核心逻辑还是景气度

周四两市出现宽幅震荡走势，早盘开盘后电动车相关板块在8月新能源车销售数据超预期的消息影响下冲高，但很快分化回落走低，50指数有一定跷跷板效应相对抗跌，中证500/1000指数仍较为强势，港股大跌带来了一定压力，午间指数全线收跌，午后惯性下探后创业板逐渐企稳回升，其他指数也跟随回升，创业板表现顽强尾盘微幅收红，中证500/1000指数也双双收涨，沪指上涨0.49%，其他指数多有小幅下跌，成交量沪市略有放大深市有所萎缩。

今天盘面上仍是资源类板块表现强势，而昨天火爆的元宇宙概念大幅下跌，由此可以看出当前市场的炒作并非单纯题材驱动，一定要有足够的行业逻辑才有可能受到主流资金的持续推动，而这种逻辑的核心无疑还是景气度。

如果我们看一下前期走强的几个核心板块电动车、芯片、光伏、军工等无疑都是出于高景气度周期的，而像元宇宙这种当前完全看不到业绩提升，多数相关个股都是纯粹话题炒作的板块，当然就不可能走的太远。再看近期表现强势的资源股、周期股、券商、基建等板块的情况，这些行业的中报都已经反映出了很高的景气度，周期股可以说是处于十年难遇的超级大景气周期中，中报业绩堪称爆表，而这种高景气度在下半年仍然得以维持，在全球疫情难有缓解、全球供应链断裂、货币超发的背景下各种资源产品价格飙升，像近期化工、煤炭等板块的上涨都是伴随着产品价格的狂飙，甚至连两桶油这样的超级巨无霸都出现了幅度可观的上涨；券商板块则是受益于市场成交的激增以及北交所设立的前景，基建作为逆周期调节的重要手段在当前环境下自然也是必然的措施，可以说这些强势板块的逻辑都是非常顺的。

反过来再看那些比较弱势的板块，基本上都是各有各的问题，像房地产行业的政策压制，恒大爆雷风险越来越大，又比如医药医疗行业的集采范围已经扩大至高值耗材，消费行业需求不振、成本高企等等；从近期市场的情况来看，低位弱势板块有所企稳，高位板块有所回调，市场的确试图进行切换，但是从上面的分析不难看出，高位板块的逻辑顺，问题是贵，获利盘丰厚市场有恐高情绪，低位板块是便宜，但逻辑有缺陷，能否走出来就要看景气度是否有好转。三季报应该就会对此进行重新洗牌了，对于高景气度的高位板块来说，能否持续保持甚至继续提升高景气就是关键，达不到预期的就有很大风险，例如锂电池生产企业就有可能在上游资源价格大涨的情况下利润率下降，毕竟整车的销售价格不可能随意提高，如果出现这种情况必然对整个产业链都造成冲击；而一些景气度改善的低位板块就有可能逐渐走强，但这些都需要时间来验证，短期还是很难改变整体格局的。

预计周五大盘有望展开反弹，实际上今天在外盘普跌的情况下A股表现已经算比较强势，或者说即使出现像昨天和今天上午那样指数普跌的情况个股也能维持较高的局部活跃度，当然这也意味着只有在这些局部才有机会。我自己今天进行了差价操作并有所加仓，目前仓位117.5%（37.5%融资买入）。

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