【月亮看盘】本次回调的复杂程度可能远超预期

  　　作者：月下横笛   发表日期：2026-3-1

  ▌大盘数据：中小指数仍然较强，权重指数偏弱

  　　本周（２６年２月２３～２７日）是春节长假之后第一周，只有４个交易日。其间，上证指数冲高回落，最高周三（２６年２月２５日）４１６７点，最低周二（２６年２月２３日）４１０５点，低于５周线４１１２点，最终收于４１６２点，共计上升８０点，升幅为１.９８％。

   　　同期，我所统计的２７个规模指数全部飘红，中证１０００、中证５００、国证２０００、科创２００和中证２０００等中小指数大幅领先，由升４.３４％到３.９４％不等；上证５０、北证５０、深证５０和创业板５０等权重指数或中小指数落后，由升０.１７％到０.７７％不等。其中，深证成指、深证综指、上证流通、中证流通、中证全指、平均股价、中证１０００、国证２０００、中证２０００、中小综指和科创２００等１１个权重指数或中小指数再创本轮超级行情新高。

  　　综上所述，本周盘面比较混乱。总体而言，中小指数仍然较强，权重指数偏弱。不过，榜尾也混迹了一些中小指数。

  ▌板块数据：传统行业蓝筹股纷纷补涨，大放异彩

  　　本周对大盘影响最大的四大集团各大行业板块表现如下：

  　　１、第一集团：包括酿酒、医药、医疗保健、食品饮料、家用电器、农林牧渔、化纤、化工和汽车类等２１年２月１８日３７３１点之前那几年被暴炒上天的所谓价值投资板块，与上证５０、上证１８０、中证１００、深证５０、深证１００、深证成指、沪深３００、创业板５０、创业板指、中小１００和科创５０等指数均有一定关联度。

  　　第一集团９个行业板块本周６升３跌，平均升１.６６％，弱于升１.９８％的上证指数。其中，化纤和化工等两个板块再创相应于上证指数第三轮行情２５年４月７日３０４０点启动以来新高。

  　　２、第二集团：包括银行、保险、证券和房地产等大金融概念板块，与上证５０、上证１８０、中证１００、深证５０和沪深３００等超级权重指数有较大关联度。

  　　第二集团４个行业板块本周１升３跌，平均跌１.４６％，远弱于升１.９８％的上证指数。其中，银行板块再创２５年１１月中旬以来近三个半月新低。

  　　３、第三集团：包括石油、煤炭、电力、钢铁、有色、电信运营、交通设施、建筑、工程机械、船舶、仓储物流、运输服务和航空运输等传统行业蓝筹板块，非但与“中字头”板块指数及上证５０、上证１８０、中证１００、深证５０和沪深３００等超级权重指数密切相关，还与深证１００、深证成指等次量级权重指数以及中证５００等权重级中小指数有较大关联度。

  　　第三集团１３个行业板块本周１２升１跌，平均升４.２６％，远强于升１.９８％的上证指数。其中，石油、钢铁、建筑、工程机械、船舶和运输服务等６个板块再创相应于上证指数第三轮行情２５年４月７日３０４０点启动以来新高。

  　　４、第四集团：即市值偏小的整个中小股群体，广泛分布于各行各业众多行业板块之中，泛科技概念股是其主力，与中证２０００、国证２０００、中证１０００、深证综指、中小综指、创业板综、科创综指、北证５０和平均股价等中小指数关系最密切。

  　　第四集团２２个行业板块本周１８升４跌，平均升２.２３％，强于升１.９８％的上证指数。其中，元器件、电气设备、通信设备、通用机械、工业机械、环境保护、矿物制品和建材等８个板块再创相应于上证指数第三轮行情２５年４月７日３０４０点启动以来新高。

  　　在这４８个行业板块之中，有３７个飘红，占比７７％；再创相应于上证指数第三轮行情２５年４月７日３０４０点启动以来近十个月新高的有１６个，占比３３％。

  　　综上所述，本周各大板块群体强弱顺序依次为第三集团、第四集团、第一集团和第二集团。第三集团传统行业蓝筹股纷纷补涨，大放异彩，居然对上证５０的撬动效应极其有限，这可见现有的上证５０成分股构成有严重问题，其设计者也总爱犯后知后觉的通病。

  ▌后势预测：本次回调的复杂程度可能远超预期

  　　本期周评共计５７００字和１６副图，此后２９００字和１２副图为付费内容，旨在分析上证指数开启于２５年１２１６日３８１５点的本轮超级行情第三轮行情第二波升势最高升至２６年１月１４日４１９０点之后的中线后续走势以及未来一、两周的短线运行节奏，提出了中线的两种可能及其相应的两种短线走势。

   　　本期周评主要包括以下５点内容：

  　　１、上期周评短线走势预测回顾；

  　　２、中线分析：本次回调的复杂程度可能远超预期；

  　　３、本轮超级行情２４年２月５日２６３５点启动至今时间周期；

  　　４、波浪分析：第三轮行情２５年４月７日３０４０点至今浪形；

  　　５、短线分析：相应于中线走势的两种设想，短线也有两种可能。