01月22日周一机会早知道

全球AI进入业绩加速释放阶段　关注光模块投资机会

天孚通信1月19日晚间发布2023年业绩预告，预计2023年归母净利润同比增长68%-88%，主要受益AI和算力需求驱动高速率光器件产品快速增长。台积电发布季报，上调长期AI占比展望，从高双位数到超过20%，AMD大幅上调收入指引，预计二季度财年收入将在36～36.5亿美元之间，超出此前预期。上周五收盘英伟达股价上涨4.12%，继续创新高；AMD收盘大涨7.11%。北美科技公司受益于AI旺盛需求拉动，业绩开始加速释放驱动股价持续快速上涨。与此同时，海外巨头仍在大规模投入AI持续展开军备竞赛，Meta公司CEO扎克伯格表示，今年将购买超过35万块英伟达H100GPU，届时Meta的GPU算力将达到近60万H100等价算力。AI算力需求高增，海外龙头公司发力高端AI芯片，贸易限制之下，国外与国内算力差距愈发明显，国产AI芯片替代空间巨大。分析师认为，光模块作为国内AI数据中心硬件侧出海能力最强的一环之一，有望受益海外AI应用、算力生态持续完善。

A股中，可关注中际旭创(300308)、新易盛(300502)等。

我国航天发射次数有望再创新高　卫星互联网加速发展可期

据央视1月20日报道，今年，载人航天、探月四期等一批重大航天工程将陆续实施，我国航天发射次数有望再创新高。据2023年统计数据，我国全年航天发射67次，创历史新高，刷新2022年64次的原纪录。去年底召开的中央经济工作会议提出要“打造商业航天等若干战略性新兴产业”。今年1月19日，朱雀三号可重复使用火箭垂直返回技术在我国酒泉卫星发射中心完成首次飞行试验。朱雀三号箭体一子级设计复用次数不少于20次，具备一箭多星、平板堆叠卫星集群发射的能力，贮箱结构采用高强度不锈钢材料，发射成本相较一次性使用火箭可降低80%-90%。去年底我国首个开工建设的商业航天发射场——海南国际商业航天发射中心一号发射工位正式竣工，今年6月将迎来首飞，多个卫星星座将加速组网建设。分析师预计，卫星组网进程加快或开启重要拐点，卫星互联网板块将迎来投资机遇。

A股中，可关注上海瀚讯(300762)、铖昌科技(001270)等。

Meta将再买35万块英伟达显卡 高性能芯片需求持续旺盛

1月19日的美股市场上，英伟达股价大涨4.17%，再创历史新高，股价逼近600美元。消息面上，社交媒体巨头Meta首席执行官扎克伯格宣布，Meta正在计划构建自己的AGI，即能够在绝大多数领域中都达到或超越人类智能水平的AI。为了搭建能够支持AGI愿景的基础设施，Meta计划在今年年底前获得约35万块来自英伟达的H100 GPU。中信证券认为，大模型对算力的需求持续增长目前供给端仍未完全满足需求，2024年算力芯片有望持续迭代，量价齐升，GPU、云厂商自研AI专用芯片都有望获得发展。光模块核心发展趋势包括高速、低成本低功耗(LPOCPO、硅光集成)等。头部光模块厂商有望凭借自身的研发与客户优势充分享受AI驱动下的行业利好。

天孚通信(300394)最新公告2023年盈利同比增长68%-88%，因受益于AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长;

奥士康(002913)有为英伟达和AMD提供相关产品的PCB配套，并持续推动英伟达R系列产品的打样和测试工作。

Vision Pro美国官网预售火爆 或带动VR行业出货量增长

当地时间1月19日早上5时(北京时间21时)Vision Pro在美国官网开放预售。5分钟内，苹果服务器就被大量预定需求挤爆，不少用户称订单无法处理，开订18分钟后库存就已售罄开订2小时后，发货日期已经排到了3月甚至4月。天风国际证券郭明鍖近日表示，苹果Vision Fro头显在软硬件方面显著超越产业平均水准，因此用户群体对该头显的第一印象应当“相当惊艳”，预计首发阶段会有大量用户给予高度评价。甬兴证券指出，在之后两到三年内，随着迭代产品推出，预计在第四、第五年出货量将达到1000万台以上。VisionPro有望带动VR行业出货量增长，2025年有望成为行业快速增长元年。

