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周期:三季报前后还会反扑

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股海光头520股海光头520 2021-09-24 08:41:10 4954
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拉闸限电利好还是利空?

据媒体报道,浙江、广东、江苏都在限电,有的企业是开三休四,有的是直接停产,听说华东地区某钢厂连员工宿舍的空调都停了。9月22日晚间,不少上市公司如西大门、天元股份、st澄星等都披露了限电限产。

昨天盘后双乐股份公告因“能耗双控”要求,公司及子公司泰兴公司停车,此次临时停车对公司业绩的影响尚无法准确预测。南京化纤公告,因电力紧张江苏金羚临时停产,预计10月上旬恢复;当前公司生产的粘胶短纤已经由于成本上涨不赚钱,所以停产不造成影响。

限电也是分情况的,一种是企业产品生产过程不符合碳中和政策,或者今年指标超了,比如电解铝企业;一种是电力紧张,保民生用电的情况下,限制工业用电,让其暂时停产或者错峰。上面两个公告就是分别对应的一种。

限电、双控政策对上市公司到底是利好利空,最终要回归业绩有无正向刺激。有的企业短期停产然后提价,反而利于企业利润增长,那这就是利好。今年的一些周期股的逻辑就是如此,市场需求没扩大,但供给受限导致供需错配下涨价,企业利润反而上去了。

有的如南京化纤,本身是亏本的,停产反而是利于公司的;再比如一些火电企业,现在煤炭上涨,企业生产一度电要亏1毛钱,停产也是乐意的。往年也有限电限产,但今年据反应程度更大点。看有没有特别奇葩的事情出现来纠正运动式减碳。

 

周期:期现背离!

昨天动力煤期货涨停,焦煤、焦炭都大幅上涨,但二级市场煤炭板块纷纷冲高回落;还有沪铝、螺纹钢等品种也是如此,期货涨着不错,但二级市场已经不跟了,期现背离,有滞涨迹象。

主要还是节前扰动,以目前的政策看,大跌的可能性也不大。拿涨的最凶的煤炭来说,多座煤矿的产能都在增加,但受制于安全和环保要求,后续想继续大幅增长亦很难;进口也受制于印尼雨季的到来和限制出口。

而需求方面,虽然“两高”限产在一定程度上缓解了动力煤的供需紧张局面,但临近冬季用煤高峰,北方开始采购供暖用煤;且煤电企业的库存也都接近红线,一旦煤价大幅下跌也会有补库需求,支撑煤价高位震荡。

从二级市场操作来看,倾向周期股在三季报前后还会有反扑,反扑的力度要看季报的环比增速以及市场跌幅,跌的越多,弹性或许就更大。执行上,不建议追高,调整逐步低吸更不错,如果有政策纠偏带来的巨幅调整则更好。

1、9月23日部分锂电材料价格继续上涨,碳酸锂涨1000-4000元/吨;氢氧化锂涨2000元-3500元/吨。

2、北向昨日净卖出43亿元,招行、平安银行、北方稀土分别获净卖出13.35亿、8.79亿、6.92亿。阳光电源净买入额居首,金额为6.96亿元。招行、平安被卖出,北向确实在找平A股与港股两边的价差。

3、中远海特公告,股东前海开源定增11号资产管理计划拟减持不超过5%。


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