早盘评述（8-5）

  昨日沪深主要股指呈现高开震荡、集体上涨的走势，成交量总体处于萎缩状态，其中科创50指数强势反弹超4%，资金进场积极性有所增加。

  从上证指数走势来看：周二股指继续低位震荡，成交量继续萎缩，多空资金净流入383.68亿元，主力资金进场积极性有所提升。国家队资金进场和上市公司回购力度的增加，市场政策底在3800点下方有较强的技术和心理支持。但国家队资金主要是以“托底为主”，大盘能否形成市场底还需资金的进一步进场。目前市场已经从之前的单边下跌，转向横盘震荡磨底走势，股指短线仍在5日成本均线下方运行，短线趋势尚未好转。中期走势上，股指在6月份调整以来形成的下降通道3900点之下运行，技术上尚未形成右侧拐点。行情一旦有效站上3900点关口，或有可能重回去年8月份以来以4000点为中枢的3800—4200点箱体之中，近期股指围绕3800—3900点震荡磨底的可能性较大。

  从昨日多空资金流向来看，70个板块中44个板块资金净流入，26个板块资金净流出，整体板块主力资金较前一日略有下降。资金净流出居前的板块主要集中在近期震荡阶段走势相对较强的高股息、消费，以及有政策预期的基建等方向上；资金净流入居前的板块主要集中在前期跌幅较大的半导体、芯片、硬科技、上游材料等科技成长板块上，资金整体风险偏好有所提升，科技成长和价值消费等方向形成轮动切换的走势。由于市场已经有了一定程度的修复，8月份是中报业绩密集披露和海外科技巨头的财报公布阶段，行业景气度和业绩验证是后续板块和个股能否从反弹转向反转的关键，部分高估值品种超跌反弹持续冲高后或面临解套和获利盘的抛压，注意短线回落的风险。

  当前操作上仍应继续采取稳健的策略应对，仓位较重的投资者应根据大盘和个股关键位置的资金流向和决策信号，借个股反弹做好仓位的调整；仓位控制得当的投资者可小仓位参与结构性的超跌反弹机会，并根据短线决策信号做好止盈或止损操作。继续继续秉承“避高就低”原则，对业绩增长明确、估值合理的成长白马和红利蓝筹，尤其是中报业绩公布后，牛机构、牛私募进场力度大、尚未大幅脱离成本的品种给予重点关注。短线对于技术超跌+行业景气度高或有政策驱动的品种，尤其是低位反弹不充分的科技成长股可视资金动向顺势而为快进快出。