明星基金重仓揭秘（4月27日）

    统计数据显示，一季度主动权益基金的规模小幅上升至34455.19亿元。从行业来看，主动权益基金一季度前三大重仓行业为电子、新能源、医药。其中，偏股混合基金在产品数量和产品规模上占据主导地位，产品数量为2577只（按主份额统计），产品规模从2022年一季度的29977.69亿元回落至2025年一季度的20919.56亿元，占当期主动权益基金总规模的60.72%。

  一季度主动权益基金新发规模合计164.99亿元，合计新发53只基金。其中，偏股混合基金新发产品数量为43只，占主动权益基金新发产品数量的81.13%。业绩方面，三大主动权益类基金指数均跑赢沪深300指数。在板块标签方面，科技板块在过去3年表现突出，几何超额收益为8.46%；在风格标签方面，价值风格近3年表现相对较好，几何超额收益为0.44%。

  持仓方面，从权益仓位角度来看，一季度积极投资股票基金仓位为89.32%，偏股混合基金仓位为86.45%，灵活配置混合基金仓位为71.71%，各类型基金的投资范围与投资比例直接关系到基金仓位的高低。拉长时间年限来看，沪深300涨跌与基金仓位的变动相关性较高。截至一季度末，主动权益基金重仓股前三名分别为宁德时代、贵州茅台、美的集团。从增减持角度来看，一季度主动权益基金增持市值排名前三名分别是比亚迪、山西汾酒、紫金矿业；减持市值排名前三名分别是宁德时代、沪电股份、中际旭创。

  公募基金2025年一季报收官，基金经理今年一季度持仓变动也随之披露。一季报显示，多位明星基金经理重点布局了多个科技赛道的股票。主动偏股型基金今年一季度仓位小幅上升至85.47%，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型仓位分别上升0.42%、0.26%与0.27%；科创板配置比例进一步提升至15.17%，而主板与创业板仓位分别下降0.58%与1.6%。可见，今年一季度基金经理加仓科技赛道是主流趋势。例如港股互联网、计算机、智驾及整车、机器人、AI终端等，今年一季度逐步减少了对医药、消费等方向配置，继续增配了企业服务、公有/私有云等方向的优质公司。伴随国产大模型技术迎来质的飞跃，以DeepSeek为代表的国产科技力量强势崛起；而模型技术的进步也为人形机器人产业带来显著革新，人形机器人动作协调性和灵活性有了显著的进步，成为市场中亮眼的新成长投资方向。

  展望后市，沙漠雄鹰认为，国内的AI投入仍处于发展初期，2025年是加速阶段，同时设备的国产化会使得上升趋势更为陡峭。互联网行业在经过过去几年的调整后，不仅在业务优化、提质增效、股东回报等方面取得明显效果，在技术迭代、业务创新、战略拓展方面也有所突破，这对于行业重回成长通道、实现价值重估是有帮助的。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                                  沙漠雄鹰（李德升）2025年4月27日 于深圳

  每日叮咛：公元2025年4月27日，农历三月三十日，星期日。乙巳年、庚辰月、丙寅日、戊子时。丙火生于庚辰食神生财，自坐寅木枭神生扶，年柱乙巳印比禄地，最喜财星添福，岁煞北：壬子癸方不能动土和修造，家中北方勿动，以免影响家运。虎日冲猴：属虎和属猴的人逢冲，大事不宜。丙寅天克地冲庚申：八字中有庚申、丙寅的人，注意身体保养，且防范口舌是非。