非农即将公布，略谈非农对伦敦金的影响

  非农数据是市场上下都十分关注的一个重要数据，它所统计的是美国非农业就业人口的情况，在每个月的第一个星期五会公布（2026年1月的非农数据将在今晚2月11日晚上9时30公布），我们看到在数据公布之前，整个市场都会严阵以待，那么非农对伦敦金的影响究竟有哪些呢？

  汉声集团的黄金投资分析师想告知广大的黄金投资者，非农数据与黄金价格通常呈现负相关性。黄金作为避险资产，其价格受美元指数和实际利率影响显著。当非农数据超预期时，美元走强，从而压制以美元计价的黄金；同时，加息预期升温导致持有无息黄金的机会成本上升，令金价承压。

  一般情况下，如果非农数据公布高于市场预期以及上个月的公布值，说明就业人口不断增加，就业情况稳定，这对美国社会和经济的平稳发展有很好的帮助，这样美元指数就会获得支撑不断走强。伦敦金是以美元计价的，在其他情况不变的影响下，伦敦金价格就会受强势美元影响而下跌。反过来说，如果非农数据低于市场预期及前值，那么，美元指数就会受打压，相应的伦敦金价格就会获得支撑。

  当然，上一段提到，那是在其他影响因素不变的情况下伦敦金的表现。如果其他因素有变，那么非农对伦敦金的影响可能就没那么直接。比方说，2024年9月的非农就业人口录得25.4万，是远高于市场预期及前值的，美元指数也强势走高，但是对应的伦敦金价格却没有像上一段所说的那样，因美元上涨而受打压，这就是因为其他因素变动了，这里的其他因素就是指近期的地缘局势紧张，相应地提振了避险情绪，而黄金作为具有避险功能的品种，是深受市场喜爱的，所以金价在美元强势的影响下，也能维持在高位震荡而没出现大跌。