一鼓作气才能完成突破

周三两市全天弱势窄幅震荡整理，昨天港股因台风休市，今天恢复交易却未能助力A股继续上攻，早盘指数小幅低开，随后创业板虽然一度冲高翻红但也难以持续上攻，很快回落形成窄幅震荡格局，随后指数全天保持缓慢震荡回调的走势，收盘时指数全线收跌，各主要指数跌幅均在0.5%~1%之间，成交量与昨日持平。

今天的走势弱于预期，在昨天大盘顽强收涨的情况下今天几乎没有做出冲高动作就陷入全天弱势震荡整理的局面，个股活跃度也明显下降，虽然在周一大涨后修整几天等待均线上移是比较正常的形态，但也反映出市场仍然比较谨慎，并没有乘胜追击连续做多的决心，板块分化也比较明显，依然是结构性行情的特征，正如昨天分析的那样，大盘整体向上突破难度仍然很大，维持震荡格局延续结构性行情的可能性更大一些。

目前的情况和8月份大盘多次冲击年内高点时的情况有些类似，虽然指数距离年内高点并不远，看上去似乎很容易就能突破上去，但往往是最后一层窗户纸却难以戳破，而且遇阻并不能很快再度组织新的攻势，经常会出现连续的回调，究其原因还是由于板块的分化严重，虽然并不缺乏热点，但往往领涨的板块影响力有限，又或是无法和主流板块形成合力，所以每每在冲击新高时功亏一篑，像8月31日沪深300指数曾短暂创出年内新高，但当天其他指数并不同步，结果很快在几天后出现了大幅回调。像今天有70多支个股创出历史新高，但除去新股后大多集中于光伏、风电、军工、新能源车、机械、化工等板块，这些板块相比上半年的医药消费科技三大主线来说影响力差了很多，尤其是对指数的影响有限，今天金融板块的疲弱表现就对指数形成了明显压制。对比一下美股的情况就可以看出，美股中的FAANG这样的巨头公司还有很多全球性的公司对指数影响巨大，像金融这样的传统行业占比不断降低，这是美股指数走势强劲的重要原因，那么我们可以想象一下，如果茅台、平安、格力、恒瑞、招行这些巨无霸公司持续创出新高，那么指数必然会走的很强，上半年其实就是这样的情况，而近期创业板表现较强也和宁德时代、迈瑞医疗、智飞生物、爱尔眼科这样的头部公司有很大关系，这几家公司的总市值在两市已经处于前50位，宁德和迈瑞甚至已经排进了市值前15位，未来这种巨头公司左右指数的情况会更加明显，而在四平八稳的指数之下，板块个股的差距会越来越大。

不过虽然大盘连续两天修整，但也并非没有转机，明天各大指数的5天线即将上移接近今天的收盘点位，大盘很可能还会依托短期均线再度尝试上攻，但是要注意，幅度很小的上涨并不能改变横盘拉锯的局面，只有再度放量强势上攻才能确立整体上行的节奏，否则必然会陷入拉锯战，而8月份的情况早已证明在这样的位置不能一鼓作气向上突破最终无论怎么折腾大概率都会回落整理，所以明天是比较关键的一天，如果不能强势上攻就很可能会继续回落整理。

预计周四大盘在确认5天线支撑后企稳反弹，但冲高回落的可能性仍然较大，应注意量能情况和北向资金的流向、规模，不过即使大盘回踩整理也不必恐慌，目前下行空间仍然有限，回踩也是低吸机会。策略上应根据近期的表现去弱留强，并以三季报的情况来验证持股逻辑。我自己今天进行了差价操作，仓位仍是130%（45%融资买入）。

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