想确认企稳还差一根大阳线

周三两市分化震荡反弹，早盘开盘后创业板再度走强引领大盘上行，10点半后遇阻回落震荡，午盘前再度回升，午后创业板继续走强，其他指数也有所跟随，收盘时各大指数全线收涨但涨幅差异较大，沪指、沪深300、上证50指数涨幅均未超过1%，深成指和创业板涨幅超过1.5%，创业板涨幅达2.24%，但成交量再度萎缩。

今天的走势强于预期，但是虽然指数普遍上涨，但板块、指数分化依然明显，人气白马股仍时有闪崩走势出现，不过北向资金连续两天大幅流入，回补迹象明显，核心板块中的一些龙头股明显抗跌，因此短期大盘也难以深入杀跌，但目前市场还没有完全摆脱破位风险，反弹时量能的萎缩、时不时闪崩的白马股以及50指数、沪深300这些指数的疲弱表现都清楚的表明了这一点。

有很多人诟病说沪指10年还在原地踏步，这其实是一种不客观的看法，如果对比当前的市场和十年八年前的市场，其实变化是非常大的，随着市场规模的持续扩大以及外资的持续流入，A股市场已经不能简单的用某一个指数来整体衡量了。过去几年也多次谈过目前市场分化的结构性行情才是常态化的，实际上可以说目前的A股市场已经分成了几个几乎是泾渭分明的部分，比如可以比较简单的分成抱团股、蓝筹股、中小市值股，这其中抱团股和蓝筹股是主流资金的主要目标，当然这其中也有很大差别，蓝筹股多为传统行业的低估值大蓝筹板块，这些公司的盈利稳定但缺乏成长性，估值也普遍较低，例如银保地就是典型，还有钢铁、煤炭、建筑这些行业，这些板块主流资金也会做一定的配置，但更多的是作为防御性平衡配置，抱团股是近几年才出现的，但主流资金之所以会选择这些个股抱团，实际上是在市场中进行仔细筛选之后才确定的目标，这些个股所在的行业普遍景气度很高，而且处于持续增长的周期内，这才是资金抱团的核心逻辑，或者说10年后资金可能选择那时增长最快的行业抱团，而如果回到10几年前那么银行、地产也很可能成为抱团的目标，放到当下这个时期，这些个股在调整之后依然是主流资金关注的重点。

而中小市值股的组成就更加复杂了，但基本可以分为三类，一是基本面比较好的成长股，这些股成长的周期并不一样，有可能可能是一两年业绩增长，也有可能长期稳定增长成长为新的白马股、抱团股，当然后者一定是凤毛麟角的极少数，这些股主流资金也会关注，但由于规模和流动性的关系在成长壮大之前还不能成为核心资产；二是基本面平平或是业绩波动较大的股，这些股显然难有长期持续的上涨基础，只能随波逐流，这些股偶尔会因为题材或业绩爆发出现阶段性的上涨，但事先都很难准确预判，不过由于市值小波动性大往往会成为游资的主战场，其庞大的数量也使得游资有很大的选择余地，但大起大落并不容易把握，而且题材热度一过必然会面临巨大的风险；三是垃圾股，这个就不必说了，虽然在退市之前仍可能出现爆炒（近期这样的例子并不少），但买入这种股显然就是纯粹的赌博了。

那么按照上面的几类股我们来看看当前的情况，抱团股在春节后经历了快速调整-超跌反弹-再度回落分化的过程，目前分化已经很大，一些业绩持续保持高速增长的公司仍有较强的表现，但即使是这些优质股目前仍难言便宜，所以虽然较为强势抗跌但也无法和过去两年的持续上涨走势相提并论，另外一些业绩不及预期的个股更是跌势猛烈，蓝筹股近期也表现不佳，所以沪指、沪深300这些指数也就难有好的表现；中小市值股里基本面较好的成长股目前表现是比较强的，这是因为很多这类股在去年四季度到今年春节前抱团股走强的阶段被错杀，当前的估值吸引力很强；而第二类中小市值股中的题材股在游资风格回暖的情况下也表现抢眼，当然这种投机性的炒作也很难持续太久，而且总是你方唱罢我登场的迅速轮换，第三类就更是纯粹博傻炒作了。由此可以看出，大盘指数恐怕仍难有太强的表现，即使能在当前位置站稳恐怕也还是横盘或箱体震荡格局，这个阶段中小市值品种的整体表现可能仍会强于抱团股和蓝筹股。

预计周四大盘冲高回落呈现震荡走势，虽然今天大盘出现了反弹，但破位风险并未解除，如果大盘想要就此站稳完成这个小的回踩确认过程并再度展开反弹，那就必须有标志性的放量大阳线突破均线的压制，否则仍将是逐渐震荡下行的格局。策略上由于板块、个股的分化明显节奏差异巨大，一定要具体分析区别对待，对基本面良好低位走强的优质成长股应敢于低吸和持有。我自己今天小幅减仓，目前仓位112.5%（37.5%融资买入）。

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