【月亮看盘】万事云烟忽过，一身蒲柳先衰（21-9-4）

注：本文为广东广播电视台主办的《投资快报》《月亮看盘》专栏文章，发表于９月４日。

▌万事云烟忽过，一身蒲柳先衰

我７月１０日《风流总被雨打风吹去》一文曾经这样来描述南宋大词人辛弃疾（１１４０～１２０７）的生平事迹：

辛弃疾出生于济南历城，当时中原已被金国侵占。辛弃疾父母早亡，由爷爷抚养大。他爷爷在中原沦陷后接受金国招安，官至正三品开封知府，他爸爸也是正四品官员。所以，辛弃疾实为金国“官三代”。

辛弃疾爷爷虽在金国做官，按现今说法，可称为汉奸，但内心却对故国念念不忘。他常带辛弃疾游览名山大川，培养其爱国主义情怀。辛弃疾耳闻目睹汉人在金国的悲惨生活，早早就立志要为南宋光复中原。

辛弃疾２１岁那年，乘金国内乱，率领两千多人起义，不久后归附南宋，历任多地官职。

辛弃疾是主战派，力主抗金。遗憾的是，他回归祖国后，却英雄无用武之地：起初，重建王朝的宋高宗以稳为重，一心与金国议和，无心北伐。随后，接任的宋孝宗又因“隆兴北伐”失败，而对北伐失去了兴趣。

直至１２０３年，主战派宰相韩侂胄上台，才将辛弃疾招入麾下，委以重任。

１２０７年秋，韩侂胄筹备“开禧北伐”，想让辛弃疾担任兵部侍郎。可是，辛弃疾此时已年近七旬，还卧病在床，连走路都成问题，又怎能带兵打仗呢？他不得已上奏请辞，为此遗憾终生，以至于稍后的同年１０月３日，他病逝前还在大声疾呼：“杀贼！杀贼！”

辛弃疾晚年退居后，写过一首给儿孙们的词，题为《西江月·示儿曹以家事付之》：“万事云烟忽过，一身蒲柳先衰。而今何事最相宜，宜醉宜游宜睡。早趁催科了纳，更量出入收支。乃翁依旧管些儿，管竹管山管水。”这首词表达了他晚年自然恬淡、超然物外的心境，意思是：平生所经历的事情千头万绪，都像过眼云烟般消失了。近来我的身体非常孱弱，就像入秋的蒲柳，过早地衰老了。对于我来说，如今每天做些什么事情最合适呢？那就是饮酒、游玩和睡觉了。今后家庭生活的重任就由你们来承担了，到了官府催缴租税的期限，你们就及早交纳；家庭收支你们也要做到心中有数，妥善安排。我这老头子还是有必要管点事的，那就是管竹、管山和管水。

辛弃疾写词爱用典故，“一身蒲柳先衰”出自南朝刘义庆的《世说新语》：顾悦之与简文帝虽同岁，头发却早已白了。简文帝问他原因，他回答道：“蒲柳之姿，望秋而落；松柏之质，经霜弥茂。”意思是：我就像蒲柳一样，还没到秋天就已凋零；你却像松柏那样，虽经历霜雪，却越来越茂盛。蒲柳即水杨，是一种入秋就凋零的树木。后来以“蒲柳先衰”来比喻未老先衰，或体质衰弱。

▌抱团股就是望秋先衰的蒲柳，而非抱团股是经霜弥茂的松柏

本周大盘继续冲击６月２日波段前高３６２９点，最高升至３６１３点。不过，受酿酒、医药等抱团股影响巨大的上证５０就没那么好玩了，周二（８月３１日）还曾打出仅高于８月２０日３０４４点的一个次低点３０５６点。

其间，尽管以国证２０００、中证１０００和中证５００等中小指数为代表的中小盘股和中低位蓝筹依然火爆，使得这三个指数继续迭创新高，但其升势已明显已不如此前猛烈。其中，最典型的是中证１０００，它与周五（９月３日）还创出近几年新高的国证２０００和中证５００稍有差别，在周一（８月３０日）创出近几年新高之后，总体处于整理状态。

关于受酿酒、医药等抱团股影响巨大的上证５０的中长期趋势问题，我此前半年就多次提醒大家，它可能早已在相应于上证指数２月１８日３７３１点的４１１０点提前结束了大Ｂ浪反弹行情，以后就只剩阴跌、反弹、再阴跌的套路。

鉴于更加具有参考价值的境外Ａ５０期货指数周一还曾创出新低，因此，上证５０的调整时间起码算至周一是比较合理的。依此，上证５０调整时间迄今已达１３４个交易日，最大跌幅２５.９４％。这个跌幅与２０１８年上证５０由１月２４日３２０２点跌至７月３日２３３１点那轮几乎等幅，那次跌幅为２７.２０％。当时，上证指数从２０１８年１月２９日３５８７点跌至７月６日２６９１点，跌幅为２４.９８％；而本次上证指数只由２月１８日３７３１点跌至周一最低３５１２点，跌幅只有５.８９％，比那次少了差不多２０％！之所以如此，是因为其间大多数股票上升抵消掉了抱团股引发的大盘指数跌幅。

从这点而言，抱团股就是望秋先衰的蒲柳，而非抱团股是经霜弥茂的松柏。与上证５０雷同，除了少数股票以外，大多数抱团股以后恐怕再也难以回到２月的天价了，阴跌、反弹、再阴跌将是其余生的套路。

 ▌上证５０在构筑中线波段底部

不过，我此前也说过：“事到如今，尽管短线还有些反复，但在经过了整整半年时间的持续杀跌后，这些抱团股也即上证５０、上证１８０和沪深３００等权重指数也到了需要进行较大级别的修复性反弹阶段。”这就是说，我认为即便是此前我一直看衰的上证５０等受抱团股影响巨大的权重指数，也正在构筑中线波段底部。

去年７月以来，抱团股与非抱团股之间就像一对冤家。或者说，抱团股特别是以贵州茅台为首的酿酒股可谓“人民公敌”，它们一旦企稳反弹，大盘指数就会非常好看，但此前持续了半年多的非抱团股盛宴估计就得告一段落。当然，这未必说就意味着非抱团股将彻底逆转，只是说至少会有一段时间相对压抑，感觉赚了指数不赚钱，甚至还会亏钱。

本周下半段，大盘已经在预演这种阶段性的板块热点切换了。这次切换可能需要一、两周时间去完成，随后大盘就将开始进入一个上证５０主导的拉升指数阶段。