弹性不足持续性有限，但下跌时往往有较强的抗跌性，这是近期大盘调整时50指数、沪指明显比中小创指数抗跌的原因；二是市场中板块节奏差异很大，例如上半年的三大主线都已经抱团瓦解进入调整期，但实际上这个瓦解的过程是在7~9月逐步完成的，所以我们看到上周科技股出现了短期反弹，而今天医药、食品饮料板块都出现了明显的反抽冲高，即使在板块内部也有明显分化，一些前期调整幅度较大的个股近期开始表现出较强的抗跌性，这样市场就很难形成合力。但是要注意市场总是不进则退的，这样反复抵抗却始终无法重回高位区域，那么反弹抵抗的力度就会不断降低，最终还是很可能出现一个急跌才能带来转机。

考虑到隔夜欧美股市整体下跌，今天大盘这样的表现也属正常，但随着国庆假期的临近，市场显然更不容易发起有力的反击。预计周三大盘惯性下探后止跌震荡回升，但力度可能较为有限，要注意如果晚间美股反弹带动大盘高开，盘中很可能还有回落下探的过程。因此在策略上不宜追涨，近期即使是短线强势板块的持续性也很差，并且高位板块个股很容易出现补跌，所以应该在前期调整较为充分近期出现明显企稳信号的优质品种中寻找机会耐心低吸，为假期后的三季报行情做准备。我自己今天小幅调仓并卖出了一支弱势股，目前仓位130%（47.5%融资买入）。

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