散户如何跳出“挣了指数赔了钱”的怪圈？

周二两市缩量震荡整理，国庆假期后连续两个交易日大幅反弹，今天回吐压力开始显现，早盘指数小幅低开，随后创业板快速冲高回落震荡整理，50指数也呈现弱势震荡格局，中小板表现较强，早盘指数反复横盘震荡整理，午盘前深市三大指数全线翻红，午后虽然走势反复但仍保持了缓慢回升的节奏，2点前后沪指和50指数也跟随翻红，尾盘略有回落，收盘时各大指数涨跌不一，沪指和50指数基本持平，深市三大指数均收出红盘但涨幅差异明显，中小板上涨1.28%，创业板仅微涨0.26%，成交量有所萎缩，但两市成交总额仍超过8000亿元。

今天的走势略强于预期，尽管早盘出现了低开，上午大部分时间也处于震荡整理的状态，并且北向资金由于港股休市的原因也没有交易，但整体表现还是非常顽强的，尾盘指数大多收红，就连取消并购计划的国联证券和国金证券复牌后也没有出现跌停，国金证券甚至还有所上涨，创业板涨停的个股仍有10多支，总体来看今天是大涨之后比较正常的修整，并没有影响整体的反弹节奏。

虽然节前市场走势疲弱，一度有破位下行的迹象，但节后仅仅两个交易日各大指数就已经回到了7~9月震荡箱体的上半区，个别指数甚至已经接近新高，当然板块个股与指数的差异是很大的，这样的走势也并不代表大盘能持续向上突破，或者说即使某个指数创出新高也不是全面上涨的局面，结构性行情的特征依然明显。这就意味着如果跟不上主线板块就很难取得超越指数的收益，甚至有可能挣了指数却赔钱了，这也是近期很多投资者感到很难挣钱的原因，这其实反映出A股的整体生态环境正在不断改变，变的越来越成熟，和成熟市场的表现也越来越类似，上市公司数量不断增加使得流动性的分布极度不均衡，基本面越来越受到投资者的重视，那些业绩稳步增长、行业地位无可撼动的龙头公司备受追捧长期走强，而更多业绩不稳定、缺乏亮点的公司被边缘化，对选股和节奏把握能力的要求越来越高，更多的散户很难适应这样的变化，即使能在某个阶段取得不错的盈利但拉长周期后却很可能又会赔掉，长此以往就会被市场淘汰，这就是所谓的“去散户化”的过程。其实对很多散户来说选择ETF基金倒是很好的策略，因为目前市场中的ETF基金数量越来越多，大多数主流板块都有对应的行业基金，并且不用担心踩雷的问题，只要把预期放低一点，耐心的逢低吸纳逢高高抛就可以取得很好的效果。

就短期来说大盘想要整体向上突破仍有很大的难度，但如果有某个指数能创出新高也会明显提振市场信心，沪深300指数和中小板指数距离年内高点比较近，不过目前的情况实际上和上半年资金抱团三大主线时比较类似，只不过抱团的板块换成了光伏、新能源车、军工等，这些板块也随时都可能面临高低位的切换，所以未必能推动大盘完成突破的重任，不过有一点比较明确，就是经过前几个月的震荡和国庆假期前的连续缩量调整后，市场已经确认了下行空间不大，这样即使整理的时间拉长一些最终也很可能会选择向上，而这个过程也是去弱留强调仓换股的机会。

预计周三大盘冲高回落的可能性较大，尽管今天指数顽强收涨，但分时调整并不充分，明天港股恢复交易后如果北向资金持续流入仍有助力作用，不过大盘连续上攻的难度较大，板块分化也会进一步加剧。策略上应注意根据近期的表现去弱留强，对高位滞涨品种要主动减仓，对低位走强的优质股也要敢于持有。我自己今天小幅调仓，目前仓位130%（45%融资买入）。

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