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港股化可不是说说而已

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win哥win哥 2021-01-25 21:19:44 4340
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周一两市冲高回落震荡整理,早盘开盘后延续分化抱团格局,短暂冲高后快速回落整理,但10点后很快回升再度翻红并逐渐走高,虽然走势反复但始终保持了上行节奏,不过红盘个股只有1100支左右,依然是核心抱团板块个股推动指数上涨的格局,午后继续惯性冲高,创业板涨幅一度达2%,但红盘个股数量反而逐渐下降,1点半前后大盘遇阻回落并在2点后加速跳水,创业板回吐全部盘中涨幅跌绿,其他指数也跟随走低,50指数表现稳定并未受到太大影响,尾盘有所回升,收盘时各大指数涨跌不一,50指数上涨1.35%,两市主板指数和中小板也有小幅上涨,创业板收平,但红盘个股不足1000支,成交量有所放大。

今天的走势强于预期,但这是对指数而言,实际上个股活跃度很低,市场再次回到了极致分化的抱团状态,核心抱团股依然我行我素的持续刷新新高,并且在红盘股不足四分之一的情况下维持了各大指数继续上涨的局面,而更多的小票跌跌不休,很多个股已经将前两周短暂的反弹成果全部回吐,也再一次验证了市场流动性长期向头部公司集中的残酷现实。

如果只看大盘指数,那么你一定认为这个月是非常美妙的牛市,各大指数月内都是连创新高,连较为落后的沪指都涨了4.35%,创业板目前的月内涨幅更是高达13.11%,但是相信绝大多数散户并没有享受到指数上涨带来的盈利,反而很可能陷入“挣了指数赔了钱”的尴尬局面,因为截至今天收盘本月内两市累计上涨的个股仅有1204支,这还是包括了新股的数据,这与指数的强劲走势形成了鲜明对比,可见市场分化的严重程度。很明显,在如此分化的程度下指数却整体上涨,这显然意味着头部公司表现远强于尾部小票,大市值公司的整体表现明显强于小市值公司,这和过去A股的特征完全相反,以今天为例,在两市跌幅前100的个股里市值超过100亿的仅有12支,一些市盈率看上去并不高的小票依然跌跌不休,这与头部公司动辄50倍以上PE的情况形成强烈反差。当然市场也并不是简单的“以大为美”,像四大行、两桶油、中字头这些想象力不足的公司表现也并不理想,而对于那些成长迅速的公司即使已经很贵但资金仍然愿意继续追捧,例如创新药研发公司药明康德业绩预告继续高速增长,即使公司的动态市盈率已经高达100倍以上市值超过4000亿元,但资金依然不断推高,当然也要看清高增长也只是给抱团提供了更多的理由而已,正如我近期反复强调的那样,高估值未必会造成抱团瓦解,但如果市场流动性真正开始收缩,水龙头拧紧市场里的钱开始变少了,那抱团也就必然无法持续下去了。

就短线而言抱团板块时不时也会砸一下,例如今天下午就出现了盘中跳水,但市场流动性充裕,也会有很多资金借机吸纳,所以核心抱团板块未必能砸下去,最多是一些板块调整另一些板块借机走强,反而是那些小票在这样的震荡过程中越来越低,就像本月中旬的一周多时间里抱团板块也曾出现调整,同时超跌小票整体反弹,很多人开始憧憬高低位切换,然而最近一周市场再次回到分化抱团的局面之中,这样一来一回二者的差距反而拉大了。实际上我们看看隔壁的港股情况同样如此,头部的公司气势如虹,腾讯今天已经涨破7万亿港币市值,然而香港创业板一大堆小票毫无流动性,几百支股加起来的成交额也比不上一家头部公司的零头,A股的情况也会变得越来越类似港股这样。

预计周二大盘回落整理,今天下午创业板已经表现出颓势,而且创业板头部公司的权重过大,一旦几个龙头公司修整创业板指数就很难有好的表现。策略上一定要注意高位滞涨品种的风险,另外对于近期震荡加剧且无法再创新高的抱团股也要有足够的警惕,对趋势保持较好的核心公司仍应耐心持有。我自己今天小幅调仓,目前仓位仍是125%(52.5%融资买入)。

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