【弱势震荡延续分化，A股反弹已在路上？】

一、弱势震荡股指分化，反弹迹象蠢蠢欲动？

   周一，今日市场并未延续回升态势，反而是低开低走，再度逼近3000点。具体看，两市开盘较弱，贵州茅台盘中再创近期新低下，沪指震荡走低。而电子等科技板块走强下，创业板和深证指表现良好。午后，沪指震荡中小幅回落，而深成指红盘运行下继续强势。整体看，当日市场继续走低，但指数之间迎来分化。盘面上，消费电子、电子元件、半导体领涨，电池、汽车整车、电子化学品、光学光电子、航天航空等小幅上涨，煤炭、房地产服务、珠宝首饰、装修建材、钢铁、文化传媒、游戏、贵金属、农牧饲渔等跌幅居前。题材股方面，AIPC、PCB、汽车芯片、苹果概念、AI手机、富士康、无线充电概念等领涨，中超概念、盲盒经济、租售同权、煤化工、微盘股、退税商店等跌幅居前。

    消息上，1、启动第三批中央企业创新联合体建设；围绕战略性新兴产业和未来产业等重点领域，在工业软件、工业母机、算力网络、新能源、先进材料、二氧化碳捕集利用等方向组织中央企业续建3个、新建17个创新联合体。完成第三批布局后，共21家中央企业牵头建设24个创新联合体，全面带动高校院所、地方国企、民营企业等产学研用各类创新主体，加快完善产业创新组织机制。

   2、5月规模以上工业增加值同比增长5.6%；5月份，国民经济延续回升向好态势，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，国际收支平衡，转型升级持续，运行总体平稳。5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.30%。

   3、前五个月新增信贷11.14万亿 社融增量为14.8万亿；广义货币(M2)余额301.85万亿元,同比增长7%。狭义货币(M1)余额64.68万亿元,同比下降4.2%。流通中货币(M0)余额11.71万亿元,同比增长11.7%。前五个月净投放现金3618亿元。前五个月人民币贷款增加11.14万亿元。前五个月人民币存款增加9万亿元。前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元。

   热点上，消费电子概念走强：万祥科技、领益制造涨停，立讯精密、英力股份、国光电器、鸿富瀚、歌尔股份、长盈精密等涨逾6%。智能电网概念走强：长城电工3连板，保变电气、国轩高科、奥特迅冲击涨停，安靠智电、平高电气、许继电气、国电南自涨幅居前。钠离子电池概念活跃：天赐材料涨停，多氟多鹏辉能源、、天力锂能、亿纬锂能、宁德时代、紫建电子、鼎胜新材等涨幅居前。

   状态上，周期股走弱导致沪指反复回踩3000点支撑，半导体、消费电子、锂电池等板块走强，刺激科创板、创业板走强，成长风格延续上周表现，强于价值风格。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场已恢复活跃，未来A股的吸引力将进一步提升。当前市场在安全性与成长性之间轮动，周期股走势已经出现分化，投资者可以中线关注军工、机器人、新能源等成长赛道股以及涨幅相对落后的高股息品种。

   最新的5月经济数据显示，经济运行总体平稳下，有效需求依旧不足，经济修复不强下市场基本面提振动力缺失。预计市场仍有反复，但本周陆家嘴论坛即将召开，资本市场相关政策预期逐步升温下，或对市场带来情绪提振，整体有利于指数短期的反弹。从3174点调整以来，指数最高下跌已超160点。而在此期间，市场风格转换的同时，成交量持续萎缩，近期整体于7000亿水平徘徊，短期退市风波之后，市场恐慌有所放缓，但整体情绪低迷。短期，随着贵州茅台酒价格的小幅回升，股价连续探底回升也有望对板块以及市场带来提振。预计指数反弹随时开启，但基本面不强下，仍需留意市场整体重心的走低。

   操作上，市场继续呈现出势震荡调整，盘中两市行业再现局部轮动。近期市场持续调整，短期市场重心下移，从行业板块表现来看，两市行业继续呈现局部轮动，盘中热点频繁切换凸显当前市场弱势格局，市场防御情绪有所抬头。不过，盘中市场杀跌动能减弱，股指逼近半年线和3000点关口后出现反弹，说明有一定的承接资金在托底市场。目前，虽然市场走势较弱，但市场的下行趋势有所收敛。短期来看，市场或在半年线和3000点附近展开反复震荡，以确认此处技术支撑，当前市场整体以存量资金博弈为主，后期市场能否出现企稳反弹，将取决于市场的赚钱效应和是否有新的增量资金进场。建议投资者耐心等待市场止跌企稳，后期可逐步考虑进行低吸，建议继续关注稳增长政策下的投资和消费主题，关注建筑、建材、钢铁、煤炭、电力等周期性行业以及新质生产力下的低空经济、人工智能、智能机器，半导体、非银金融、新能源光伏、风电、汽车等赛道机会。

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