【月亮看盘】永远不要融资融券

  　　作者：月下横笛    发表日期：2025-11-11

  　　今天（２５年１１月１１日，周二）上证指数高开５点，最高升至４０２４点，与２５年１０月３０日创出的本轮超级行情２４年２月５日２６３５点启动以来新高４０２５点相差仅１点，最低３９９１点，稍高于１０天线３９８９点，最终收于４００２点，下跌１５点，跌幅为０.３９％。

   　　沪市股票上涨１１４０只，下跌１１１０只。深市股票上涨１５３０只，下跌１２９７。两市股票涨跌比为１０：９，成交金额合计２０１４１亿元，较昨天的２１９４６亿元减少１８０５亿元，减幅超过８％。 

  　　从规模指数方面来看，在我所统计２６个规模指数之中，只有升０.４０％的中证２０００飘红，国证２０００、平均股价和中证１０００等中小指数紧随其后，依次跌０.０６％、０.２３％和０.３０％；创业板５０、科创５０、创业板指、中小１００、深证１００和深证５０等中小指数或权重指数最弱，由跌１.６５％到１.２２％不等。总体而言，中小指数继续两极分化，权重指数比较中庸。 

  　　从行业板块方面来看，商贸代理、酒店餐饮、供气供热和矿物制品领先，由升１.７１％到１.３７％不等；通信设备、元器件、软件服务、半导体、航空、多元金融、保险、证券和煤炭落后，由跌３.１９％到１.２０％不等。总体以冷门板块补涨为主，前期走牛的泛科技股继续领跌。

   　　中国楼市在经历一轮长达二十年之久的超级大牛市之后，终于从２１年开始转入迄今已超过４年的超级大熊市。楼市的具体问题因数据不透明，不好说得太细，总之从大趋势而言，楼市的熊市可分三个阶段，即熊市一期、熊市二期和熊市三期。其中，一期和三期为下跌段，二期为反弹段。我倾向于当前正处于一期与二期交接处，或者说已进入二期初始阶段。

   　　我今天并不是来说楼市的，而是说股市的融资融券。之所以拿楼市开讲，是因为股市的融资炒股与楼市的贷款供楼其实是一个性质的，依此来类比会更形象一些。总之，两者都是用少量的自有资金通过向金融机构借数倍的资金，以期获得较大的套利空间——或者换一种说法，利用杠杆效应以小博大。

   　　不过，理想是丰满的，现实是残酷的。这也是近几年楼市出现了大面积断供的主要原因。

   　　在最高价买楼，如果全额自付，就算楼价腰斩，甚至于跌７成，毕竟还是自己的钱，起码还有房子在手，放上几十年，终归能回本——当然，如算上通胀因素，几十年前与几十年后的钱肯定不是一码事。但如果贷款供楼，比如自付３成，贷款７成，一百万的房子就算不计利息，跌３０％就足以沦为负资产——法拍房就是这么来的。

   　　当然，楼市炒作周期长，动辄十几二十年，如在低价贷款供楼，肯定赚爆；股市炒作周期短，特别是个股，几个月翻倍随即腰斩的案例比比皆是，如融资融券，个股升跌２０％，一旦做反，立马血本无归。

   　　普通投资者连最基本的大趋势都看不清，居然还企图借助融资融券数倍放大股价波动幅度来赢利，孰知一个小波动就足以致命。炒股原本乃长久之计，我建议大家永远不要融资融券——那纯属赌博。

   　　我之所以选择升至４０００点才提出以上建议，是因为单从点位而言，本轮超级行情从２４年２月５日２６３５点起步，到４０００点可以说才开始步入高位区域——以前中低位玩玩，还情有可原，现今高位玩火，就要注意安全了。

  　　本文共计２６００字和５副图，此后１２００字和３副图为付费内容，旨在分析旨在分析上证指数本轮超级行情２４年２月５日２６３５点启动至今，特别是其第三轮行情２５年４月７日３０４０点启动至今，最高升至２５年１０月３０日４０２５点（今天再升至４０２４点）之后的中线后续行情以及未来一、两周短线走势如何演绎。