宣泄之后市场终将回归理性（7月17日早评）

         早上好！昨日市场全天震荡调整，三大指数集体下挫，沪指跌1.85%，深证成指跌1.97%，创业板指跌2.95%，科创50指数冲高回落跌4.02%。全市个股跌多涨少，全市下跌个股超2800只，全市全天成交2.40万亿元，较上一日缩量成交1676亿元，内资主力资金净卖出838.9亿元。沙漠雄鹰认为，回顾过去两周的市场走势，A 股呈现出典型的“二八分化”特征，而科技股曾是其中的绝对核心。然而，A 股市场的历史规律表明，一旦抱团资金中出现“抢跑”信号，恐慌情绪便会迅速蔓延，引发“谁先跑谁赢”的囚徒困境。例如，昨天半导体板块的领跌，正是这一逻辑的集中体现。综合来看，大资金开始出手护盘了，比如昨天尾盘上证50指数ETF和沪深300指数ETF，出现了分时放量状态，尾盘指数也开始小幅回升。但是，当前市场仍未见到调整结束的信号。最大的问题是没有预期，导致资金不敢进连续调整的个股，同时也担心强势股补跌。整体而言，现在市场没有主线、处于混沌期，似乎在等下半年的经济政策方向出炉。7月中下旬将召开重要会议，研判上半年经济，定调下半年财政、地产、消费、科技产业全年剩余政策；部署逆周期调节、内需刺激、产业扶持节奏等。因此，大家耐心等待市场止跌企稳，在止跌企稳之前，多看少动或者控仓较为合适。

      今日消息面：今日凌晨美股三大股指收跌，纳指跌近1.5%。尽管美国经济数据整体表现强劲，且第二季度财报季开局良好，但AI热潮降温，芯片股持续走弱并遭遇大规模抛售，道指跌0.20%，标普500指数跌0.51%，纳指跌1.46%。热门中概股多数上涨，纳斯达克金龙中国指数收涨1.79%。

      技术分析：昨天上证指数收跌1.85%，创业板指跌2.95%。半导体、算力硬件产业链持续调整，存储器、先进封装、光刻机、CPO方向领跌。稀土、煤炭、光伏、锂电池、消费电子、商业航天概念股跌幅靠前。AI应用、大消费、医疗服务概念股走强。沙漠雄鹰认为，沪深股指仍失守5日均线，两市合计成交24036亿元环比萎缩；60分钟图显示，各股指均继续失守5小时均线，60分钟MACD指标均出现死叉；从形态来看，受外围市场表现影响，市场延续调整，沪指盘中跌破周二低点，再次刷新本轮调整新低，而这个低点也是近3个多月的最低点，仅科创50指数还收于60日均线之上。从笔者的技术模型观察，9·24行情以来，阶段性底部均是类双底形态，各指数间仅仅是强弱之分，如今市场再次构筑一个类双底，且60分钟MACD指标进入背驰阶段，后市随时可能出现高开反包走势。综合来看，市场空头借各类消息持续打压指数，甚至还有网下申购冻结上万亿资金一说，事实上科创板网下发行仅面向专业机构投资者，且不冻结资金，获配后才缴款，物极必反的道理都懂，恐慌宣泄后市场终将回归理性。目前，上证指数下方的短期支撑有两个，一是3月27日低点3852点，二是3月23日低点3794点。其中，3794点附近也是去年10月以来的箱体底部，这个位置较为关键，8、9月份属于小票，7月的震荡筑底，无需多余担忧。

       热点分析：从短线交易角度看，今日即将召开的世界人工智能大会（WAIC）将成为重要的催化剂。参考往年经验，智能驾驶许可的发放曾直接引爆相关标的行情，这为短线博弈提供了明确的事件驱动信号。然而，从中线价值投资视角审视，当前市场处于相对“垃圾时间”，巴菲特近期的喊话也提示市场可能存在过热风险。对于投资者而言，若坚持中线持有，目前并非最佳时机；但若进行短线交易，则需紧密围绕消息面与事件驱动进行把握。

     重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

               沙漠雄鹰（李德升）2026年7月17日凌晨 于深圳