依然要聚焦市场的量能（8月21日早评）

  早上好！昨日指数低开高走，创业板指一度跌超2%，午后震荡拉升集体收红，沪指涨1.04%续创近10年以来新高，深证成指涨0.89%，创业板指涨0.23%。两市个股涨多跌少，上涨个股近3700只；两市全天成交2.39万亿元，较上一日缩量成交1971亿元，内资主力资金净流出368亿元。沙漠雄鹰认为，从当前走势来看，只要大盘不有效跌破 5 天均线，后市仍可继续看多。不过，有两点提醒大家注意：首先是越来越多的资金在尝试“高低切”，这两天表现好的多是前期滞涨品种——无惧大盘震荡的投资者起码也要避免去追高；其次是近两个交易日的量能在持续萎缩——“缩量爬升”是合理的、“缩量反攻”就有点离谱了。所以，咱们依然要聚焦量能！

  今日消息面：今日凌晨美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.67%，标普500指数跌0.24%，道指涨0.04%。大型科技股多数普跌，纳斯达克金龙中国指数收涨0.33%，报7606.75点。

  技术分析，昨天上证指数下探回升收涨1.04%，连续3日创阶段新高；科创50大涨3.23%创近两年半新高。半导体产业链午后强势爆发，寒武纪涨超8%站稳千元关口；消费电子、汽车股表现抢眼，白酒股连续低位反弹；金融科技、创新药、稀土板块逆势下跌。沙漠雄鹰认为，沪深股指仍收于所有均线之上，两市合计成交24082亿元环比减少；60分钟图显示，各股指均收于5小时均线之上，沪指60分钟MACD指标呈现再次金叉状态；从形态来看，如预期短周期技术调整在盘中消化，最终各股指均再创年内收盘新高，由于尾盘出现抢盘迹象，后市仍将大概率继续刷新近期新高。综合来看，寒武纪收盘站上1000元，强化了市场对科技成长股乐观预期，中长线来看，后市科技板块有望继续带领市场向上冲关。

  热点分析：1）沪深300动态市盈率在12.2倍左右，市盈率处于2010年以来历史分位数69%左右，横向来看A股估值在全球主要股市中仍处于中等水平，表明市场整体尤其是蓝筹板块虽已经历较多估值修复，但目前尚未出现明显高估。2）当前A股市值升至100万亿元左右，与GDP的比值在全球主要市场中尚处于中等偏低位置。3）A股市场总市值/M2约为33%，处于历史60%分位。4）当前沪深300指数股息率2.69%，和十年国债收益率相比，权益资产仍有相对吸引力。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                  沙漠雄鹰（李德升）2025年8月21日凌晨 于深圳

     每日叮咛：周四 8月21日 农历闰六月廿八 乙巳年 甲申月 壬戌日。壬水如江河，汹涌澎湃，生在初秋，易得贵人相助，利于计划实施，取得进展。宜注重实际，适宜拜会疏通、求职应聘、交易洽谈、事业开拓、学习筹划、修造营建等。吉方在南方方位，选择此方位行事吉。属相为辰龙、未羊和酉鸡的易有是非阻隔，行事要多需谨慎。