风水轮流转，没有永动机

周二两市延续分化走势，开盘后指数迅速拉开差距，50指数依然表现平稳，地产、交运等板块走强维持了低估值蓝筹板块的强势，而中小创指数连续下挫，医疗、疫苗、光伏等板块大幅下挫，锂电板块冲高回落更加大了创业板的压力，上午创业板呈现单边下行走势，午间跌幅高达2.55%，深成指和中小板跌幅也都超过1%，而50指数仍保持红盘状态形成强烈反差，午后继续弱势震荡，创业板缓慢扩大跌幅，1点半后芯片和消费电子板块反弹，创业板有所企稳，50指数反而在2点后创出盘中新低，尾盘略有回升，收盘时50指数微涨，沪深300指数和沪指微跌，深市三大指数均有不同幅度下跌，创业板跌幅超过2%，成交量继续放大。

今天的走势符合预期，50指数和沪指的表现依然强于中小创指数，光伏、锂电、汽车等高位板块也正如预料的那样在短暂反抽之后继续回调，不过对创业板影响巨大的医药、疫苗板块再度大跌沉重打击了市场情绪，也使得创业板成为表现最弱的指数，从盘中的情况来看仍是明显的高低位切换格局，尤其是下午高位的白酒板块跳水，创业板不但没有继续杀跌反而在芯片、消费电子板块反弹的推动下有所回升，因此尽管市场表现疲弱，但由于板块的位置、节奏存在巨大差异，所以后续很可能会继续震荡拉锯保持板块的轮动格局。

7月份之后市场的轮动已经相当充分，虽然通过轮动保持了指数的稳定，但实际上在这个过程中主流板块大多轮番经历了一段上涨过程，到现在除了垃圾股不提之外，还处于较低位置的主流板块恐怕也只剩下被政策强力压制的银行、地产等少数板块了，而另外一边我们应该明白没有任何板块能永远上涨，作为市场中抱团最坚决也是价投信仰的白酒板块在近期已经出现了明显的加速上扬和高位剧震，随之而来的也必然是调整，正如我在前几天分析提醒的那样，这些影响力巨大、市值规模庞大的主流人气板块一旦进入调整期给市场带来的压力可想而知，而且这种压力很难依靠原本长期表现弱势的低位板块走强来对冲掉。我们看一下目前市场中主流板块所处的位置和年内涨幅就会发现，像白酒、锂电、光伏这些板块仍处于绝对高位，目前仅仅是刚从高位开始回调（白酒股甚至今天还有多支个股创出新高）；而前期已经抱团瓦解并且调整了几个月，个别个股已经腰斩的医药、疫苗、食品饮料、芯片、半导体等板块虽然从高点回调已经有不小的幅度，但实际上目前仍然处于两市所有板块年内涨幅的前列，原因很简单，其实就是上半年这些板块涨幅惊人，虽然目前已经回调了不少，但年内仍有可观的涨幅，所以尽管当前这些板块可能有一定的下跌抵抗和反弹动力，但未必能持续走强，甚至有可能继续下行，近期疫苗等板块已经很清楚的证明了这一点，对此大家必须有清醒的认识。

临近年底无论是机构还是个人投资者都有明显的获利了结情绪，这也使得近期走强的板块个股持续性不足，其实看清了上面谈到的板块位置和节奏差异之后，后面市场的运行状态也就不难推断了，无非就是看这些主流人气板块的走势如何变化对冲，很显然，对仍处于明显高位的板块现在切勿急于抄底，对照一下疫苗、医药、食品饮料、芯片等板块的情况就知道，这些高位板块才刚开始回调，而对于当前正处于上涨期的低估值传统蓝筹品种应以持股为主，但同时也要清楚这些板块只是市场在低迷期的避险选择，本身带有补涨意味，高度就不要有太大期望，而市场能否尽快企稳要看前期已经调整过的那些板块能否稳住，尤其是对创业板指数和情绪影响巨大的医药、疫苗、芯片等板块的表现，昨天也谈到了板块轮动的利与弊，就目前来看，只要低估值蓝筹品种没有和这些人气板块共振杀跌，市场就没有系统性风险，但如果蓝筹品种整体回调就要小心短期风险了。

预计周三大盘仍有下跌惯性，但创业板可能会出现抵抗性超跌反弹，应注意如果创业板反弹50指数会如何反应，而且创业板近期已经形成震荡下跌的趋势，这种节奏恐怕也不是一天能扭转的。策略上对高位板块要坚决回避，调整充分近期已经连续表现出抗跌迹象的板块如芯片等可耐心低吸，但仍不可盲目追涨。我自己今天进行了差价操作并略有减仓，目前仓位132.5%（47.5%融资买入）。

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