【月亮看盘】一般股民何以失败

  　　作者：月下横笛    发表日期：2026-1-21 

  　　今天（２６年１月２１日，周三）上证指数弱势震荡，最低即开盘４１０３点，最高４１３５点，最终收于位于５天线４１１１点和１０天线４１１９点之间的４１１６点，上升３点，升幅为０.０８％。

   　　沪市股票上涨１２８２只，下跌９７９只，升跌幅限制１０％的主板有３１只涨停，１只跌停；升跌幅限制２０％的科创板有１只涨停，无跌停。深市股票上涨１７１９只，下跌１０９８只，升跌幅限制１０％的主板有４３只涨停，３只跌停；升跌幅限制２０％的创业板有８只涨停，无跌停。两市股票涨跌比接近３：２，成交金额合计２６２４０亿元，较昨天的２８０４４亿元减少１８０４亿元，减幅超６％。

  　　从规模指数方面来看，在我所统计的２７个规模指数之中，仅有跌０.１１％的上证５０翻绿。科创５０、科创综指、科创２００、平均股价、中证５００、中证２０００、国证２０００和中小１００等中小指数居前，由升３.５３％到０.９２％不等；上证５０、上证指数、沪深３００和深证５０等超级权重指数靠后，由跌０.１１％到升０.０９％不等。

  　　从行业板块方面来看，半导体、ＩＴ设备、有色、工业机械、元器件、矿物制品、建材、通信设备和通用机械领先，由升３.５８％到１.２６％不等；电信运营、银行、煤炭、酿酒、航空运输、运输服务、互联网、电力、保险、旅游、商贸代理、商业连锁、食品饮料和交通设施落后，由跌２.２４％到０.８８％不等。

  　　总体而言，中小指数及其相关行业板块偏强，超级权重指数及其相关行业板块较弱。对权重指数影响巨大的银行股更是由２５年１１月中旬即开始一路阴跌，今天正好收在年线上。

  　　国内二十多年前出版了一本由职业炒家陈江挺撰写的证券书籍《炒股的智慧——在华尔街炒股为生的体验》，我觉得这本书写得非常好。其中《一般股民何以失败》一节有这样一段文字：  

  　　“从技术的角度探讨一般股民失败的原因，自然可以归纳出好多条，我这里仅从人性的角度，用心理分析的方法，来看看一般股民在股市当中何以宿命般地会遭遇失败的命运。

  　　人性讨厌风险

  　　纽约有位叫夏皮诺的心理医生，他请了一批人来做两个实验。

  　　实验一

  　　选择：第一，７５％的机会得到１０００美元，但有２５％的机会什么都得不到；第二，确定得到７００美元。虽然一再向参加实验者解释，从概率上来说，第一选择能得到７５０美元，可结果还是有８０％的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些，也要确定的利润。

  　　实验二

  　　选择：第一，７５％的机会付出１０００美元，但有２５％的机会什么都不付；第二，确定付出７００美元。

  　　结果是７５％的选择了第一选择。他们为了搏２５％什么都不付的机会，从数字上讲多失去了５０美元。

  　　问问你自己，如果你是参加实验的一员，你会做什么样的选择？

  　　股票是概率的游戏，无论什么样的买卖决定，都没有１００％正确或不正确的划分。人性中讨厌风险的天性便在其中扮演角色。

  　　 我们看到股民好获小利，买进的股票升了一点，便迫不及待地脱手。这只股票或许有７５％继续上升的机会，但为了避免２５％什么都得不到的可能性，股民宁可少赚些。结果是可能有５０００元利润的机会，你只得到５００元。任何炒过股的读者都明白，要用较出场价更高的价位重新入场是多么困难。股价一天比一天高，你只能做旁观者。

  　　而一旦买进的股票跌了，股民便死皮赖脸不肯止损，想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂的。其真正的原因只不过为了搏那２５％可能全身而退的机会！结果是小亏慢慢积累成大亏。每次我看到中文中‘套牢’、‘割肉’等英文所没有的词汇，都要拍案叫绝。发明这些名词的人真应得诺贝尔文学奖！这些词语对那些不肯止损的股民的描绘实在太形象了。

  　　假如说股票的运动只有上、下两种途径，所以每次买股的赢亏机会原来各是均等的５０％的话，对于一般股民来说，由于人性好小便宜、吃不得小亏的心理，使得在股市中赢时赚小钱，亏时亏大钱，它就成了输赢机会不是均等的游戏。

  　　股市没有击败你，你自己击败了自己。”

  　　这段话说白了，就是在揭示一般股民之所以失败或说亏钱的主要原因：一旦熊市里惨遭套牢，就死扛，所付出的时间和耐力是非常惊人的——如果那也可称为耐力的话；但一旦牛市里侥幸赚了点钱，就立马落袋为安，成天像猴子掰玉米一样追涨杀跌，频频换股，硬生生地将一轮为期数年的大行情做成了几天、半月的小反弹那样，最后熊市终于重来，又陷入新的轮回之中。

  　　本文共计３０００字和４副图，此后１２００字和２副图为付费内容，旨在分析证指数春节前这一个月也即刚好四周时间的短线走势，还探讨了本周剩余时间的超短线走势。