华丽年报刷屏的一周，为何A股券商指数走势却很让人失望？

券商股年报吸引眼球，但走势又很让人失望的一周

在刚过去的一周多的时间里，可以说券商股是很吸引股民的眼球的。在上周四（14号）的晚间，国投资本披露了其旗下安信证券的2020年未经审计业绩，这就成为了证券行业首份年报。可以说这份年报还是很亮眼的，看一下当时券商中国做的相关报道的标题就很清楚了：《券商业绩有多好？首份年报出炉！这家券商净利33亿大增五成，投资收益翻两倍》。

而从那之后的一周多时间里，透露2020年业绩状况的券商已超过20家。仅仅本周五，A股市场上就有中信建投、中信证券、长江证券公布了2020年度业绩快报，长城证券、国元证券、红塔证券公布了2020年度业绩预告。新三板市场上，国都证券、东海证券、粤开证券公布了2020年度未经审计的财务报表。就不一一列举了。

而在这些券商中，除了2020年9月因开展多项业务过程中出现违规问题，导致债券自营、资管产品备案、股票质押式回购交易这三大业务均被叫停半年的江海证券净利反降43%之外，其余各家券商均呈现了很可观的“营利双增”的局面。尤其是船小好调头的中小券商净利润增速极其亮眼，像东海证券2020年实现净利润9.18亿元，净利润方面同比暴增462%。

这些华丽亮眼的券商年报，毫无疑问在这一周多时间里，给了此前坚信年初就能走出“券商股春季行情”的朋友极大的信心。但遗憾的是，在这一周多时间里，券商指数的走势却很让人失望。从首份年报之后的上周五（15号）起，直至本周四，连续五个交易日都是先大幅冲高再大幅回落的一幕，本周五更是直接低开并最终大幅收跌2.12%。导致本周券商指数的周线仅仅收涨了0.48%，而超长的上影线则是数倍于阳线的实体。如果连首份年报之后的第一个交易日上周五一起统计的话，这6个交易日的区间涨幅更是仅为0.32%而已。

券商板块依旧没有获得主力资金的青睐

之所以会出现上述的券商股年报吸引眼球，但走势又很让人失望的现象，原因依旧是上周六的《A股“说好的”券商股春季行情，为何迎来的依旧是券商股的诱多？》一文里说了的“券商板块暂时并未改变其被主力资金无情遗弃的状况”。

当时该文是从主力资金持续巨额净流出、场内主力资金密集抱团于“大而美”哪还顾得上券商板块、次新基金建仓的主要选择也是拥抱“大而美”，这三个方面阐述了券商板块依旧没有获得主力资金的青睐的现状。这其中主力资金持续巨额净流出这一项当时已经统计了详细数据，近日的收评等也一直在跟踪就不做补充了。次新基金建仓这一项当时也说了不少媒体做了相关报道了，大家可以搜索“次新基金建仓仍钟情‘抱团’”等查阅。

这里就仅对“场内主力资金密集抱团于“大而美”，哪还顾得上券商板块”这一项做个补充说明，先前也说过公募基金只在季报中披露仓位，所以当时想拿出当前公募基金的具体仓位数据是不可能的。听海是通过一些可靠的消息和数据，做一些侧面推断来佐证自己的观点。

而近日已经公布了2020年基金四季报，关注消息面的朋友也能看到易方达基金张坤成为公募基金史上第一位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理，一举超越广发基金刘格菘，占据“公募一哥”宝座的相关报道了。而在基金四季报也能查阅到张坤和刘格菘这些行业领军人物管理的基金去年四季度时的十大重仓股：

上图为易方达中小盘混合十大重仓股和易方达蓝筹精选混合十大重仓股，图片来源：基金四季报。

上图为广发科技先锋十大重仓股和广发双擎升级十大重仓股，图片来源：基金四季报。

可以很清楚地看到，这4只业绩优异的基金的十大重仓股里有一个共同点：没有任何一只券商股的存在！而反面的案例，像券商中国此前也报道过的，去年12月31日，2020年度排位赛落幕之际，一位八成仓位押宝金融股的基金经理遭解聘。具体的基金和经理名字听海就不提了，不了解又感兴趣的朋友自行搜索吧。

肯定会有些朋友会觉得这只是个别的资金经理的持仓，代表性不够强。现在公布了2020年基金四季报后，查询更多基金经理的持仓并不困难，只是篇幅有限不方便贴太多图罢了。正好本周五中国基金报刚做了一篇相关报道《头 牌又是茅台！公募基金最新“抱团股”大曝光 猛加仓这些！散户跟不跟？》，听海就援引一下他们的权威的全方位数据吧：

上图是该报道里统计的公募基金2020年4季度前50大重仓股一览表。可以看到这前50大重仓股里，就仅有东方财富这一只券商股，而且位置还比较靠后的第34位。该报道里还有公募基金2020年4季度前30大增持股一览表和前30大减持股一览表，前者仅有东方财富这一只券商股排第5，后者有中信证券和华泰证券两只券商股分别排第12和第14。篇幅关系图就不贴了。这些都证实了此前“场内主力资金密集抱团于‘大而美’，哪还顾得上券商板块”的判断是正确的。

当然肯定还有朋友会认为那是去年的基金四季报。今年它们可能已经开始重仓券商股了呢？对此，听海只想问一个问题：无论是中信建投做的过去十年（2011年至2020年）中，券商板块发生了8次春季行情的研报，还是SH证券报对此做的相关报道，都是发生在元旦之前并引发了热议。而这个研报和相关报道吸引了诸多散户建仓券商股之后，此前没参与的大资金们不充分洗盘就来帮抬轿子，这可能性大吗？

如果有朋友就认定过去十年（2011年至2020年）中，券商板块发生了8次春季行情这个“大概率”，那请注意还有一个更大的“大概率”存在哦：据新时代证券策略研究分析师樊继拓统计，2009年至今，公募偏股型基金单月发行超500亿元的情形共有11次。其中，有6次随后出现了大级别（半年以上）拐点，3次随后出现了小级别（月度或季度）调整。不难计算，10次发生8次也就是80%的概率，11次发生9次可就是81.8%了。

本文只是对此前上周六（16号）的《A股“说好的”券商股春季行情，为何迎来的依旧是券商股的诱多？》一文以及去年12月12号的《为何券商板块叠加了多次实质性利好，却反倒屡屡沦为诱多的诱饵？》一文的补充说明，所以就不多说了，有兴趣的朋友可以查阅这2篇相关文章。

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