高低切换将继续演绎（7月2日早评）

         早上好！昨日市场三大指数全天分化涨跌不一，上证指数涨0.44%，深证成指跌0.53%，创业板指跌1.89%。此外，科创50指数跌2.48%。全市个股普涨，上涨个股超4300只，逾200只个股涨停；沪京深三市全天成交3.66万亿元，较上一日放量成交3862亿元，内资主力资金净卖出595.8亿元。沙漠雄鹰认为，上证低开后震荡上行，午后上攻无力出现回落，最终涨幅收窄，收出小阳线。在成交量保持相对稳定的背景下，以保险、证券为代表的蓝筹板块引领大盘反弹，而前期涨幅巨大的半导体、芯片等科技成长股则出现显著回调。当前中国资本市场正处于“慢牛”走势之中，但这一走势并非普涨，而是结构性的相互协调与辅助上升。部分科技股平均市盈率高达200多倍，这意味着按照当前业绩回本需要200多年，这显然脱离了基本面逻辑。因此，泡沫破裂是迟早的事，只是时间早晚的问题。对于短线交易者而言，这种调整令人紧张；但对于长期投资者，只要不买入超出认知范围的标的，便无需过度担忧。投资是一场认知的变现，无论是追求稳健分红的价值股，还是布局未来成长的科技股，核心逻辑始终未变：回归企业本质，关注持续盈利能力，警惕脱离基本面的高估值泡沫。不论是波段顶部也罢，还是区间震荡后再创新高，当前的市场风格尝试切换，对AI硬件来说至少是降温，同时通过震荡的方式来抬高投资者的整体持仓成本。

      今日消息面：今日凌晨美股三大股指收跌，科技股领跌。以科技股为主的纳斯达克综合指数则因芯片股下跌而承压。美国6月ADP就业人数低于预期，道琼斯指数跌0.02%，纳斯达克指数跌0.66%，标普500指数跌0.21%。大型科技股涨跌不一，利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.06%。

       技术分析：昨天上证指数收涨0.44%，创业板指跌1.89%。大金融走强，券商、保险方向领涨；医药、农业股爆发，煤炭、化工、房地产涨幅靠前。金融科技、AI应用、人形机器人、锂矿等题材活跃。光伏、算力硬件产业链调整。市场逾4300股上涨。沙漠雄鹰认为，沪深股指均收于5日、10日均线之上，两市合计成交36600亿元环比增加；60分钟图显示，各股指均失守5小时均线，沪深股指60分钟MACD指标仍保持金叉状态；从形态来看，资金的流动，让各股指表现分化，沪指强势收出3连阳，创业板指则失守了5日均线，值得注意的是，两市创下历史第四大成交金额，这也让短期走势更加清晰，指数高位反复拉扯、个股活跃度上升，或将成为近期常态。综合来看，科技板块溢出的增量资金果然激活了各类超跌板块，从底部结构上来看，6月29日出现3992低点之后，快速修复此前长阴，并出现了反包结构，基本上可以确认上证的第二支脚就在3992，与此前的3927形成双底结构。周三大幅放量，超过3800亿，全天成交达到3.66万亿，量能只要保持住，反弹有望延续。

      热点分析：昨天领涨板块均为本轮行情中跑输大盘的低位传统板块。不过，目前暂无法判定，此次上涨是市场结构性风格轮换，还是板块短期超跌反弹。本周最后两个交易日的走势，将成为重要判断依据。若市场风格正式从科技股切换至传统低位板块，后续科技板块的投资操作需保持谨慎。但是，科技股的调整并不意味着科技牛市的终结，而应视为一次必要的风险释放。科技赛道累积的获利盘巨大，波动风险本就在加大，但AI产业逻辑并未消退，无论从产业政策还是从全球科技竞争格局看，科技成长的中长期方向并未逆转。尤其是算力基建已上升为大国博弈的核心抓手。

      重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                    沙漠雄鹰（李德升）2026年7月2日凌晨 于深圳

      每日叮咛：公元2026年7月2日，农历丙午马年五月十八日，星期四。丙午年、甲午月、丁丑日、己酉时。丁火生于午月禄比帮身，年柱丙午比劫一气帮身，自坐丑土食神泄秀，最喜财星添福，岁煞东：甲卯乙方不能动土和修造，家中东方勿动，以免影响家运。牛日冲羊：属牛和属羊的人逢冲，大事不宜。丁丑天克地冲辛未：八字中有丁丑、辛未的人，注意身体保养，且防范运势不顺。