11月市场收官波澜不惊（11月28日早评）

  早上好！昨日市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现，上证指数涨0.29%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.44%。全市个股涨多跌少，全市上涨个股超2800只；全市全天成交1.69万亿元，较上一日缩量成交577亿元，内资主力资金净卖出273.5亿元。沙漠雄鹰认为，上证指数连续3天冲高回落，三大指数盘中都试图走出“短线下跌通道”，创指昨天早盘还一度强势突破了该通道的上轨，但被20日线压制回落，很快又重新回到“短线下跌通道”内运行；美股今天凌晨因节假日休市一天（周四）、周五也会提前收市，在外围扰动因素减弱的情况下，A股按说不应该明显回落，实盘却偏偏作出弱势的选择，市场对短线后续走势的态度可见一斑。“不该弱”或者说“可以不弱”的时候，偏偏“认了怂”，再要从外部去找原因就说不过去了。而随着上轨的快速下行，三大指数今天一开盘就会面临“突破or回调”的更大考验。况且，今天又是11月最后一个交易日了，市场波澜不惊。

  今日消息面：一、摩根大通将中国股票评级上调为“超配”，并表示相比潜在的下行风险，明年出现大幅上涨的可能性更高。二、商务部会同相关部门和地方深入实施《打造“投资中国”品牌实施方案（2025）》，在境内外举办系列投资促进活动，积极宣介中国投资机遇。

  技术分析：昨天上证指数收涨0.29%，创业板指冲高回落跌0.44%，早盘一度涨超2%。电解液、固态电池概念携手反弹，HBM、消费电子板块表现活跃，陕西国资、商业航天概念午后发力；CPO概念冲高回落，培育钻、AI应用、海南、福建板块集体下挫。沙漠雄鹰认为，昨天各股指均出现先扬后抑走势，仅沪指逆市飘红。60分钟图显示，各股指均失守5小时均线，60分钟MACD指标仍保持金叉状态；从形态来看，受成交量萎缩影响，和上一个交易日一样，市场全天冲高回落比较明显，深成指和创业板指仅冲高40分钟后便开始震荡回落直至收盘，不过由于各股指均收复5日均线，相对较强的创业板指60分钟MACD指标白线也回到零轴之上，说明前期转弱的趋势暂时被扭转。综合来看，上证指数连续3天冲高回落。冲高回落也可以看作是一种分歧，当分歧未达到极致时，行情反而会有一定的安全预期。只有当哪天大涨了或者大跌了，才会由分歧转为情绪高潮或担忧共识。经过上周的调整后，本周的反弹时间是不足的，后续还有上行动力，只不过反弹过程大概率会比较蹒跚。在这种情况下，板块个股的波动会开始充满无序性、随机性。因此，在实操上，首先要注重安全边际，其次要掌握好节奏。市场存在二次回踩的概率，但整体趋势未变。从指数的月线层面来看，本月选择回踩5月线修复月线级别的乖离率是一件相对合理的事情。面对这样的回踩，我个人更倾向于是为12月以及明年的行情做铺垫。

  热点分析：电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，新能源汽车产业链价格处于底部，易涨难跌，需求端韧性强劲，调整带来布局良机，产业链核心公司估值处于历史较低水平，看好产业链优质公司。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                     沙漠雄鹰（李德升）2025年11月28日凌晨 于深圳

            每日叮咛：周五 11月28日 农历十月初九 乙巳年 丁亥月 辛丑日。辛金秀丽，金水一气，易得贵人相助，利于行事顺遂，取得进步。适宜拜会官长、合作疏通、庆典聚会、经营拓展、宣传讲习、学习筹划、出行参访等。辛丑日，要防范出错，不宜举办成人礼等事。吉方在正东方，选择此方位行事吉。属相为午马、未羊及戌狗的易有是非阻隔，要沉稳冷静，保持谨慎。