厘清“量化交易”对交易的影响！

厘清“量化交易”对交易的影响！

依势而立，

依势而为。

“量化交易”大约在十年前开始在国内出现，但初期量化策略交易模型基本照搬国外一些框架，进行本地化数据因子搭建而成。

但并不是马上就投入实战的，而是经过了几年的模拟期，当然其中也时而短时间的进行了实战练兵；

但主要是“策略验证、交易验证”行为为主。

2014、15年牛市行情中，“量化交易”初露锋芒，这个与那次行情中杠杆资金盛行有一定关系。

一些老股民也许还记得，当年场外各种杠杆资金都盯着股民拓展业务的;

引起管理层高度警惕，进而出台措施规范场内外的杠杆配资问题。

当市场行情扭转下跌时，很多拿着杠杆资金炒股的人，强平问题一波接一波出现，一片凄惨。

这场行情以及后来持续几年市场进入弱势市场中运行，教育了很多人，也教育了“量化交易”。

但正因为持续多年的市场弱势运行，反而促成了“量化交易”的逐步被很多资金群体关注。

主要原因，就是在有限的价格空间里，寻求利润的最大化。

“量化交易”包含的层层子系统很庞大，分类分层也很多，

而且其策略模型不仅仅是很多人认为的，只有量化价格、量化时间、量化数量，

这些只是量化交易里算法交易中的几个基础因子而已。

这些基础因子可以是各种套利策略模型中的，也可以是各种对冲来量化策略模型中的，也可以是各种主题投资量化策略模型中的。

这两年，“量化交易”经过多年来的策略模型改进升级，以及在场内实战中的经验积累，已经越来越具有规模化特点。

但有一点，大家要理清楚：

目前很多人讨论最多的，其实是当日盘中的“高频（自动）交易”行为。

“高频交易”只是“量化交易”中的一种；

“量化交易”由于不同的量化策略模型，有些模型采用的是“中低频交易”行为；有些模型则采用的是“高频交易”行为。

“高频交易”行为，就是在极短的时间宽度内+极小的价差宽度内，进行高频率的买卖交易。

虽然每单交易赚取的利润，也许只有几厘钱，或几分钱，但由于交易数量庞大，就像“薄利累积”一样，也会赚取大利润。

但这种“高频交易”博利行为，也只是一套量化交易策略模型框架中的一个组成部分而已。

由于“量化交易”在实战交易中，第一要务是防风险（是多层次的风险，不仅仅只是交易性风险）。

所以，在构建策略模型构架时，不可避免的就需要多层级的框架相互之间进行验证性机制进行制约，

否则这个构架在实战中，就会风险漏洞百出，最终出现超出策略模型可以承受的亏损风险等级，从而击垮整个“量化模型”架构。

国内外这种大大小小的失败情况很多。

就目前市场中的一些“量化交易”行为，很多人议论纷纷，甚至也有视“量化交易”为洪水猛兽的。

但难以否认的，科技在发展，社会在发展，随着海量数据化、海量信息化、各种数据算法呈现几何级更迭的现在，“量化交易”不是一个夕阳事物，而是一个朝阳事物。

因此，随着国内“量化交易”策略模型的升级提高和成熟，以及市场实战化应用的越来越多，“量化交易”对市场、对股民的交易影响是必然的。

“量化交易”（包括“高频交易”）也有自己的一些特点，这里讲三个比较多见的。

特点一：“量化交易策略模型”的架构搭建，都来自于已出现的数据因子和信息因子，所以，任何模型都必然是以“趋势”的路径来搭建的。

当然，（股市）市场的演化、发展、运行路径，也是趋势轨迹。因此，只要你抓住“趋势”，依势而立、依势而为，就会与各种“量化交易策略模型”形成“共振博利期”。

特点二：“量化交易”（包括高频交易），由于“趋势”中的资金交易量比较集中，必然会强化“趋势”。

但是，也正因此，这种“趋势路径”就不能像原来个股走势那样，过于简单、易辨认。

所以，在“量化交易策略模型”的架构中，就要将其“趋势路径”复杂化、层级化。

