节后A股市场怎么走（4月5日）

  今日凌晨，美股连续第二日重挫。针对美国关税，其它国家已实行或宣布将实施反制措施，标普500指数跌5.97%，创2020年3月以来最大单日跌幅；本周收跌9.1%，创2020年3月以来最大单周跌幅。纳指跌5.82%，较历史最高收盘纪录下跌超过20%，确认进入技术性熊市区间。道指跌5.50%，收盘较历史最高收盘纪录低逾10%，确认进入修正区间。美股三大指数均录得2020年3月以来最大两日跌幅以及2020年3月以来最大周线百分比跌幅。热门中概股集体下挫，纳斯达克中国金龙指数收跌8.87%。

  进入4月，随着宏观经济数据逐步公布，A股上市公司业绩陆续披露，市场将步入“基本面验证期”。清明节之前，上证指数在3300点附近震荡，节后A股市场将怎么走？

  每年4月，上市公司年报和一季报密集披露，市场从“流动性、政策预期主导”转向“基本面验证”。据沙漠雄鹰统计，过去5年的数据中，4月是A股一年当中最关注基本面的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入对于业绩的前瞻与验证阶段，对A股一季报的关注度随之抬升。回顾过去十年以来，4月、7月与10月个股表现与业绩增长相关性最为密切，其中4月是全年中股市最关注业绩增长的月份。从基本面看，电子、通信、汽车等行业的业绩预告较为亮眼；而计算机、传媒等板块则面临压力。尤其值得关注的是科技板块的分化——过去半年，AI产业链在“Deep Seek大模型”“具身智能”等概念驱动下狂飙突进，但缺乏业绩支撑的主题股已现疲态。

  沙漠雄鹰认为，节后A股延续震荡走势、难大涨或大跌。一是从盈利和信用框架来看，4月工业企业利润增速和中长期增速大概率均处于回升趋势中，这对A股走势有较强的支撑。二是4月国内流动性维持宽松，外资等机构资金可能继续流入。三是4月市场情绪可能受到一定扰动：首先，季报对科技等成长行业表现有较大影响；其次，地缘等风险可能对情绪有一定扰动。后续部分追逐港股的趋势资金可能会流向A股；另一方面，两市股票型ETF近期重新开始获得净流入。

  节后哪些板块有望成热点，投资者如何操作？沙漠雄鹰认为，对于近期以AI产业链为代表的科技板块的回调，AI产业链的产业趋势仍在演绎，整体景气度稳中向好。AI技术正从“发散期”进入“耦合期”，国内算力产业链和低空经济等细分领域有望突破。例如，深圳、成都等地已启动低空物流试点，相关配套政策密集出台；而“Deep Seek”大模型的商业化应用，也在教育、医疗等领域加速渗透。从中期维度来看，AI浪潮引领下产业周期向上的科技是本轮行情主线。从技术端看，近期腾讯、阿里等科技企业纷纷加大对AI领域的资本开支，或为科技行业带来增长动力，拥有技术优势的龙头企业正加速崛起中。

  沙漠雄鹰认为，节后看好“反制”概念，例如稀土、农业、药品等等。受“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）提振的板块，如电力设备、轨交、工程机械、消费电子、家电等。此外，部分周期行业有望受益于供给端优化或新需求拉动涨价，投资者可适当关注化工、有色、建材等方向。同时，短期可适度配置红利类资产，长期可关注科技成长及消费两条主线。特别关注PEG在0.5-1之间的工程机械、工业金属板块，这些领域不仅估值合理，还受益于欧洲制造业复苏带来的外需提振。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                         沙漠雄鹰（李德升）2025年4月5日 于深圳

  每日叮咛：公元2025年4月5日，农历三月初八日，星期六。乙巳年、庚辰月、甲辰日、甲子时。甲木生于辰月财星当令，自坐辰土偏财，年柱乙巳食神泄秀，最喜禄比根气帮身为福，岁煞南：丙丁午方不能动土和修造，家中南方勿动，以免影响家运。龙日冲狗：属龙和属狗的人逢冲，重要之事不可为。甲辰天克地冲戊戌：八字中有甲辰、戊戌的人，注意情感维护，且防范身体不佳。