歌尔股份(002241)能够提供非球面透镜、菲涅尔透镜、折叠光路模组等多种VR光学解决方案，以及Freeform，Birdbath棱镜等AR光学解决方案;

清越科技(688496)应用于VR/AR/XR领域的硅基OLED微显示器已经开始批量出货，

全产业链低库存叠加需求稳中向好 锑价创出近12年新高

Choice数据显示，截至1月19日，1#锑均价8.83万元/吨，较去年底上涨近10%，价格创近12年新高。产业链人士表示，从上游锑精矿，到中游冶炼厂，还有下游的成品端，以及贸易商等环节，都几乎是低库存甚至是零库存状态，锑作为重要的“工业味精”，在军工、航天航空阻燃、光伏等应用领域基本难以替代，在国内外都被列入紧缺矿产名单。研究机构表示，目前锑价上涨主要受供需两端影响，虽然处于较高位置，但仍在正常范围内。目前市场供应较前期有所缩减，库存处于较低位置，供应端调价拥有底部支撑。此外，下游整体稳中向好且市场对于未来需求预期整体仍看好。近期的节前备货，也为锑价上涨提供了一定动力支撑。

湖南黄金(002155)在2022年末拥有锑金属资源储量30.43万吨，占全国资源储量的46%;

华钰矿业(601020)主营有色金属勘探、采矿、选矿及贸易，公司国内可控制有色金属锑资源量16万金属吨。

关键步骤 中国可复用火箭试验圆满完成

据报道，1月19日16时00分，蓝箭航天自主研发的朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收验证火箭在我国酒泉卫星发射中心点火升空。试验箭经过约60秒飞行，飞行高度约350米，最终平稳着陆，试验任务取得圆满成功。在业内，这类试验也被比喻为“蚱蜢跳”，是火箭实现可重复使用前的关键步骤。对中国的商业航天公司来说，火箭的可重复使用，对于降低发射成本、提高发射能力将起到决定性作用。因此除了蓝箭航天，其他民营航天公司也在为此而努力。去年12月10日，中国另一家民营航天公司星际荣耀自主研发的双曲线二号可重复使用液氧甲烷验证火箭的第二次飞行试验任务也取得成功。可见，中国可重复使用的商业火箭已经在路上，而随着火箭的可重复使用，中国航天也将进入高密度发射阶段。

A股相关概念股主要有中天火箭(003009)、航天环宇(688523)等。

加强政策引导 全力推动工业互联网高质量发展

工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国近日在新闻发布会上表示，下一步，将全力推动工业互联网高质量发展和规模化应用。一是加强政策引导，出台推动工业互联网高质量发展指导意见，实施标识“贯通”行动，再出台一批工业互联网细分行业应用指南，进一步优化工业互联网发展政策环境，促进规模应用。二是加快创新发展，深入实施工业互联网创新发展工程，突破一批关键技术，加快一批攻关成果产业化应用，再制定推广一批国家标准、行业标准、团体标准，进一步夯实工业互联网发展的技术产业基础。三是加速生态培育，深入开展新一轮工业互联网“百城千园行”活动，遴选一批高水平国家级“5G+工业互联网”融合应用先导区，推动政策、技术、标准、产品、服务等一体化进园区、进基地、进集群，为促进数实融合、推进新型工业化提供更坚实支撑。工业互联网平台是工业互联网的“操作系统”，是打开工业大数据与工业AI的钥匙。工业互联网平台汇聚了算力、数据、算法及应用场景的AI全要素，有望成为工业AI融合应用的优良入口。ChatGPT代码生成能力的跨越式进步，有望重塑工业PaaS低代码开发平台，大幅提升工业互联网平台的应用创建能力、降低应用开发成本。目前我国工业互联网平台正处于快速发展的初期阶段，潜在市场空间广阔。

