扛得住压力才是真强势
春节假期已经结束,A股即将开始新的交易,节前最后一个交易日市场仍是分化走势,最终创业板、科创板和中证1000等指数全线下跌,只有50指数勉力支撑,DeepSeek的火爆出圈对算力板块造成了巨大冲击,并且将压力迅速扩散至美股,美股相关板块也同样出现了大幅下跌。
总体来看假期内市场关注度较高并且可能带来显著影响的消息主要有以下几方面:一是美国重启贸易战,并且在讨价还价之后推迟了对加拿大和墨西哥增加关税,同时对我国增加10%关税,但从市场反应来看中国资产在短暂的遭遇冲击之后很快回升收复了大部分失地,并且已经开市两天的港股在周一顶住压力回升之后周二高开高走大幅上涨,恒生科技指数大涨5%,小米集团、中芯国际H股、金山云等个股连创历史新高,同时晚间我国迅速宣布了反制措施,对美国天然气、原油、大排量汽车等商品对等加税,对稀土等工业材料进行出口管制,对谷歌公司发起反垄断调查,这些措施表明经过上一轮贸易战之后我国已经有更丰富的经验和更强的实力和信心应对,同时从市场反应来看已经充分消化了加税的影响,甚至将其看做低于预期的利好,如果后期双方经过协商进一步降低甚至取消加税无疑将是更大的利好;二是美股自身的走势以及不同板块的表现,DeepSeek带来的冲击显然非常猛烈,作为美股AI行业核心龙头的英伟达当天暴跌17%,上周跌幅近16%,本周一又继续下跌,美股也整体呈现震荡下跌的走势,这主要是因为美股过去两年多的行情几乎全部依靠AI行业带动,无论是大模型对算力需求的不断提升带来的产业繁荣,还是延伸的能源需求催生的天量基建投资,再到众多涉足AI行业的公司带来的估值提升,可以说近几年美股的繁荣几乎完全建立在人工智能产业上,但是DeepSeek的横空出世无情的戳破了泡沫,算力的需求还有那么高吗?或者还需要那样高端的GPU芯片吗?被吹的天花乱坠的GPT究竟有多宽的技术护城河?天文数字的能源配套投资还怎么说服投资者掏钱?甚至引发了美国的科技霸权是否还能维持这样的灵魂之问。可以说真正动摇了美股的稳定基础,美股当前的估值处于怎样的历史分位其实资本都心里有数,是否会就此引爆美股挤泡沫的连锁反应很难预料;三是国内的经济和消费情况,实际上25年刚过去短短一个月,就已经有中美网友大对账、DeepSeek给全球科技界带来震撼等大事件发生,这些事情对国人的心理影响同样是巨大的。而春节期间哪吒2票房的爆炸也说明在文娱领域国人的消费需求其实非常旺盛,只是缺乏更多符合国人审美的好作品,还有比亚迪一月销售数据和整个新能源车行业的数据都继续保持高速增长,各旅游景点一票难求的火爆景象,都表明国内消费市场在持续复苏,这对传统白马板块无疑是非常好的消息。
总体来看假期期间的消息还是整体偏多的,尤其是港股的强势给A股做出了榜样,节后走势并不悲观,但仍需注意如果高开较多可能会面临较大的回吐压力,同时还要注意观察板块的强弱变化,例如DeepSeek对算力板块的确有较大的利空打击,但同时对AI智能体以及成熟制程为主的中芯国际等公司利好,也会加剧板块内的分化。
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