简单讲，本来这一段上山路可以修成直路，但却偏偏要修成曲里拐弯的，上上下下的股，虽然曲里拐弯上上下下，但它整体上还是在上山途中。

这种情况，目前在市场中的很多个股中比较多见。很多人出现亏损也大多出现在这种“趋势路径”上。

解决这个问题，其实也简单------抓大放小。

就是抓住大级别上的趋势路径利润，而放弃小级别上的一些短期趋势利润。

最简单的一点，过去也许你是盯着日级上的扭转信号来买的，那么，你可以改变一下，将关注的级别提高到周级或月级上的扭转信号。（注意！不同个股的主趋势级别会不同。）

也就是“用大级别趋势包含住小级别上的趋势路径，而不计较小趋势级别上的利润博弈”。

特点三：“量化交易”中特别是一些套利策略模型中，“箱体套利交易”最多见。

简单讲，就是一段上山路，是由N个“箱体套利交易”组成的上山趋势路径。

之所以这样，也是有好处的，因为，可以将同样的一块钱涨幅利润，放大到倍数多赚的利润效应。

但这种情况，如果是人来做，很难胜任。

所以，用机器来做，可以压榨出每一滴油水之后，再上移“箱体套利交易区域”。

对于股民来讲，解决这个问题的办法，也是顺大势而不宜计较小利得失。（也就是不要“贪高、贪低、贪小利”）

这里有两张图，6只股，图中上面三只股是（周五）跌停板股；下面三只是（周五）涨停板股。

例图一:6只股的周级图。

图中①②③个股，都是周五跌停的。

但要看出，其中可以博弈赚利的最佳时候，还是在“上行趋势”中。其它时候都是交易风险比较大的时候。

看股①一直是处于“下跌趋势”的，所以，它跌停，是顺势行为。

图②明显是处于“低位横盘”过程的，也就是“低位箱体”阶段。这种时候，在没有形成上行趋势之前，涨停或跌停都只是箱体里的震荡动作而已。

图③则不同，这是一只形成上行趋势的股，但涨幅已经很大，目前正处于高位横盘中，这个时候，涨停或跌停，与“低位横盘”时是一样的。

例图二:6只股的1分级图。

图中④⑤⑥个股，都是周五涨停的。

之所以与①②③放在一起，就是想告诉大家一个问题：

“下跌趋势”中的股，有涨停也会有跌停，但不代表这只股出现了趋势性的赚钱期。你进去了，只有做个短线利的机会，而且很容易失手。

“低位横盘”和“高位横盘”中的股，也会有时涨停有时跌停，但这两种的博弈时机也不是最好的。你进入了，可能是走出了“绞肉机”。

相比较，只有“上攻趋势”是最佳盈利博弈期。

但是，你只有抓住大级别上的这种上攻趋势来做，才能够跟随好趋势的利润。如果每天只关注着小级别、或者盘中的赚钱机会，做着做着，就可能忘了“初衷”，反而迷失在其中，一只股，从几块涨到十几块，几十块，你反而做亏了，或者只赚到一点点利润。

另外，看第二张图中的6股1分级交易路径，这是最近三个月里的1分级交易走势图。

图中画了“方框”的地方，都是形成大大小小“箱体套利交易”的位置。

可以看到，无论下跌趋势中、低位或高位横盘中，还是在上攻趋势中，都是由N个“箱体套利交易”组成的。其中的“上攻趋势”阶段中也有，只是箱体更为细小而已。

问题就在这里。“量化交易”（包括高频交易）只是将一个简单的趋势，在小级别上变的“复杂化”了而已。

但在大级别上，这个趋势，并不复杂，抓住也并不是很难。

这就是“专于微利，而失大势”。

现在的市场大盘也是如此，

看日级别上，指数上上下下、反反复复、曲曲折折，有时惊险无比，有时又柳暗花明。

但看月、季、年这些大级别上，指数走的趋势路径却很简单。

“量化交易”指数增加了市场运行的复杂细节，

关键还是在“人心”的“舍与得”，“舍小抓大”，

降低交易频率，也不用提前埋单（把自己意图暴露出来）；

努力提高自己的“多级联动趋势”交易判断能力。

（新一期学习班正在备课中）