A股相关概念股主要有东方精工(002611)、美格智能(002881)等。

五部门发文 推进实施水泥行业超低排放

生态环境部、国家发改委、工信部、财政部、交通运输部印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》。《意见》提出，推动实施水泥熟料生产企业（不含矿山）和独立粉磨站（含生产特种水泥、协同处置固废的水泥企业）超低排放改造。到2025年底前，重点区域取得明显进展，力争50%水泥熟料产能完成改造，区域内大型国有企业集团基本完成有组织、无组织超低排放改造；到2028年底前，重点区域水泥熟料生产企业基本完成改造，全国力争80%水泥熟料产能完成改造。推进实施水泥行业超低排放是推动行业绿色低碳高质量发展、助力深入打好蓝天保卫战的重要举措。最新发布的《中共中央 国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》提出，持续深入打好蓝天保卫战。高质量推进钢铁、水泥、焦化等重点行业及燃煤锅炉超低排放改造。因地制宜采取清洁能源、集中供热替代等措施，继续推进散煤、燃煤锅炉、工业炉窑污染治理。中国是全球最大的水泥生产和消费国，节能环保升级改造潜力巨大。

A股相关概念股主要有利柏特(605167)、中材国际(600970)等。

芯片产业大概率进入复苏周期 关注细分龙头

本周台积电2023Q4营收净利好于预期，同时公司表示，AI芯片先进封装供不应求状况或延至2025年，预示全球芯片及计算产业进入复苏周期。二级市场上，英伟达、AMD两大GPU巨头的股价均收创历史新高，其中英伟达周五收涨4.17%报每股594.91美元，继周四再次刷新了历史最高收盘价。英伟达本周累涨8.74%，目前市值接近1.5万亿美元；AMD周五收涨7.11%报每股174.23美元，本周累涨18.8%，最新市值为2814.6亿美元。在巨头芯片股的带动下，费城半导体指数周五收涨逾4%。今年以来，多个国家公布了新的产业规划，均把处于景气度回升期的半导体行业作为发展重点。其中，沙特主权财富基金近期宣布，计划今年对半导体行业进行大规模投资，旨在实现经济多元化，逐步减少对石油的依赖；韩国总统尹锡悦本周公布了规模超过600万亿韩元的半导体产业培育计划，提出在三星电子、SK海力士等企业的主导下，到2047年投资约622万亿韩元，建造16个半导体生产设施基地。目前三星、SK海力士2024年上半年稼动率全面调升，三星第一季自77%上修至81%，第二季将续由85%上修至89%；SK海力士第一季由92%上修至94%，第二季续上修至95%。产业界人士认为，原厂的稼动率及资本支出的上修，主要是反映库存去化已完成，而自2023年第四季起，手机及PC需求转佳，加上AI崛起后，AI服务器、AIPC及AI手机陆续上市，带动对存储需求上升。此外，中国本土芯片制造商也正在加大力度制造成熟芯片，以便为今年全球半导体行业的预期复苏做好准备。巴克莱分析师研究显示，根据当地制造商的现行计划，中国大陆芯片生产能力将在5-7年内翻逾一倍，大大超出市场预期。业内人士认为，随着多国加码半导体产业投资，以及AI类芯片需求推动下，产值6000亿美元的半导体行业在2024年有望迎来转折，摆脱2023年的低迷状态。

综上，建议关注芯片产业链复苏的机会，个股如北方华创(002371)、海光信息(688041)及澜起科技(688008)等细分领域龙头。

元宇宙标准化工作组组建 华为腾讯网易等参与

1月19日，工信部发布了一份关于元宇宙标准化工作组组建方案的公告。根据产业发展和行业管理的需要，该方案旨在推动元宇宙领域的标准化工作。为了更好地听取社会各界的意见，据工信部公示的有关委员名单，包含华为、腾讯、网易、京东方等知名科技公司。元宇宙作为一种新兴的技术和产业形态，其标准化工作的推动对于促进行业的健康发展和规范化运营具有重要意义。而由华为、腾讯、网易、京东方等知名企业参与的组建方案，将为元宇宙标准化工作的推进提供强有力的支撑和专业指导。

