存款利率普降有利于股市（6月15日）

央行最新消息，5月末，广义货币(M2)余额301.85万亿元,同比增长7%。狭义货币(M1)余额64.68万亿元,同比下降4.2%。流通中货币(M0)余额11.71万亿元,同比增长11.7%。前五个月净投放现金3618亿元。前五个月人民币贷款增加11.14万亿元。前五个月人民币存款增加9万亿元。前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元。沙漠雄鹰认为，M1 下降表明市场上的现金供应可能不足，可能导致央行采取进一步的货币宽松政策来稳定市场。

进入6月，中小银行又迎来新一轮的降息。据不完全统计发现，6月以来，已有甘肃银行、兰州农商银行、广西宾阳农商行、湖北京山农商行、湖北宜城农商行、上海青浦惠金村镇银行、贵州册亨富民村镇银行、哈尔滨幸福村镇银行、山西保德慧融村镇银行、深圳坪山珠江村镇银行等10余家中小银行对存款利率进行了调整。例如6月4日，兰州农商银行将三年期定期存款利率从2.7%下调至2.6%。而就在此前一天，甘肃银行已将三年期定期存款利率由3.0%下调至2.6%，下调了40个基点，也是本次下调存款利率幅度最大的银行。而6月1日，更是有4家银行宣布下调存款利率。其中广东澄海农商银行6月1日起调整1年期、2年期、3年期、5年期整存整取存款利率分别为1.7%、1.9%、2.2%和2.2%，分别下调了8至25个基点。

总体而言，从调整的存款品种范畴来看，中长期存款利率下调仍是“主阵地”——下调利率幅度最大，同时，不少银行也对短期存款利率进行下调，普遍存款利率降幅在10至40基点之间。一般而言，存款利率的调整节奏主要呈现国有大行带头、股份制银行跟进，最后中小银行有序跟随。去年市场在6月、9月以及12月份经历3轮存款利率下调，因此本轮部分中小银行调降存款利率是继去年第三轮调降的延续。

沙漠雄鹰认为，密集调降存款利率是中小银行压降负债成本，避免息差收窄过快的无奈之举。在经济复苏放缓、监管推动让利的大背景下，银行资产荒愈演愈烈，贷款利率持续下降，越来越难以覆盖综合负债成本，只能从负债端着手，保证银行正常的利润空间。

另外，从最新挂牌存款利率调整情况来看，部分银行3年期、5年期定期存款利率已出现持平甚至“倒挂”的情况。

例如在近期民生银行、招商银行等多家银行宣布停售半年及以上期限大额存单产品后，手工补息、通知存款、中长期大额存单等高息揽储工具也都迎来调整。如今各家银行的大额存单，都难觅3%以上的利率踪迹。多家中小银行6月在售大额存单产品后发现，3个月期的大额存单，利率最高的为1.9%，已上浮至顶，利率最低的仅为1.55%，仅比目前四大国有银行的大额存单稍微高一点；6个月期的大额存单，最高利率为2.1%，同样上浮至顶，利率较低的也有1.9%，相比基准利率上浮了60个基点；1年期的大额存单利率最高达到2.3%，已上浮至顶，但利率较低的仅为1.9%，也仅比国有银行同期的大额存单利率稍微高一些，还不如一些银行的6个月期大额存单；2年期的大额存单产品则明显较少，最高利率2.6%，相当于在基准利率上浮了50个基点。利率较低的仅略高于基准利率，还不如利率最高的1年期大额存单；3年期的大额存款利率最高可达2.95%；5年期的大额存单产品发行则更少，最高利率仅2.9%，不如3年期的最高利率。

沙漠雄鹰认为，部分银行3年期、5年期定期存款利率已出现持平甚至倒挂，实际上在两年前就已经出现过此类情形，反映出长期利率将继续下行的整体趋势。除了3、5年期的利率倒挂，市场甚至出现了存贷利率的倒挂，也即贷款利率低于存款利率。因此，沙漠雄鹰建议投资者可根据自身的风险承受能力及流动性需求，在存款、理财等不同产品间作出合理选择。

重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

沙漠雄鹰（李德升）2024年6月15日 于深圳

每日叮咛：公元2024年6月15日，星期六，农历甲辰年五月初十日。甲辰年、庚午月、庚戌日、丙子时。庚金生于夏季失令，自坐戌土枭神，年柱甲辰财星逢枭，最喜食伤泄秀流通命局为福，岁煞北：壬子癸方不能动土和修造，家中北方勿动，以免影响家运。狗日冲龙：属狗和属龙的人逢冲，运势低迷，凡事谨慎为好。庚戌天克地冲甲辰：八字中有庚戌、甲辰的人，注意身体保养，且防范人际关系失合。