9.5研选跟踪：阿里动作频频，还有更大动作

时隔11年，淘宝、微信正式互联互通。淘宝天猫发布公告，称为提升消费者购物体验，淘宝计划新增微信支付能力，并于意见征集结束后，进行平台规则调整。据悉，本次调整将覆盖全体淘宝和天猫商家。

对于淘宝和微信支付的互联互通，消费者期待值拉满。

9月4日，在相关话题投票中，针对用户平时习惯使用的支付方式，超1.8万人参与了投票，其中1.4万人选择微信支付，超6000人选择了支付宝。

“微信用户表示狂喜”“以后支付会方便很多”……从该话题多次登榜热搜，网友火爆的评论中不难看出，淘宝全面接入微信支付，是众望所归、多方共赢的结果。

突破存量瓶颈，打开用户增量想象空间。

根据QuestMobile的数据，支付宝的月活用户高达8.8亿，淘宝为9.3亿。根据腾讯财报数据，微信月活用户为13.7亿，接近5亿的用户差距。这中间的差异约为5亿用户数。虽然接入微信支付后，淘宝并不会全部把这5亿用户转化过来。但是其中的增量用户，恰恰是淘宝覆盖不了的拼多多用户，这是一块巨大的增量池。

淘宝回归用户战略正在起效果。淘宝这次接入微信支付，我查了下以前的新闻，是淘宝主动的行为。从宏观的角度，淘宝释放出的信号则是坚定回归用户战略。而新管理层上任的两个季度内，对回归用户战略的贯彻更舰队和彻底，具体表现有:提升淘宝的价格力、88VIP无限次免邮费。包括上线了淘宝的百亿补贴、618定向补贴等。而反映到数据上，就是淘宝的GMV连续两个季度增长。其中第一季度是双位数增长，最新一季度是高单位数增长。

2024年的天猫双11，可能超乎想象。淘宝接入微信支付，个人认为，不出意外的话，在2024年双11前应该完成。而今年的双11，是淘宝接入微信支付后的第一个双11。这其中的想象空间：

获取新的微信增量用户。根据QuestMobile的数据，微信和淘宝的这5亿用户差值，主要是下沉市场和未成年的年轻用户。简称“一老一少”。根据中国支付清算协会的报告，2023年，18岁以下未成年人在移动支付用户中占0.5%，60岁以上老年人占3.8%。一旦淘宝接入微信支付，这5亿用户，必然会转化一部分到淘宝，就是看转化的规模。

今年双11后，淘宝的总用户规模大概率突破10亿大关。

如何看淘宝的这则新闻和最近阿里的动作和估值？

不知道大家注意到没有，二季度，永平旗下基金H&H、高瓴旗下HHLR在内的多家机构大手笔加仓，那些身经百战的投资人，其实已经对结局作出了预判。距离双十一还有两个月有余，我觉得接下来淘宝还会有其他动作，全面支持微信支付，只是这场大戏的序幕。

今年开始，阿里动作频频。不管是资本市场相关的动作，比如完成香港为主要上市地，还是回购和派息，都利好不断。从估值上，阿里仅核心电商的年利润就高达200亿美元。而云计算业务已经盈利。其他亏损的业务，比如大文娱、本地生活都在减亏。目前市值不到2000亿美元。并且，目前阿里每个工作日都在回购。每日回购金额约6亿人民币。再结合淘宝接入微信支付、未来纳入港股通等利好，从估值上，已经极为便宜。阿里股价的潜力，目前仍然是性价比较高的中概。