缩量对于反弹持续性仍是隐忧（10月22日早评）

  早上好！昨日大盘全天单边上行，创业板指强势领涨，午后指数高位横盘，科技龙头吸引热钱跟风买入，生效、消费题材等短线题材亦开始回温。全天超4600股飘红，个股喜迎连续普涨，短线情绪也进入发酵加速期。板块方面，CPO、HBM、消费电子概念大幅领涨，电解液、煤炭、民航板块逆势飘绿。A股全天成交1.89万亿元，上日成交1.75万亿元。沙漠雄鹰认为，昨天午后行情总体在日内高位维持窄幅震荡，两市量能则持续放大，午后合计放量约1500亿元——这本身当然是好事，但指数在放量的同时却表现为滞涨，量价配合依旧不理想。从全天的分时表现看，量能经历了“早盘缩量上涨、盘中补量上攻、午后放量滞涨”三个阶段，量价背离的问题有所缓和，但还没有得到根本解决；再结合单日成交额还没有回到2万亿元关口上方来看，“量能配合不到位”依旧是交易层面的最大问题。如果今日上证继续上攻，伴随着还是缩量的话，那么大概率又要复制之前的走势了，缩量新高，那么指数层面又要进入下一次震荡回调了。总之，连续两日的反弹大概率就是博弈政策面，只有当利好超预期的情况下才会继续上涨，反之只要不超预期又或者没有利好，那么大概率又会开启新一轮回调。现在这个节点不管是三季报也好还是其他，对于大部分涨幅过大的标的来说完全没有意义了，千万别追高。

  今日消息面：今日凌晨美股收盘涨跌不一，道指再创历史新高。截至收盘，道指涨0.47%，标普500指数平收，纳指跌0.16%。其中，道指再创历史新高。大型科技股涨跌不一，热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.97%。

   技术分析：昨天大盘全沪深三大股指高开高走，集体收红，沪指涨1.36%，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02%。盘面上看，开采辅助 、深地经济、 培育钻石 、 盾构机 等板块领涨，黄金、 有色金属 、 小金属 、 钴镍 、 光伏玻璃 等方向回调。总体上，市场个股涨多跌少，超过4000股上涨，全市场约90股涨停。沙漠雄鹰认为，沪深股指均收于5日均线之上，两市合计成交18739亿元环比增加；60分钟图显示，各股指均收于5小时均线之上，60分钟MACD指标均呈现金叉状态；从形态来看，连续两日市场出现集体上涨，沪指依然表现最强，不仅收复60小时均线，还再次刷新年内收盘次高，不过深成指和创业板指仍未脱离前期震荡箱体，就连两市平均股价距离前高仍有4.28%的距离。综合来看，两市成交已经连续4日低于2万亿，显然市场人气并未恢复，这对反弹持续性而言是一大隐忧。沪指又回到了前期盘整箱体的上沿，但还未有效突破箱体；深指与创指逼近10-20日线的联合强压（创指今天收盘站上了10日线），此处可以看做反弹强弱的分水岭——突破且站稳才有希望重回升势，连续受阻的话大概率还会回落。

  热点分析：我个人预判A股市场短期以稳步震荡为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。虽然市场成交额仍低于2万亿元，但AI硬件的大涨带动市场情绪明显回暖，即便短期再度震荡，也不妨碍大市及主线板块后续的震荡上行。板块方面，关注牛市几朵“金花”板块及对应的ETF。从最近三个月的行情来看，AI硬件方向对市场的影响不容忽视。AI硬件调整的时候，市场人气较为低迷；AI硬件回归，市场情绪回暖了，赚钱效应又回来了。所以，抓住这条超级主线才是关键。目前上证指数距离前高不远，证券板块还没发力。倘若证券板块发力，突破前高是轻而易举的事。证券板块，我不是说当前布局就能在短期赚钱，而是用他们来观察市场的趋势。同时关注三季报业绩验证，寻找盈利优势明显的细分方向。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                        沙漠雄鹰（李德升）2025年10月22日凌晨 于深圳

       每日叮咛：周三 10月22日 农历九月初二 乙巳年 丙戌月 甲子日。甲木挺拔，生在深秋，消极静守，力保平安，避免盲目随意，行事张扬。适宜整理筹备、理财管理、筹谋策划、学习省察、养精蓄锐等。谨防官司口舌、破财伤身，忌开启仓库，动用储备，谨防损失破耗。吉方在东北方位，选择此方位行事吉。属相为卯兔、午马和未羊的易有矛盾是非，宜消极内敛，谨慎行事。