屡次“假摔”能否“弄假成真”（8月20日早评）

  早上好！昨日三大指数冲高回落，创业板指盘中涨超1%，午后震荡走低集体收跌，沪指跌0.02%，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.17%。两市个股涨多跌少，上涨个股近3000只；两市全天成交2.59万亿元，较上一日缩量成交1758亿元，内资主力资金净流出710.1亿元。沙漠雄鹰认为，昨天上证放量十字星，个股分化严重。如果假设这里情绪没有问题，那么这跌停板是不是多了点？而且基本上都是前期强势股？但涨停板上的标的其实高标的不多，基本上都是近期启动的，也不算是“高位”。因此，可以得出的结论是高低切。如果真的要给一个调整点位的话，那么先看5日线，后看5周线吧！毕竟咱们A股当前整体估值处于合理区间 并未高估，截至当前，1）沪深300动态市盈率在12.2倍左右，市盈率处于2010年以来历史分位数69%左右，横向来看A股估值在全球主要股市中仍处于中等水平，表明市场整体尤其是蓝筹板块虽已经历较多估值修复，但目前尚未出现明显高估。2）当前A股市值升至100万亿元左右，与GDP的比值在全球主要市场中尚处于中等偏低位置。3）A股市场总市值/M2约为33%，处于历史60%分位。4）当前沪深300指数股息率2.69%，和十年国债收益率相比，权益资产仍有相对吸引力。

  今日消息面：今日凌晨美股三大指数收盘涨跌不一，道指盘中一度创历史新高。科技股普遍下跌给大盘带来压力。截至收盘，纳指跌1.46%，标普500指数跌0.59%，道指涨0.02%。其中，大型科技股多数下跌，热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.9%。

  技术分析，昨天沪深三大指集体小幅收跌，沪指跌0.02%，深成指跌0.12%，创业板跌0.17%。个股涨多跌少，2900家公司红盘，2200多家公司下跌。沙漠雄鹰认为，沪深股指仍收于所有均线之上，两市合计成交25884亿元环比减少；60分钟图显示，各股指均收于5小时均线附近，60分钟MACD指标均保持金叉状态；从形态来看，尽管成交萎缩，且出现冲高回落，但盘中并未有较大幅度的跳水走势，整个市场依然保持较强状态，沪指和创业板指均继续刷新年内新高，尽管短周期技术指标有所超买，预计后市均能在盘中消化。综合来看，超2.5万亿元的成交足以让多个板块出现轮动表现，当前市场估值仍处于合理区间，后市震荡走高趋势并不会改变。但有一点要提醒大家注意：昨天盘中出现了两次小的“假摔”——指数快速下探后又回抽翻红或回到平盘附近，但后一次也就是临近收盘前的回抽力度是明显减弱的——后市会不会“弄假成真”，还得多个心眼儿。

  热点分析：上证指数创下近10年新高，深证成指、创业板指数创去年10月以来的新高，这是市场看好行情的表现。在上证指数创下10年新高之后，出现震荡是正常现象，因为需要通过震荡来解决换手的问题。操作上，以做多为主，仓位至少保持在中等水平以上。今年以来，A股要约收购市场不断升温。据统计，今年已有17家公司涉及要约收购，远超去年全年的11家。在上述要约收购中，既有主动要约，也有被动要约；既有全面要约，也有部分要约。从要约收购方来看，除了大股东，还有上市公司。在宣布被要约收购后纷纷大涨。要约收购是指收购人依照相关法律法规的规定公开向上市公司的全体股东发出收购要约，一般分为全面要约和部分要约。要约收购约定的收购期限一般不得少于30日，并不得超过60日。各国法律对强制要约收购触发点的规定各不相同，我国目前的强制要约收购触发点定为30%。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                 沙漠雄鹰（李德升）2025年8月20日凌晨 于深圳

            每日叮咛：周三 8月20日 农历闰六月廿七 乙巳年 甲申月 辛酉日。辛金秀丽内敛，五行为金，生在初秋，要光明坦荡，保持安稳，不宜贸然举事。要理智审慎，远离是非，顺势而为，忌诉讼与赌博等事，谨防被盗遗失、上当受骗、官司口舌等事。吉方在西南方位，选择此方位行事吉。属相为卯兔、酉鸡及戌狗的易有矛盾障碍，宜伏藏静守，保持谨慎。