相关公司中，星辉娱乐(300043)子公司星辉天拓为元宇宙产业委员会常务委员，此前与华为游戏中心正式达成鸿蒙原生游戏合作，星辉游戏旗下《冒险岛：联盟的意志》《斗破苍穹：异火降世》等产品将启动鸿蒙原生游戏开发；天下秀(600556)控股子公司星矿科技与深圳市酷开网络科技共同投资成立了酷天下（重庆）数字科技有限公司，探索布局Web3.0的元宇宙虚拟数字内容呈现及相关技术的开发和应用。

华为收购鼎桥通信股权 合作公司或迎机遇

近日，国家市场监督管理总局公示“华为技术有限公司与成都高新投资集团有限公司等经营者收购鼎桥通信技术有限公司股权案”。本次交易前，诺基亚占51%，华为占49%。交易后，华为、成都高投集团、成都高新集萃科技有限公司、华盖创业投资管理（北京）有限公司等经营者将通过其共同设立的持股公司合计持有鼎桥公司100%股权，共同控制鼎桥公司。此次收购交易引起了广泛的关注。鼎桥通信是一家在通信技术领域具有重要地位的公司，其技术和产品在国内外市场上享有良好的声誉。华为作为中国领先的通信设备和解决方案供应商，此次收购将进一步增强其在该领域的实力和影响力，将给鼎桥通信以及相关合作公司来机遇。

相关公司中，北信源(300352)与成都鼎桥通信技术有限公司的合作正有序开展中，根据双方签订的战略合作协议，双方将发挥各自优势，实现产品、技术等融合，共同推动安全移动应用生态的建设与发展，为客户提供全面的、安全可靠的产品及解决方案；光弘科技(300735)一直是鼎桥通信的核心战略合作伙伴，公司早在2017年起就和鼎桥通信在多款业界领先的终端产品上展开了深入的合作。

智能电表景气不断验证 设备龙头有望受益

据悉，2024年国家电网电能表招标计划增加至3批，分别为2024年第33、64和81批次招标采购，比往年增加一个招标批次。近5年来，除2022年额外有一个补充批次招标外，每年国网电能表招标均为2个批次。本年度招标计划增加了一个正式批次，参考历史经验，或将意味着电表招标额有显著增量。去年底，2023年国网电能表（含用电信息采集）第二批招标近日结果公示，公示金额高达142.68亿元，环比增长58.21%，同比增长40.26%。预计此次招标订单将在明年Q2-Q3集中确认，有望对电表公司明年业绩形成较强支撑。另外，南方电网公司发布2023年计量产品第二批框架招标项目中标总金额约27.19亿元，占2023年度全年金额的71.89%，环比增长约46.58%。南网第二批电表中标格局略有变化，计量终端金额显著增长，彰显景气周期。机构预计，2024年电表招标金额将显著增长。2014、2015年左右大规模安装的电表逐步进入8年的更新替换周期，叠加新型电力系统建设对电力计量的需求显著提升，进一步结合国网2024年度工作会议提出打数智化坚强电网，预计国内电表投资将迎来总量增加和高等级占比提升的双重景气。另一方面，海外电力设备需求明确，电表是目前最具确定性的环节之一，有望持续带来增量。

可关注炬华科技(300360)、威胜信息(688100)等。

风电场改造回收标准日益完善 产业规模壮大可期

近日，风电场规划设计分技术委员会已组织完成《陆上风电场改造拆除与循环利用设计导则》能源行业标准（征求意见稿），并公开征求意见。2023年6月，国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》表示，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级，鼓励发电企业、设备制造企业、科研机构等有关单位开展风电场废旧物资循环利用研究，建立健全风电循环利用产业链体系。此次标准规范体系的逐步完善将为企业开展业务提供便利，使其加快技术研发，进而壮大产业规模。专业机构预计，自2025年起，我国将迎来风机退役高峰期。数据显示，至2025年全国约有1800台风力发电机组服役期满，2030年这一数据将激增至34000台。截至2010年，我国累计风电装机容量约44.73GW，当年新增装机平均1.47MW，低于1.5MW。而截至2020年底，我国风电累计装机已达290GW，其中1.5MW以下（不含）风机占比约3.9%，装机总量在11GW左右；1.5MW机型占比约30%，改造规模可达87GW左右。放眼全球，退役风机回收利用市场尚处萌芽阶段，原风机厂家或将成为主要受益群体。

