量能制约指数反弹空间（16日早评）

早上好，昨日上证反弹创出近日的小新高，北上资金净流入50亿，沪港通净流入10亿，深股通净流入40亿，深股通持续3个交易日净流入超100亿，但持续缩量，并且再过两周，将迎来8天国庆长假，因为市场一定会担心不确定风险，加上18日本周五股指期货交割，主力不会在节前发动行情，或许在3220-3385点近两百点空间内继续反复震荡，所以今日观察成交量，量能如果不能明显释放，依然要防在3300-3336点冲高回落。再看创业板指这两天的技术组合，理论上是标准的“孕线”，属于典型的诱多形态，意味着短期看好核心资产的投资者又被套住了。既然作为领先指标的创业板指形态偏空，那么逐渐失去低价股掩护的创业板综，在成分股也掉头向下的拖累下，又不能依靠次新股护盘，那就别指望近日有大动作了。

今日重点财经：1、国务院办公厅要求坚决制止耕地“非农化”行为，坚决守住耕地红线，严禁违法违规批地用地，并将全面开展耕地保护检查。2、我国8月经济运行稳定复苏，主要指标继续回升，社会消费品零售总额、工业增加值及商品房销售额累计增速年内首次由负转正；8月城镇调查失业率下降至5.6%。统计局表示，如果经济复苏态势延续，三季度经济增速会比二季度明显加快。3、央行发布报告称，将继续深化LPR改革，推动实现利率“两轨合一轨”，完善货币政策调控和传导机制，健全基准利率和市场化利率体系。报告指出，中国金融体系以银行为主导，不宜以国债收益作为贷款利率参考基准， LPR较为适宜。4、近期有银行对部分理财产品实施强制性清退。业内人士称，虽然“资管新规”过渡期延长至2021年底，理财净值化正在加速推进，但不合规范的存量理财产品依然很大，银行正在清理。5、统计局：近期房地产回暖，有部分压抑性需求释放的因素，也有金融增加对实体经济支持力度的原因，但总体仍没有恢复到正常状态；未来随着多主体供应、多渠道保障等住房制度不断完善，房地产市场有望保持总体稳定。6、苹果发布了新款Apple Watch和iPad产品，但未发布iPhone12。7、周二美国三大股指集体收高。道指微涨0.01%，纳指涨1.21%，标普500指数涨0.52%。

市场回顾：昨天上证指数低开下探，随即创业板低价股集体拉升制造人气蔓延到主板市场，促使沪指企稳回升。但10点11分后，创业板低价股群体多翻空，间接拖累沪指翻绿。好在金融类蓝筹和一些白马品种出手相救，沪指震荡上行。午后，早盘一度领涨的创业板市场逐渐走软，深圳主板和中小板后来居上，沪指受到激励也于尾市1小时发起了小规模的抢盘潮，逼近3300点，但仍未能收复60天线大关。截至终盘：上证指数收报3295.68点，小涨16.87点，涨幅0.51%；深证成指收报13143.46点，小涨121.47点，涨幅0.93%；中小板综小涨0.92%；创业板综微涨0.34%；科创50上涨1.23%。两市成交金额合计7253.71亿元，比周一萎缩6%。涨幅超过10%的非ST股缩减至44只，涨幅大于5%的股票只有148家，跌幅超过10%的非ST股8只，跌幅大于5%的股票48家。盘面看，受国庆中秋双节临近的刺激，消费类板块大幅走高，酒店餐饮、旅游、广告包装、食品饮料板块大涨3.57%-2.00%不等，家电、电商、汽车、智能家居等多个板块涨幅大于1.5%。此外，随着创业板低价股逐渐回潮，主板的二线低估低价蓝筹股开始蠢蠢欲动，频繁出现万手单买入。

技术分析：大盘已经三连阳了，看上去一切都在向更好的方向发展。然而，市场一个重要特征出现，或许暗藏隐忧。就最近3个交易日技术面看，沪指成交金额的萎缩速度明显慢于成交数量的萎缩速度，这说明主板蓝筹股的筹码集中度在不断提升。那么，究竟是哪些股票筹码集中度在提升？显然，低价低估值二线蓝筹股，在此轮调整中无论成交金额还是成交数量都萎缩到了一个非常低迷的程度，且股价已出现了阴跌乏力的迹象，说明多头力量在慢慢堆积。盘中，一些低价低估蓝筹股频现万手单，可见资金正在分批介入。因此，二线蓝筹蠢蠢欲动发生在沪指冲击60天线之际，意味着二线蓝筹将主导接下来的反弹行情。但考虑到创业板很多股票风险已高，3家创业板ST股虽未大跌，但心理层面的震慑是不容忽视的。所以，短期而言，被大炒的股票和估值很高的个股，将在近期遭到较大的抛压，进而拖累沪指；但二线蓝筹股则会在沪指跌势较猛时力挽狂澜，并最终推动其站上60天线大关。现在的行情，虽然三连阳了，但成交额却始终无法放大。很明显，上周下跌是在放量，而本周反弹却在缩量，这种状态并不理想。短线来看，创业板综在周一的放量暴涨，本质上是滞涨，其原因在于阳线实体小于上周五而量能大幅释放。因此，周二盘中冲高，实际上是借助周一尾市抢盘潮的余威实现的。但因布林线中轨与20天线、30天线共同施压，叠加收复了上周四大阴线的因素，多头终究无力扩大战果。这就令后市再度回落的风险增大了。创业板综上周四跌破了60天线，但根据以往经验，60天线一次性跌破的可能性很小，因此最近4个交易日从跌破到收复60天线，可视为空头对60天线支撑的试探性进攻。综合分析：首批科创50ETF是目前唯一可以参与科创板指数投资的投资工具,通过跟踪科创50指数实现投资科创板。科创50指数是科创板首只指数,从科创板已上市的企业中精选50只市值最大、流动性最好的股票组成。首批科创50ETF诞生的特殊背景决定了其市场热度。作为备受市场关注的产品,根据公告,此次科创50ETF仅销售9月22日一天,且执行限额发售,其中,现金认购的首次募集规模上限为人民币50亿元(不含募集期利息,采取“全程比例确认”的方式对上述规模限制进行控制)网下股票认购的首次募集规模上限为人民币5亿元。

热点分析：年内农产品、畜牧禽等产品涨价趋势明显，相关上市公司在二级市场表现也颇为强势。今年以来，农林牧渔指数累计上涨25.47%，月初触及年内最高点4862.15点，创2015年6月中旬以来的新高。细分领域看，种植业指数年内大涨49.44%；畜牧业、水产指数等远不及种植业表现，年内涨幅在20%上下。有预测称东北地区雨水天气或持续至9月中下旬，玉米期价或进一步走高。中期来看，玉米产需缺口存在，进口扩充空间有限，叠加临储去库存接近尾声，多重因素也对国内玉米市场构成较强支撑，并且有望拉动小麦等其他主粮补涨。

                   沙漠雄鹰（李德升）2020年9月16日 凌晨   于深圳

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