复苏预期落空，市场会如何选择？

周一两市呈现分化震荡整理走势，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后快速下探，随后很快分化发展，赛道股中的风电、储能、汽车零部件等细分板块纷纷反弹表现活跃，而周五强势上攻的芯片板块冲高回落大幅分化且部分个股跌幅居前，资金逢高兑现的意图明显，此外海南疫情也对旅游、酒店餐饮等板块打击较大。午间指数涨跌不一，午后延续分化走势，中证1000指数表现较强继续扩大涨幅，而50指数仍表现弱势，其他指数保持横盘整理走势至尾盘，收盘时指数涨跌不一，沪指微涨，中证1000指数涨幅超过1%，而其他主要指数均有小幅下跌，成交量有所萎缩。

目前市场分化明显，赛道股进入分化轮动状态，但资金并没有就此进入蓝筹白马板块做多，仍然不断尝试攻击调整后的赛道细分板块，可见资金的关注焦点仍在赛道板块上，蓝筹白马板块目前还看不到明显的走强信号，而核心赛道板块的影响力非常大，在锂电光伏新能车等核心板块都处于调整状态而蓝筹白马又没有什么起色的情况下，大盘显然很难走的太强。

不过要说大盘非常弱势显然也不合适，因为板块、指数的强弱、节奏差异非常大，虽然核心赛道板块出现了分化调整，但一些细分方向仍被资金持续挖掘，还有像芯片、军工这样的二线赛道板块不时出现力度相当强的快速反弹，只是持续性和带动力远比不上核心赛道了；指数的差异就更加明显了，科创板、中证1000这些代表中小市值成长品种的指数仍在4月份之后的反弹高位区域震荡，而50指数却已经跌至年内低位附近，可以说经过了4月份之后的反弹和7月份以来的分化调整之后，蓝筹白马与赛道成长股的差距并没有缩小反而进一步拉大了。原因也不难理解，之前市场对于下半年国内经济的复苏还是有比较期待值的，尤其是在消费需求方面，同时对房地产市场逐渐恢复也有一定期待，然而从目前的情况来看，这两种期待可能都落空了，房地产市场的问题在于几个大的民营房地产龙头企业的危机悬而未决，要真是彻底爆发出清那倒简单了，现在这种悬而未决的状态让市场很难有积极乐观的预期，银行、保险等行业也同样被牵扯进来，更不必说整个房地产产业链上下游众多的行业了。

而在国内消费需求方面，由于整体经济形势并不乐观，传递到大多数消费者都开始降低消费过紧日子，出口尽管仍然非常强，但惠及的人口毕竟有限，同时未来随着国外供应链的恢复出口也是迟早要回落的，何况衰退阴影笼罩全球，美联储加息进程尚未结束，地区争端此起彼伏，这样的情况下普通国民很难放手大举消费。还有例如最近几天海南的疫情迅速扩散，也必然对消费、旅游、餐饮等行业造成不利影响，于是在这样的大环境下，资金就会更加偏好那些确定性强，当下景气度高的行业，赛道股无疑是其中最亮眼的核心，而在消费领域中也是中高端白酒、医美、培育钻石这些受经济形势影响较小，仍能保持稳定高速增长的板块表现更强。由此可见，并不是市场不想寻找赛道股之外的新方向，奈何看了一圈之后确实很难找到既有足够体量又能形成一致性看多预期的板块，传统蓝筹白马几乎没有一个能打的，那资金当然只能继续在赛道股里打转。

预计周二大盘可能会再度展开反弹，但应注意板块的节奏差异，周五的反弹是芯片板块引领，然而今天芯片板块就出现了巨大的分化回吐，实际上对市场情绪影响更大的仍然是锂电光伏这些核心赛道板块，而市场的结构性分化格局也很难有根本性的改观，大盘的拉锯震荡状态可能还会持续一段时间。我自己今天进行了多笔高抛减仓，目前仓位112.5%（22.5%融资买入）。

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