成长、成长、还是TMD成长

周四两市震荡反弹，隔夜美股低开后冲高回落小幅收跌，而A股未受影响早盘整体高开，开盘后快速冲高，赛道股依然表现活跃，50指数也同步冲高，10点后遇阻回落整理，10点半前创业板一度跌绿，不过市场情绪平稳，止跌后大盘迅速回升反弹，午盘前创业板已经回升至早盘高点，午间指数全线上涨，午后创业板持续拉升连创盘中新高，50指数也在券商板块带动下跟随走高，随后大盘保持上行节奏至收盘，收盘时指数全线上涨，创业板大涨3%，其他主要指数涨幅也都超过1.5%，成交量有所放大，成交额重回万亿。

目前赛道股是非常明确的核心主线，尽管近期赛道股也出现了分化震荡，但赛道股的多个方向涵盖面很广，东方不亮西方亮始终有活跃的品种，而蓝筹股尽管不时有短线的拉升，但都很难持续，例如今天早盘回落时50指数表现最抗跌，但在创业板止跌反弹后50指数反而落后了，这说明主流资金的焦点仍放在赛道股上，在市场出现整体性的共识预期确认新方向之前，赛道股的地位很难动摇，因此仍需密切观察赛道股的表现来判断整体节奏变化。

用一个比较形象的比喻来描述4月底以来的反弹就是赛道股拖着大盘走，4月份赛道股是杀跌最猛烈的板块，很多个股甚至龙头公司在当月的跌幅都超过20%，如此猛烈的下跌止跌后赛道股却迅速回暖，以反转的走势持续上攻一直延续至今，这是很多人都没有心理准备的，一方面4月份猛烈的杀跌砸出了不少恐慌盘，而另外一些持股或抄底的资金同样对这种大跌心有余悸，于是在反弹后很快离场，然而随后赛道股却基本上没有出现像样的反弹就继续走强形成逼空之势，反而让很多踏空资金无从下手；另一方面在赛道股偶尔出现回调时，蓝筹股往往能逆势走强填补空缺，维持了整体的形态，避免出现杀伤力过大的下跌打击人气。但在这个过程中赛道股无疑是处于领涨的核心低位，而蓝筹股只是跟随反弹，虽然从年初至今实际上50指数、沪指、沪深300这些指数的整体跌幅仍然小于创业板、科创板等成长指数，但这是因为之前在下跌段跌的更少累计造成的，而在反弹期这些指数的弹性远远不及创业板等指数。

如果我们把下跌看做防守，而把反弹看做进攻，无疑赛道股才是进攻的利器，而出现这种情况的原因也很简单，那就是成长，赛道股是当前全球经济低迷的大环境下难得的亮点，这些行业不仅规模庞大，上下游的产业链覆盖范围非常大，据统计汽车行业已经成为目前我国仅次于房地产的第二大支柱产业，而更加关键的是，房地产是完全依赖于内需，土地总不可能卖到国外去，而汽车行业是全球性的产业，虽然在燃油车方面我国始终未能追上德日等传统汽车强国，但在新能源车方面我国可以说是占据了全球产业链的核心地位，无论是整车、零部件、核心电池制造甚至是上游的原材料，我国都有相当可观的份额，而且这是核心技术完全掌握在国内企业手中不会被卡脖子的状态，光伏行业更是制霸全球，这些都是传统行业无法相比的，因此资金也愿意为此付出更高的估值溢价。所以对于当前的反弹行情来说，核心要点就是成长、成长、还TMD是成长，反观那些景气度下降的个股例如昨天传闻被砍单的歌尔股份机构资金都是先砸为敬。当然，最近也多次强调，中报是一次大考，赛道股也必然会有不及预期的个股，而对于其他行业来说，中报也是验证其是否走出低谷重新步入景气提升周期的重要依据。

预计周五大盘将惯性冲高，但有冲高回落可能，目前赛道股的市场一致性预期越来越高，这时候反而要注意短期加速冲高后出现剧烈震荡甚至阶段性见顶的可能，反倒是继续分化震荡上行比较健康。我自己今天进行了差价操作并略有调仓，目前仓位仍是122.5%（37.5%融资买入）。

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