大象倒地,拿什么推动突破?
周五大盘呈现探底回升的震荡整理走势,隔夜美股整体下跌,加上信用债市场暴跌等因素冲击,早盘指数低开后快速下探,部分信用债相关公司大跌,同时昨日高潮的酿酒板块也出现大跌,50指数跌幅很快超过2%,不过创业板权重的锂电、汽车等板块走强,芯片半导体板块也出现反弹,顺周期行业中有色板块也表现出色,创业板很快回升反弹并在10点半后翻红冲高,但其他指数虽然也跟随回升力度却相差较大,板块差异巨大,午盘前有所回落,午后大盘震荡回落,2点前后50指数、中小板等指数一度创出盘中新低,不过市场并未恐慌,尾盘有所回升,收盘时指数涨跌不一差异巨大,创业板小幅上涨,其他指数均有不同幅度下跌,其中50指数大跌1.74%,沪深300指数跌幅也超过1%,成交量沪市略有放大深市持平。
周五的走势符合预期,正如前几天反复强调的那样,目前市场中主流板块的节奏和位置差异巨大,无法形成一致性合力,并且会频繁出现跷跷板式的背离现象,所以大盘每每在冲击重要阻力位时都会出现巨大的分歧,高位板块不但难以借机上台阶突破反而很容易出现整体性的回调从而对市场形成明显的压制,7月份以来几乎每一次有重要人气主流板块见顶时都形成了阶段性的高点,而目前锂电、光伏等重要的人气板块以及白马股的信仰-酿酒板块都出现了明显的见顶信号,随之而来的压力可想而知是非常大的。
因此我们应该正视当前市场的现实情况,不要一厢情愿的认定大盘一定能顺利向上突破上一个台阶运行,而是要客观的分析判断大盘向上突破需要哪些条件?当前是否具备这样的条件?实际上前期我已经多次指出,大盘想要突破就必须满足指数、板块基本保持同步,可以有个别板块调整,但不能出现多个重要人气板块同步回调的情况,更不能出现人气龙头股大跌的走势,因为这些人气龙头股对指数、板块乃至整个市场人气情绪信心都有很大的影响,例如茅台不但是当前A股市场市值排名第一的巨无霸公司,同时对白酒、消费和白马股整体都有巨大心理影响;再比如宁德时代是目前创业板市值第一的公司,在两市也是高居前15位的大市值公司,同时对整个锂电产业链、汽车等板块都有明显影响,尤其对创业板指数来说可以说是举足轻重的,那么当前这些重要的板块、龙头股都出现了明显的回调迹象,除非市场中其他板块完全无视这些高位板块的影响整体强势上攻,否则市场能保持目前这样横盘震荡的局面都不容易,更不必说向上突破了。
其次是量能问题,我们看到11月9日大盘强势上攻单日量能重回万亿水平,但随后几天指数迅速分化回调,量能也随之连续萎缩,实际上我们从近几个月的整体情况不难看出市场并不缺钱,一些板块的前景和逻辑一旦被市场认可就会形成非常强的阶段连续上涨(例如前期的光伏、新能源车),局部活跃度始终得以保持,但是问题还是前面谈到的板块位置、节奏差异太大,所以局部热度无法扩散到整个市场,反而强势板块会形成明显的虹吸效应从而加剧这种分化的局面。所以市场的情绪、信心和对未来的预期是因,量能才是果,只有市场整体对未来看好并积极做多买入,买入后也不是急于兑现盈利而是有耐心的持股,这样市场才能持续走强,而像国庆假期后以及11月9日那样的冲高放量其实并不是资金积极进场的信号,实际上是很多获利丰厚的资金借机兑现带来的换手加大,对此大家应该有清醒的认识。
看清这些问题后我们再来对照看看当前的市场情况,像银行这样的权重板块依然处于低位,医药、食品饮料和芯片、半导体等科技类板块也都经历了幅度可观的调整,如果板块轮动有序大盘仍有可能维持震荡格局甚至某些指数仍可能再创新高,但是即使如此能改变板块差异巨大的现实吗?显然不能,所以不能主观的认定大盘一定会向上突破,当前更需要考虑的是高位板块的回调压力会继续加大吗?调整充分的低位板块能企稳走强吗?预计周一大盘将有所反弹,应注意周五反抽的高位板块表现,周五晚间美股中资新能源车板块天量震荡,见顶信号明显,如果相关板块继续调整势必对市场尤其是创业板形成较大的压力。策略上应坚决回避高位回调压力大的板块,耐心在调整充分的低位板块中寻找机会。我自己周五继续回补加仓,目前仓位132.5%(47.5%融资买入)。
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