今日“大寒”A股“不寒”（1月20日早评）

  早上好，今天是24节气“大寒”。“绿蚁新醅酒，红泥小火炉。晚来天欲雪，能饮一杯无？” 急景凋年，四季轮转，转眼间寒气袭人，凛冬已至。冬天是凄冷萧瑟的，烟浮雪野，宿露成霜，冬天却也藏着世间最美的风景。踏雪寻梅，煮酒温茶，围炉负暄，暖意融融。让我们一起品读A股，寻找冬天最美的瞬间，去体会冬日美好，去祈盼A股的“极寒而生阳”。

  上周沪指累涨2.31%，深成指涨3.73%，创业板指涨4.66%，创业板指终结周线5连跌。板块方面，芯片产业链全线走强，圣邦股份20%涨停，康强电子直线封板，瑞芯微涨停创逾3年新高，芯朋微、乐鑫科技涨超10%，中芯国际收涨5%。PCB板块修整数日后再度走强，强达电路、中富电路涨超10%，金安国纪4连板，澳弘电子、生益科技涨停。沙漠雄鹰认为，2025年A股的资金面并不能支撑起一波长久的水牛，虽然居民部门积累了大量的净存款，但居民部门将这些存款投入股市的风偏条件并不满足。在地产周期下行导致的居民资产负债表调整过程中，有着A股市场最大流通股持仓的噪音交易者会形成从权益资产撤离的一致行动。目前A股估值已经快速修复到长期的平稳中枢以上，需要有基本面向好的迹象才能像2020年一样走出基本面慢牛。

  本周重要时间窗：1、特朗普将于1月20日（周一）宣誓就职美国总统，预计宣布100多项行政命令，美股将休市一日。2、中国1年期及5年期最新LPR，将于1月20日公布。3、国新办将于1月21日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，介绍“大力推进新型工业化 推动经济高质量发展”有关情况。

  技术分析：上周五的三大指数全天低开高走集体收涨，沪指涨0.18%，深证成指涨0.60%，创业板指涨0.78%。两市个股涨多跌少，全天成交1.14万亿元，较上一日缩量成交1383亿元，内资主力资金净卖出145亿元。沙漠雄鹰认为，目前从均线系统看，5天均线金叉10天均线，5天均线和10天均线均翘头往上，20天均线继续下压。30天均线死叉60天均线，本周要密切关注20天均线的得失。而日KDJ的J值已经接近超买区域，但是日MACD快慢线还没有出现金叉。同时本周还要面临布林线中轨的压制，所以短线看3273点上方的压力。不过我相信在短暂的调整后，大盘依然还会往上，大家保持耐心即可。

  热点展望：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.77倍、35.34倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额12120亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注光伏设备、文化传媒、游戏以及有色金属等行业的投资机会。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

  沙漠雄鹰（李德升）2025年1月20日凌晨 于深圳

  每日叮咛：公元2025年1月20日，农历十二月二十一日，星期一。甲辰年、丁丑月、己丑日、甲子时。己土生于丑月得时当令，自坐丑土帮身，年柱甲辰官星制劫，最喜食伤泄秀为福，岁煞东：甲卯乙方不能动土和修造，家中东方勿动，以免影响家运。牛日冲羊：属牛和属羊的人逢冲，大事不宜。己丑天克地冲癸未：八字中有己丑、癸未的人，注意身体保养，且防范运势不佳。