可关注：金风科技(002202)已逐步建成遍及全国的风机回收再利用生态圈，目前已在全国设有6个产业基地、10个区域公司、18家资源回收企业；中材科技(002080)现阶段公司出产的绝大部分风电叶片处于“服役”状态，公司有专门的运维团队负责“退役”叶片处理。

应用端加速落地 氢能两轮车近期批量交付

近期，“水冷氢能两轮车”实现批量生产并交付。这批产品由上海捷氢科技股份有限公司联合深圳台铃科技集团有限公司、青岛阳氢集团有限公司共同研发。捷氢科技作为全国燃料电池领域头部企业，为整车提供氢动力系统核心单元。“水冷氢能两轮车”采用小型水冷技术，搭载高功率密度的燃料电池系统，通过采用阴极闭合式设计，配合完善的系统保护策略，实现100公里续航，氢气利用率达到95%以上。相比较于传统两轮车，氢能两轮车具有长续航、耐低温、安全性能强、性价比高等优势，适合在城市中短途出行。氢能两轮车作为一个全新的应用场景正在逐步兴起，小型化、轻量化氢能场景应用也将迎来增长。近期氢能产业不断迎来政策利好。新年伊始，四川、陕西等全国多个省市相继出台氢能产业的发展政策与规划。同时，从中央到地方的对燃料电池汽车的补贴也纷纷落地，氢能行业加速发展再获强劲动力。多名业内人士表示，2024年，国家有望加大对氢能产业应用端的支持，氢能衍生品将加速在应用端落地，同时市场也将涌现出一批新的氢能规模化应用场景。上市公司，雄韬股份(002733)横跨铅酸电池、锂电池与氢燃料电池三大类电池系统，重点布局氢燃料电池，在深圳、武汉、大同、广州、阳泉及青岛等地投资设立子公司推进氢能产业，现拥有标准实验与检测中心4座，直接投资产业链企业9家，合作产业内研究机构5家，参与研制多款氢燃料电池整车，拥有近100项氢燃料电池整车公告。

科威尔(688551)业务横跨氢能产业链两端，涵盖氢燃料电池检测和制氢电解槽检测。全球氢燃料电池检测设备市场空间广阔，预计2030年达16.14亿美元，公司2022年成为燃料电池检测设备行业市占率TOP1，市占率达26%，具备先发优势。

医疗器械行业迎来政策利好 关注产业链投资机会

日前，2024年全国医疗器械监督管理工作会议在京召开。会议对2024年医疗器械监管工作部署重点任务包括以加快高端医疗器械产品上市为重点，持续深化审评审批制度改革；以加强审评能力建设为重点，全面加强注册备案管理等。会议强调，当前我国医疗器械产业正处于快速增长向高质量发展的关键期，要坚决打好保护和促进公众健康的主动仗。支持医疗器械产业高质量发展，为推进中国式现代化贡献药监力量。当前我国医疗器械行业保持着快速健康发展的好势头，权威数据显示，2022年，中国医疗器械市场规模达9,582亿元人民币，近7年复合增速约17.5%，已跃升成为除美国外的全球第二大市场，预计未来5年，器械领域市场规模年均复合增长率约为14%，有望继续保持较块速度增长。

建议关注细分领域龙头的投资机会，如开立医疗(300633)、山外山(688410)等。

创投扶持优惠政策 上海发布股权投资新规

近日，上海市政府办公厅正式印发《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，自2月1日起施行。《若干措施》共有9个方面32条，主要内容包括优化股权投资机构设立服务和行业管理，引导投早投小投科技，支持企业风险投资发展，培育长期资本和耐心资本，畅通股权投资退出渠道，落实财税优惠政策，推动行业联动创新发展，高质量建设股权投资集聚区，加强行业社会组织建设等。去年12月召开的中央经济工作会议指出，鼓励发展创业投资、股权投资。此次上海发布股权投资新规打响活跃资本市场“最新一枪”。《若干措施》进一步明确了“募-投-管-退”全流程规范，这是送给所有风险投资、创业投资（VC/PE）的一份新年大礼。

可关注上海创投类概念股，如市北高新(600604)、淮北矿业(600985)等。