关税即将落地A股何去何从（4月2日早评）

  早上好！昨日指数冲高回落，创业板指一度涨超1%，午后翻绿，沪指涨0.38%，深证成指跌0.01%，创业板指跌0.09%。两市个股涨多跌少，上涨个股超3800只；两市全天成交1.13万亿元，较上一日缩量成交893亿元，内资主力资金净流出148.7亿元。沙漠雄鹰认为，关税即将落地，我们可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。 统计显示，2010-2024年期间，除2015年4月各大指数因市场处于大牛市均上涨之外，其余年度的4月份，上证50指数、沪深300指数的上涨次数分别有7次、6次，中证2000指数、微盘股指数的上涨次数均只有4次。如果剔除涨幅小于1%的次数，则中证2000、微盘股指数的上涨次数更少。另外，2019-2024年这6年的4月份，上证50指数、沪深300指数的上涨次数均有4次，中证2000指数、微盘股指数的上涨次数分别只有2次、1次。如果剔除涨幅小于1%的次数，则中证2000指数、微盘股指数的上涨次数更少。4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。

  今日消息面主要有：今日凌晨美股收盘涨跌不一，标普500指数连续第二个交易日上涨。纳斯达克指数涨0.87%，标普500指数涨0.38%，道琼斯指数跌0.03%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.5%。

  技术分析： 昨天沪指涨0.38%，报3348.44点，深成指跌0.01%，报10503.66点，创业板指跌0.09%，报2101.88点，科创50指数涨0.16%，报1024.38点。沪深两市合计成交额11322.67亿元。题材方面，医药生物行业爆发，CRO、创新药方向领涨；低空经济、光刻机、光伏、电力概念股涨幅居前；银行、家电板块回调，算力、机器人题材走弱。沙漠雄鹰认为，沪深股指继续失守5日、10日均线，两市合计成交11323亿元环比萎缩；60分钟图显示，沪指收复5小时均线，沪深股指60分钟MACD指标率先出现金叉；从形态来看，在“黄金坑”之后，近期表现较强的沪指率先出现反弹，盘中还留下一个未补跳空缺口，由于短周期指标已基本修复完毕，后市各股指有望向60小时均线进发。综合来看，进入4月，A股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。资金面和监管政策预期是影响微盘股波动的主因。微盘股在四月易发生调整通常与财报季业绩担忧、部分公司被实施退市风险警示或直接退市的风险增加有关。

  热点分析：从历史来看，4月行情，市场风格明显偏向以上证50、沪深300为代表的蓝筹，而以中证2000、微盘股为代表的小盘股、微盘股表现相对较差。医疗健康产业较多子行业在2025Q1有望呈现出需求或业绩修复的趋势，相关上市公司从整体来看2025Q1业绩表现预期较为稳健。得益于集采等政策优化向好、商保推动和AI赋能，板块有望迎来估值重估且催化预计将延续全年，我们判断医疗健康产业相关上市公司全年整体的收入、利润、现金流将稳健修复向好

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                    沙漠雄鹰（李德升）2025年4月2日凌晨 于深圳

           每日叮咛：公元2025年4月2日，农历三月初五日，星期三。乙巳年、己卯月、辛丑日、戊子时。辛金生于卯月偏财当令，自坐丑土枭神生身，年柱乙巳财官相生，最喜比禄帮身为吉，岁煞东：甲卯乙方不能动土和修造，家中东方勿动，以免影响家运。牛日冲羊：属牛和属羊的人逢冲，大事不宜。辛丑天克地冲乙未：八字中有辛丑、乙未的人，注意身体保养，且防范运势不佳。