4月市场步入基本面验证期（4月1日早评）

  早上好！昨日三大指数探底回升，创业板指一度跌近2%，午后震荡上扬，沪指跌0.46%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。两市个股跌多涨少，下跌个股超4000只；两市全天成交1.22万亿元，较上一日放量成交1026亿元，内资主力资金净流出488.4亿元。沙漠雄鹰认为，目前上证指数在3300点上方运行，A股市场整体估值仍处于低位。数据显示，截至3月31日，全A滚动市盈率为18.38，沪深300滚动市盈率为12.55倍，A股市场估值处于历史低位水平。年末年初“炒预期”的阶段情绪退潮，市场进入去伪求真窗口期，过去5年的数据显示，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。

  今日消息面主要有：今日凌晨美股收盘涨跌不一，三大股指在3月份和第一季度均录得跌幅。对等关税将无差别覆盖所有国家，不存在任何豁免。道琼斯指数涨1%，3月份累跌4.2%，一季度累跌1.28%；标普500指数涨0.55%，3月份累跌5.75%，创2022年10月以来最大单月跌幅；一季度累跌4.59%，创2022年四季度以来最大季度跌幅；纳斯达克指数跌0.14%，3月份累跌8.21%，创2023年以来最大单月跌幅；一季度累跌10.42%，创2022年三季度以来最大季度跌幅。纳斯达克金龙中国指数收跌0.61%，3月累计下跌0.08%，第一季度累计上涨13.33%。

  技术分析： 昨天沪指跌0.46%，报3335.75点，深成指跌0.97%，报10504.33点，创业板指跌1.15%，报2103.7点，科创50指数跌0.66%，报1022.71点。沪深两市合计成交额12215.3亿元，市场超4000股下跌。沙漠雄鹰认为，沪深股指继续失守5日均线，两市合计成交12216亿元环比增加；60分钟图显示，各股指均收复5小时均线，60分钟MACD指标均出现死叉；从形态来看，继创业板指之后，深成指也失守60日均线，由于前一周市场基本采取横向震荡化解调整风险，但周一市场显然跌破这个震荡平台，看似破位，其实是一个技术上的“黄金坑”，如沪指盘中最低恰好是此前提到的黄金分割支撑位及60日均线。综合来看，对利好麻木、对年报业绩反应过激，恰好是“黄金坑”的主要表现形式，上证指数昨天跌破了3月24日-3月28日的横盘整理平台，这意味着即便出现反弹，其反弹力度暂时可能也不会太强。在这种情况下，需要重点关注消息面是否会出现重大利好，以及证券板块是否出现有力度的拉升。倘若两者均出现，反弹力度自然就会变强，反弹时间也会延长，甚至由当前的震荡格局转为上升趋势。

  热点分析：4月初关税即将落地，我们可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                         沙漠雄鹰（李德升）2025年4月1日凌晨 于深圳

            每日叮咛：公元2025年4月1日，星期二，农历三月初四日。乙巳年、己卯月、庚子日、丙子时。庚金生于卯月财星当令，自坐子水伤官泄秀，年柱乙巳财星滋煞，最喜印绶生身为福，岁煞南：丙丁午方不能动土和修造，家中南方勿动，以免影响家运。鼠日冲马：属鼠和属马的人逢冲，重要之事不可为。庚子天克地冲甲午：八字中有甲午、庚子的人，注意情感维护，且防范运势不佳。