债券ETF彰显机会（5月25日）

今年以来，债券市场整体走强，债券型ETF也受到市场青睐，债券ETF规模突破千亿元。数据显示，全市场20只债券型ETF规模达1015.29亿元，较去年底增长超200亿元。这也是自2013年首只债券型ETF诞生以来，全市场债券型ETF总规模首次超越千亿元关口。值得一提的是 ，债券ETF整体规模站上千亿元的同时，不少债券ETF规模创新高。

目前全市场规模最大的债券型ETF是海富通中证短融ETF，其规模突破300亿元，达314.37亿元。海富通中证短融ETF是市场上首只以短期融资券为主要投资标的的场内工具型产品，今年该产品规模增长超70亿元。此外，富国政金债券ETF、平安公司债ETF规模超百亿元。其中，富国政金债券ETF最新规模达150.65亿元，较去年底规模翻倍。

自上市以来，政金债ETF的交投一直都比较活跃，呈现不断攀升态势，政金债ETF成交金额更是突破百亿元。自2022年10月25日上市至今，政金债ETF上涨幅度超7.5%，表现极其抢眼，这也是其吸引资金的重要原因。

从长期看，国内债券ETF具备很大的发展空间。目前我国债券ETF全市场共20只，跟踪的券种主要是国债、政金债、地方债、公司债、短融；期限集中在0-3年、0-4年、3-5年，最长的是30年。

沙漠雄鹰认为，债券型ETF近几年备受追捧，原因有以下两点：一方面，近来债券市场表现良好，债券资产整体表现较好，推升了债券型ETF的投资热情；另一方面，债券型ETF本身具备良好的工具属性。对于较为专业的投资者而言，债券型ETF交易便利、费率较低、持仓透明等优势便于投资管理。与美国相比，我国ETF产品的种类、形式均较少。美国ETF包含10余种投资策略，每种策略下的产品数量都非常多，全市场ETF规模达4600亿美元，有120余只基金；政府债类ETF规模达3600亿美元，60余只基金；信用债基金规模近3000亿美元，数量达100只。相比之下，国内债券ETF具备很大的发展空间。

沙漠雄鹰认为，中长期看好债市，短期市场或以震荡为主，重点关注两点：一是地产销售，政策预期强，但效果待观察，后续关注房产价格能否止跌，以及二手房成交量能否传导到一手市场；二是预计短期内资金面不会收紧，关注后续会否发生变化。总体来看，信用利差和期限利差均处于低位区间，利率债优于信用债，信用债方面看好中短期、中高评级品种。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2024年5月25日 于深圳

  每日叮咛：公元2024年5月25日，星期六，农历甲辰年四月十八日。甲辰年、己巳月、己丑日、甲子时。己土生于己巳得生相助，自坐丑土帮身，年柱甲辰官星制劫，最喜食伤泄秀生财为福，岁煞东：甲卯乙方不能动土和修造，家中东方勿动，以免影响家运。牛日冲羊：属牛和属羊的人逢冲，重要之事不可为,己丑天克地冲癸未：八字中有己丑、癸未的人，注意身体保养，且防范运势不佳。