结构化行情仍是市场主基调（1月20日早评）

     早上好！今日大寒，二十四节气轮回的最后一站，下一站，就是生机盎然的春天。大寒已至，春信有期，愿寒意随风散，暖意入心怀，愿您大寒安康，平安喜乐！

  昨日市场三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落。上证指数涨，深证成指涨，创业板指跌。全市个股涨多跌少，全市上涨个股超只；全市全天成交万亿元，较上一日缩量成交亿元，内资主力资金净卖出亿元0.29%0.09%0.7%35002.683170424。沙漠雄鹰认为，在管理层慢牛意志的指引下，市场节奏开始慢了下来，指数涨跌幅度不大，成交量降到了2.71万亿，3500只个股上涨，涨跌中位数达到0.77%，超百股涨停，赚钱效应不错。权重稳指数个股唱戏，这就是大家熟悉的慢牛。短线而言，大盘在4090-4140点这个区间震荡了三个交易日，上周五10天线小幅击穿，周一就快速收回，昨天两次冲击5日线未果，4100点是短期重要支撑。在控盘的情况，短期内大盘难以大涨大跌，还是会围绕5日线和10日线窄幅震荡。

  今日消息面：国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》更新内容：上调2026年全球增长预期至3.3%；将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期。

  技术分析：昨天市场A股三大指数涨跌不一，上证指数、深证成指分别上涨0.29%、0.09%，创业板指数下跌0.70%。沪深京三市成交额27325亿元，较上一个交易日大幅缩量3243亿元。个股涨多跌少，涨跌幅的中位数为上涨0.77%。沙漠雄鹰认为，沪指仍失守5日均线，两市合计成交27084亿元环比萎缩；60分钟图显示，沪深股指收复5小时均线，各股指60分钟MACD指标仍保持死叉状态；从形态来看，市场缩量反弹，沪指仍坚守 4100点，深成指则继续坚守5日均线，美中不足的是其连续4个交易日盘中低点被刷新，但两市平均股价却收出四连阳，并刷新年内收盘新高，显示做多力量并未消失。综合来看，融资保证金的调整目的只是适度降温，短期震荡并不改中线向上趋势。展望2026年，全球主要经济体有望迎来触底回升周期，中国作为全球最大制造业与消费市场，虽面临转型阵痛，但5%的增速在全球仍属亮眼。市场信心建立在新质生产力持续落地的基础上，未来主线将围绕科技创新、高端制造与内需修复展开，结构性机会远大于系统性风险。

  热点分析：前期两大热点，商业航天昨天率先反弹修复，下一步就是看AI应用何时止跌修复。从商业航天表现看，局部活跃的还是有业绩支撑的优质公司，看来大资金也在帮股民选股了，这些标的在板块二次启动中或扮演重要角色。例如上周五封死跌停的部分高位投机股，昨天开始打开跌停，比如岩山科技、金风科技等。但也有一部分个股仍未开板，比如三维通信、国晟科技、海格通信。今日若部分个股再打开跌停，则处于冰点的短期投机情绪有望得到缓解。但是，我们从历史来看，随着年报时间窗口到来，妖股或跨年妖等投机氛围会开始大幅降低。因此，即便短期投机情绪缓解，投机方向的炒作力度会大幅减弱，更何况当前控节奏、控情绪现象明显。管理层要利用市场震荡期，从情绪驱动的品种中抽身，逐步向有业绩、有趋势、符合国家战略的方向进行配置调整。

  重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                   沙漠雄鹰（李德升）2026年1月20日凌晨 于深圳

         每日叮咛：公元2026年1月20日，农历十二月初二日，星期二。乙巳年、己丑月、甲午日、癸酉时。甲木生于丑月财星当令，自坐午火伤官泄秀，年柱乙巳食神禄地，最喜官印相生流通命局，宜：祈福、祭祀、求子、结婚、签约。忌：搬家、出游、交易、开业。岁煞北：壬子癸方不能动土和修造，家中北方勿动，以免影响家运。马日冲鼠：属马和属鼠的人逢冲，大事不宜。甲午天克地冲戊子：八字中有甲午、戊子的人，注意身体保养，且防范运势不佳。