磨底行情板块依旧无序轮动（9月11日早评）

      早上好！昨日市场低开震荡，三大指数小幅下跌，沪指跌0.35%，深证成指跌0.55%，创业板指跌0.15%。全市个股跌多涨少，全市下跌个股超4200只。全市半日成交1.09万亿元，较上一日缩量成交1170亿元，内资主力资金净卖出144亿元。沙漠雄鹰认为，近期A 股市场呈现出一种典型的“纠结”状态，尽管指数波动幅度收窄，但成交量的持续萎缩揭示了市场深层的观望情绪。在宏观经济数据、地缘政治风险以及内部结构性压力的多重叠加下，投资者信心尚待修复。面对这种“上有顶、下有底”的区间震荡格局，能扰动市场的消息有什么？无非就是 9 月 17 日的美联储议息会议，以及 9 月 11 日美国的 CPI 数据。因此，指数要突破当前震荡轮动格局，仍需消息面或增量资金的实质性刺激。资金还是谨慎地等待今日美公布的8月CPI数据，这份数据会成为美联储9月份是否加息的重要因素之一。一旦CPI没有超预期，加息预期就会降低，后续美联储议息决议大概率也不会对市场有太大的影响。我们判断市场见底或转机的两个核心指标值得关注：1.成交量：市场可能需进一步缩量至 1.5 万亿 -1.6 万亿水平，达到极致的“地量”状态，才具备反转基础。2.科技股拥挤度：当前科技板块的交易拥挤度仍处高位，需等待其消化获利盘、拥挤度下降后，资金才可能再次回流。，当然，今天不排除会有资金提前进场博弈。但是，市场即便存在修复预期，现阶段操作上整体依然不宜过于激进。

    今日消息面：今日凌晨美股三大指数集体走低，纽约原油期货价格突破100美元加剧了市场对美国通胀的担忧；此外盘前公布的数据显示，美国8月PPI同比上涨5.4%，略高于预期的5.3%，提高了市场对美联储的紧缩预期。CPI数据将于周五公布，美联储9月15至16日的政策会议随后召开，市场进入高度敏感窗口期，道指跌0.60%，标普500指数跌0.58%，纳指跌0.65%。科技巨头涨跌不一，存储概念集体回落，中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.66%，利弗莫尔中概股龙头指数微跌。

           技术分析：昨天上证指数收跌0.43%，创业板指跌0.49%。覆铜板、电子布、存储板块表现活跃；银行股再度崛起，带动电力、公路等一众红利板块。农业、汽车、石化、医药板块调整。摩尔线程、宇树科技创新低，拖累科创板。沙漠雄鹰认为，昨天沪深股指均失守5日均线，两市合计成交16472亿元环比减少；60分钟图显示，各股指均失守5小时均线，60分钟MACD指标均出现死叉。从形态来看，受外围市场波动影响，市场早盘低开，虽盘中一度小幅回升，但沪深股指最终均留下一个未补的向下跳空缺口；存量博弈格局下成交持续萎缩，沪指不仅失守了刚刚收复的60日均线，还跌破60小时均线，标志着市场短期趋势再次全面转弱，若后续不能快速回补缺口，市场大概率进入磨底走势。当下市场最大的痛点，就是缺乏增量资金。A股已连续4个交易日成交额不足2万亿，昨天更是降至1.66万亿水平。在这种极度缺量的背景下，盘中每一次反抽都只是弱修复，无法形成做多共识。存量资金在板块之间来回腾挪，热点无序轮动，赚钱效应一言难尽。不过，靠着银行等权重托底，目前指数看起来还算坚挺。沪指已在3910-3995的箱体内震荡了数十个交易日。横盘时间越久，就越需要成交量来打破平衡。如果后续迟迟不能放量重回2万亿上方，那么以3950为震荡中枢的箱体也存在向下破位的风险。所以增量资金何时回归，毫无疑问是接下来市场的核心变量。综合来看，外部环境的不确定性加剧了市场的调整压力。隔夜美股出现大幅回调，主要受两大因素驱动：一是美伊战场局势扩大导致油价飙升，布伦特原油突破每桶 100 美元关口；二是美国宏观数据（如非农数据）显示通胀粘性犹存，市场对于 9 月美联储加息的预期显著升温。

      热点分析：大盘短线有向下回探的动能，但未给出明确信号，这方面以9月4日的低点被跌破为信号。不过，即便向下回探，空间也不大，若回探至8月25日低点附近，可入场抢占先手。存量博弈下，行情可操作性不强，容错率较低，需耐心等待市场向上变盘确认的信号，这方面最好是证券板块能提供明确信号。因此，多留意证券板块！

       重点强调：本博创作目的是为了记录沙漠雄鹰对A股走势的个人思考和研判，并用于记录我自己的操作轨迹，是我个人积累股票投资知识和反省操作失误的载体。观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自负。

                      沙漠雄鹰（李德升）2026年9月11日凌晨 于深圳

每日叮咛：公元2026年9月11日，农历丙午马年八月初一日，星期五。丙午年、丁酉月、戊子日、壬戌时。戊土生于酉月伤官当令，自坐子水财星合身，年柱丙午印绶一气，最喜比肩帮身为福，岁煞南：丙丁午方不能动土和修造，家中南方勿动，以免影响家运。鼠日冲马：属鼠和属马的人逢冲，大事不宜。戊子天克地冲壬午：八字中有戊子、壬午的人，注意情感维护，且防范感情失和。